В этом подкасте аналитики Motley Fool Тим Бейерс, Алисия Альфьере и Том Кинг обсуждают:
Квартальные результаты Etsy и Roblox.
Является ли Reddit правилами нарушителем.
Немного истории бизнеса, когда крупные продовольственные магазины готовятся сообщать о прибыли.
Чтобы прослушать полные эпизоды всех бесплатных подкастов Motley Fool, посетите наш центр подкастов. Когда вы будете готовы инвестировать, ознакомьтесь с этим топ-10 списком акций для покупки.
Полный транскрипт ниже.
Стоит ли вложить $1000 в Etsy прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции Etsy, обратите внимание на это:
Аналитическая группа Motley Fool Stock Advisor только что определила, какие, по их мнению, являются 10 лучших акций для инвесторов для покупки сейчас, и Etsy не входит в их число. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные прибыли в следующие годы.
Рассмотрим, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $636,563!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $1,108,033!*
Теперь стоит отметить, что средняя общая доходность Stock Advisors составляет 1,047%, что превосходит рынок на 181%. Не упустите возможность ознакомиться с последним топ-10 списком, доступным при подключении к Stock Advisor.
Смотрите 10 акций
*Возвраты Stock Advisor на 4 августа 2025 года
Этот подкаст был записан 4 августа 2025 года.
Тим Бейерс: Что говорят отчеты о прибылях в сфере электронной коммерции о состоянии экономики? Вы слушаете Motley Fool Money. Доброе утро, дураки. Я ваш ведущий Тим Бейерс, со мной двое моих товарищей по Rule Breakers, Алисия Альфьере и Том Кинг. Алисия, Том, как вы себя чувствуете? Вы достаточно на кофеине?
Том Кинг: Очень хорошо. Спасибо. Хорошо быть здесь.
Алисия Альфьере: В основном на кофеине.
Тим Бейерс: В основном на кофеине. Ну, у вас малыш, поэтому вам нужно больше кофе, чем большинству. Сегодня мы сфокусируемся на доходах в области электронной коммерции. На прошлой неделе председатель ФРС Джером Пауэлл решил не снижать процентные ставки, ссылаясь на слегка тревожные данные о инфляции, и тем не менее экономическая активность в США, кажется, хороша, с отчетным ростом ВВП на 3%. Разве это не должно быть благоприятным для компаний, зависящих от потребительских расходов? Мы рассмотрим двух, и на мой взгляд, ситуация выглядит неоднозначно. Я начну с Etsy. Том, я к вам в скором времени обращусь. Но, по моим данным, Etsy сообщила о 4% приросте выручки по сравнению с прошлым годом. Однако показатель прибыли на акцию упал на 39%, а общие объемы продаж снизились на 5%. Это не звучит очень хорошо. Кажется, что способность Etsy повышать цены у продавцов путем увеличения комиссий - это единственное, что способствует росту. Я правильно понимаю? Это устойчиво? Каков ваш взгляд на Etsy?
Том Кинг: Да, во втором квартале 2025 года выручка Etsy выросла благодаря примерно стабильной выручке от комиссии с каждой продажи на платформе, но с увеличением доходов от рекламы примерно на 15% и с ростом общих объемов продаж, стоимость проданных товаров на платформе была примерно стабильной. Фактически, данные говорят мне о том, что продавцы на Etsy потратили гораздо больше денег на рекламу, что увеличило выручку для Etsy, но не привело к увеличению продаж на платформе.
Тим Бейерс: Кажется, продавцам должно быть выгодно. Это должна быть взаимовыгодная сеть. Можно ли сказать, что на данный момент, если я вас правильно понял, это не так взаимовыгодно, как должно быть в идеальной ситуации.
Том Кинг: Нет, это очень точное утверждение. Объем продаж практически не меняется. Он практически упал после бума в 2020 и 2021 годах, как и многие бизнесы, и с тех пор оставался примерно стабильным. За это время Etsy постепенно увеличивала свою комиссионную ставку, то есть то, что она взимает за каждую продажу. В то же время продажи для продавцов снижались. Это неустойчивая ситуация, и я не уверен, как это закончится, но сейчас так продолжаться нельзя.
Тим Бейерс: Ну, отнеситесь к этому с осторожностью, дураки, потому что это не замкнутый круг, но это может перерасти в аттракцион, который нам не очень нравится. Но давайте поговорим о более интересном варианте. Возможно, более веселом аттракционе. Алисия, не знаю. Но доходы Roblox, еще раз, показывают, что бизнес-модель означает, что реальные доходы и прибыли не отражают фактической силы платформы. По-видимому, были некоторые сильные показатели, лежащие в основе начального, что казалось, слабого показателя на верхней линии, быстро об этом. Рост выручки и скорректированная прибыль на акцию оказались ниже ожиданий, но меня действительно поразили эти цифры, Алисия. Бронирования выросли более чем на 50%, так что это бизнес, который делается на Roblox, количество платящих пользователей выросло на 42%. Время использования улучшилось на 58%. Популярность Roblox достигает пика, ускоряется? Где она здесь?
Алисия Альфьере: Я считаю, что популярность Roblox продолжает расти. Как вы сказали, доходы и прибыль не рассказывают всей истории. Нам нужны такие показатели, как метрики вовлеченности. Цифры, на которые вы обратили внимание, количество пользователей, часы, проведенные на платформе и данные о бронировании. Это действительно говорит о ценности сети и о здоровье платформы. Последний квартал показал, что Roblox увеличивает свою актуальность по всему миру. Бронирования, время, проведенное на платформе, ежедневное среднее количество пользователей - все эти показатели увеличились во всех регионах мира. Но нам нужно быть осторожными. Есть пять очень популярных вирусных игр на Roblox, у которых более 10 миллионов активных пользователей в день, и четыре из них довольно новые.
Алисия Альфьере: Они были запущены всего в последние 12 месяцев. Но Roblox - это не только эти игры. Исключая эти популярные впечатления, часы использования увеличились на 47% год к году, и более половины роста расходов на опыт в Roblox пришли от игр или опытов, которые не были в топ-10. Опять же, этот рост должен продолжаться, но мы должны быть осторожны и не ожидать продолжения роста от этих вирусных хэдов, так как интерес к вещам, которые вирусные, обычно с течением времени угасает.
Тим Бейерс: Ну, не говорите об этом приобретателям, потому что одна из топовых игр, что это? Ребенок сделал игру на Roblox за, как, три месяца, а затем продал ее за что-то около трех миллионов, я не помню, был ли это частный капитал или просто ВК, что бы это ни было, но это было довольно сделка. Похоже, что верх воронки привлекает довольно массовый интерес.
Алисия Альфьере: Да, и я рад, что вы это упомянули. Вирусные игры действительно могут помочь привлечь новых пользователей и также важных новых разработчиков на платформу. Если эти пользователи привязываются, если эти разработчики создают игры, которые резонируют, это поможет продолжить рост актуальности Roblox и его сетевой ценности со временем.
Тим Бейерс: Мы бы хотели так думать. Далее, является ли Reddit правилами нарушителем в процессе? Мы будем обсуждать это. Вы слушаете Motley Fool Money.
MALE_1: Желаете зафиксировать ставки, не блокируя ликвидность? Знакомьтесь с LDDR, облигационным лесенкойный ETF LIFEX Treasury, созданным для упрощения вашего плана по денежным потокам на следующие 10 лет. С LDDR вы можете зафиксировать текущие процентные ставки на десять лет вперед. Он создан для обеспечения предсказуемого ежемесячного денежного потока, который увеличивает процентный доход за счет налогового безвозмездного возврата основного долга. Это означает потенциал для более высокого, более стабильного денежного потока без беспокойства о снижении ставок, риске реинвестирования или колебаниях на рынке. LDDR, исключите догадки из вашего плана по денежным потокам. Узнайте больше на сайте lifexfunds.com. ETF LIFEX возвращают основной долг в течение срока жизни ETF и, следовательно, ожидается, что на момент ликвидации останется мало или не останется активов для распределения. Индивидуальные облигации несут обязательство полного возврата основного долга акционерам по истечении срока погашения. Однако у ETF нет такого обязательства. Чистая стоимость активов ETF будет снижаться со временем по мере выплат доходов акционерам. Обсуждение налоговых вопросов здесь имеет общий характер. Инвесторам следует проконсультироваться со своим налоговым консультантом относительно влияния инвестиций в ETF LIFEEX на их налоговую ситуацию. Инвесторам следует внимательно рассмотреть цели инвестирования, риски, комиссии и расходы по LGDR перед инвестированием. Проспект содержит эту и другую информацию об инвестиционной компании и может быть получен посредством посещения сайта www.lfxfunds.com или по телефону 1-888-331-5558. Проспект следует внимательно изучить перед инвестированием. Инвестирование в ETF LIFEX связано с рисками. Возможна потеря основного капитала. Доходные ETF LIFEX распространяются компанией Foresight Financial Services, LLC.
Тим Бейерс: Теперь, когда мы вернулись, давайте поговорим о потребителях, которые принимают альтернативную личность и используют социальную новостную и обсуждаемую платформу Reddit, которая недавно сообщила о доходах. Мы собираемся обсудить, является ли это нарушением правил в развитии, и каждый из нас выскажет свое мнение по этому поводу. Но прежде чем мы начнем, позвольте мне представить вам некоторые данные. Выручка выросла на 78% по сравнению с прошлым годом в последнем квартале. Компания сообщила о своем самом крупном превышении доходов с момента выхода на фондовый рынок, Reddit Answers, что предоставляется как способ воспользоваться опытом сообщества для ответа на значительные вопросы. Количество еженедельных пользователей увеличилось в 6 раз, а количество ежедневных активных пользователей достигло 110,4 миллионов. Это увеличение на 21%. Позвольте мне начать. Существует определенное количество доказательств того, что Reddit масштабируется и получает больше из сети по мере ее роста. Я нашел это увлекательным. Reddit - генератор наличных средств на основе простого понятия свободного денежного потока, что означает, и он произвел 3,7 миллиона долларов свободного денежного потока, даже после вычета всей компенсации в виде акций. Однако на органической основе там недостаточно наличных средств, чтобы покрыть их приобретения, и Reddit действительно делает приобретения. Но тем не менее, это впечатляет. Они масштабируются, и, кажется, они неизбежно масштабируются в сторону постоянного генерирования свободных наличных средств. Но, Алисия, скажите мне, я ошибаюсь? Является ли это созданием правила в развитии?
Алисия Алфиере: Я не думаю, что вы неправы, но у меня есть вопрос.
Тим Бейерс: Но вы считаете, что я мог быть недальновидным?
Алисия Алфиере: Нет, я бы никогда не сказала это, Тим. У меня есть вопрос, над которым я размышляла, и, возможно, мы могли бы все вместе его обсудить. Я большой поклонник Reddit, особенно как новый родитель. Там есть огромный опыт человеческого взаимодействия, и разные каналы. Мама, папа, все виды сабреддитов. Я думаю, что для того чтобы вырасти в течение следующих пяти лет, Reddit должен сохранить этот ключевой конкурентный преимуществ, состоящий в его запасе данных об опыте человечества. Теперь, в своем отчете о доходах Reddit говорил о том, как ИИ может ответить на многие вопросы, но некоторые вопросы требуют человеческого ответа и ряда человеческих ответов. Однако также говорилось о том, что данные об опыте человека чрезвычайно полезны для других пользователей его платформы, которые являются LLMs. Меня интересует, не приведет ли продажа доступа к данным об опыте человека к тому, что его конкурентное преимущество перед LLMs в сущности уйдет, и если нет, не могут ли ИИ и LLMs стать слабым местом в сети Reddit, если их чистый вклад отрицателен для Reddit, поскольку они извлекают пользу из данных об опыте человека, стремясь заменить Reddit в некоторых аспектах, получая эти данные и используя их в собственном обучении, и если они когда-нибудь что-то опубликуют на Reddit, это, вероятно, уменьшило бы стоимость данных об опыте человека, которая так важна для Reddit.
Тим Бейерс: Возможно, но как человек, который работал над некоторым кодом, который пытается получить доступ к данным Reddit через API, могу ли я просто сказать вам, насколько дорого это стоит получить данные Reddit через API? Я бы сказал, что Reddit не недооценивает эти данные, и если LLMs захотят поиграть, и люди, использующие эти LLMs, захотят поиграть, они заплатят, и это не будет дешево. Это интересный вопрос, но Том, куда ты клонишь по этому поводу?
Том Кинг: Будьте очень осторожны с Reddit.
Тим Бейерс: Расскажите подробнее.
Том Кинг: Он зарабатывает практически всю свою прибыль от рекламы. Это означает, что когда люди заходят на Reddit.com, они видят баннерную рекламу сбоку или выделенную ссылку, спонсируемую ссылку или что-то в этом роде, именно на этом Reddit зарабатывает большую часть своих денег. Сейчас есть очень важный вопрос о том, насколько люди будут посещать отдельные веб-сайты, когда они могут получить ответы от LLM. Это большая неизвестная для меня прямо сейчас. Если Reddit не получает столько трафика на свой веб-сайт, как делал раньше, это сильно навредит Reddit, и добавьте к этому тот факт, что он торгуется по множителю 20 к выручке, и это те множители, которые мы не видели с 2020 по 2021 год, и это не закончилось хорошо. Я был бы очень осторожен с Reddit.
Тим Бейерс: Да, я рад, что вы подняли вопрос о стоимости. Стоимость, пожалуй, чрезмерна, и препятствия, которые ему придется преодолеть. Чтобы Reddit действительно расцвел и приносил доходы для инвесторов, если вы инвестор-нарушитель правил и действительно смотрите на это, вам нужно смотреть на десять лет вперед и видеть экстраординарное расширение этой маржи свободного денежного потока, и вам придется удерживаться не только в этом рекламном бизнесе, но вам, вероятно, придется придумать новые способы генерации доходов. Этот API, который питает LLMs, он должен быть прибыльным и постоянно приносить прибыль, и вам даже может понадобиться третий поток доходов, который мы еще не видим, так что да, это спекулятивно. Я думаю, мы можем согласиться. Является ли это нарушением правил? Думаю, мнение здесь, что, да, возможно. Мы взглянем на это, но я не думаю, что это так просто, как кажется. Я не уверен, что у него есть все шесть черт. Хорошо, Дураки, далее, немного истории бизнеса. Новый сегмент. Пожалуйста, оставайтесь настроены. Вы слушаете Motley Fool Money.
В духе образования на этих подкастах и в чем-то, что мы раньше делали в шоу, которое вы могли видеть на Fool Live, под названием This Week in Tech, мы предлагаем вам сейчас This Week in Business history. Я знаю, что вы видели заметки, так что вам не нужно делать вид, что удивлены здесь, но я хочу узнать, удивлены ли вы временем, когда это произошло. Сегодня 4 августа. Если мы вернемся к 4 августа 1930 года, это открытие первого супермаркета King Cullen в Куинсе, Нью-Йорк. Краткая справка, я помню, что в детстве, прежде чем мы уехали из Нью-Йорка, я помню, как с мамой ходил на походы по магазинам в супермаркет King Cullen. Я знаю это имя. Я помню его с начала 1970-х годов. Вот мой вопрос для каждого из вас, и я начну с вас, Том. Удивлены ли вы, что супермаркеты существуют уже почти 100 лет?
Том Кинг: Если бы вы спросили меня, я бы подумал, что это началось позже, так что да, я удивлен, что это началось так рано, как в 1930 году.
Тим Бейерс: Алисия, что вы думаете?
Алисия Алфиере: Я не особо удивлена, но я задаюсь вопросом, в чем они отличались, какова была их структура в те времена по сравнению с сегодняшними. Я уверена, что они были намного меньше и предлагали намного меньше разнообразия товаров.
Тим Бейерс: Ну, интересно, что вы упомянули это, потому что Институт Смитсониан говорит: это первый супермаркет Америки, и это было революционно для своего времени. Он представил концепцию самообслуживания в продуктовом магазине. До этого момента вы ходили к продавцу и давали ему список того, что вам нужно, и затем он шел в заднюю комнату, на склад, и приносил вам все. Да, Алисия, продолжайте.
Алисия Альфьере: Мне кажется, что это должно вернуться. Мне нравится удобство этого, не похоже ли это на Instacart?
Тим Бейерс: Да, точно. Это верно. Урок для нарушителей правил здесь заключается в том, что очень часто в существующей отрасли, где когда-то нарушались правила, опять начинают нарушать правила, и порой мы возвращаемся к вариации старых правил. Это абсолютно верно. Instacart вот в чем. Интересно также, что это идея маленького формата, много предварительно спроектированных вещей, нацеленных на действительное нарушение ценового барьера, и это то, что делает это очень интересным - очень низкие цены, за что был известен King Cullen. Это звучит как еще один недавний нарушитель правил, Том, который, я бы сказал, похож на BBB Foods. Не обязательно большое хранилище. Разумный форм-фактор, действительно маленький, спроектированный для очень низких цен, и вы заходите, быстро берете то, что вам нужно, и уходите, так что для меня это интересно. Вот мой вопрос к вам, Том, а потом я передам слово вам, Алисия. Кажется ли вам, что это подходит для еще одного парадигмального сдвига? Я заинтересовал вас больше, меньше или вы такими же заинтересованными, как всегда, в изучении нарушителей правил в этой отрасли?
Том Кинг: Это действительно очень крупная отрасль, близкая к триллиону долларов в продажах к 2024 году. Это отрасль, которая не очень сильно менялась довольно долгое время. Как вы сказали, первый супермаркет был открыт в 1930 году, сейчас это то, откуда мы в основном берем свои продукты, Walmart, например, один из крупнейших продавцов продуктов в Соединенных Штатах. Я думаю, что кто-то мог бы найти способ сделать это лучше, но это сложная отрасль для входа, потому что маржи очень тонкие. Здесь есть крупные, хорошо подготовленные конкуренты, в частности Costco, Walmart. Покупка продуктов - это сложное дело. Иногда того, что вы хотите, там нет, или вам нравится, чтобы бананы были определенной спелости. Другие люди думают, что они должны быть другой спелости. Все эти факторы делают это довольно сложным, чтобы все сделать правильно и нарушить старую систему. Но я определенно заинтересован в идеях от людей, которые пытаются сделать это по-другому. Я думаю, что Amazon Fresh был довольно интересной идеей в сфере продуктов, но, на мой взгляд, она не была особенно успешной.
Тим Бейерс: Нет, это было не очень хорошей идеей.
Том Кинг: Почему ты так говоришь, Тим? Потому что, на мой взгляд, они пытались слишком сильно автоматизировать все это и лишили все это человечности, и я думаю, что это просто не сработало. Но давайте закончим на этом. Это 1 триллион долларов, на 2024 год, это 1 триллионный рынок, и мы получим лучшее представление о том, как это дело пойдет, когда Walmart представит свою отчетность 15 августа, так что оставайтесь на связи. Kroger представит отчет в сентябре. Будет ли здесь нарушение? Мы должны посмотреть на цифры в следующем месяце. Давайте закончим предсказанием, потому что у нас предстоит отчет о прибыли Walmart 15 августа, а затем отчет Kroger в следующем месяце, в сентябре. Вот мой вопрос. Краткий ответ, да или нет, кто или, на самом деле, кто из них будет лучшим перформером? Walmart или Kroger в ближайшие 10 лет. Дайте примерную оценку того, что вы думаете, и я начну с вас после того, как выскажу свое предсказание. Я скажу Walmart, и я скажу, что как минимум 10% в год в течение следующих 10 лет. Я думаю, что Kroger будет бороться за превышение 7%. Алисия, что вы думаете?
Алисия Альфьере: Тим, ты пришел и вырвал мой ответ прямо из моей головы.
Тим Бейерс: Нет. Ты не скопировала мой ответ. Здесь нет правил.
Алисия Альфьере: Я бы скопировала твой ответ, но я бы также сказала, что, когда Том говорил, я думала об этой идее деструкторов в этой сфере, и мне показалось, что есть случаи, когда игрок, который долгое время был на рынке, может нарушить рынок и нарушить самого себя. Я думаю, что если у какой-либо компании есть вероятность сделать это, это будет Walmart, так что я согласна.
Тим Бейерс: Walmart нарушает сам себя.
Алисия Альфьере: Да.
Тим Бейерс: Мне нравится, Том.
Том Кинг: Я всегда стараюсь дать другой ответ на то, что дали мои коллеги, но честно говоря, это то, что я собирался сказать, Тим. Walmart.
Тим Бейерс: Вот и все.
Том Кинг: Около 10%.
Тим Бейерс: Консенсус.
Том Кинг: Да, таков мой ответ.
Тим Бейерс: Мне это нравится. Консенсус. Мы это поняли. Мы закончим здесь. Как всегда, участники программы могут иметь интерес к обсуждаемым акциям, и Motley Fool может иметь формальные рекомендации в их пользу или против, поэтому не покупайте и не продавайте акции исключительно на основе того, что вы слышите. Весь контент по личным финансам соответствует стандартам редакции Motley Fool и не является одобренным рекламодателями, реклама предоставлена исключительно в информационных целях, для ознакомления с полным объявлением о рекламе, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими шоу-заметками. Участники, спасибо за то, что слушали Motley Fool Money. За моих гостей, Алисия Альфьере, Том Кинг, за нашего инженера Дэна Бойда, я Тим Бейерс. Спасибо за внимание. Всем удачи.
Алисия Альфьере имеет позиции в Costco Wholesale. Томас Кинг, CFA, имеет позиции в Etsy и Roblox. Тим Бейерс имеет позиции в Instacart. Motley Fool имеет позиции в и рекомендует Bbb Foods, Costco Wholesale, Etsy, Roblox и Walmart. Motley Fool рекомендует Instacart и Kroger. Motley Fool имеет политику конфиденциальности.
Consumer Stocks Spotlight: Etsy, Roblox, and Reddit был изначально опубликован The Motley Fool
