Adjusted EBITDA: Приближается к $400 миллионам за Q3.
Чистая выручка: $2 миллиарда, увеличение на 2%, обусловленное ценообразованием и увеличением объемов в холодной цепи из-за птичьего гриппа.
Чистая выручка Post Consumer Brands: Снизилась на 9% из-за снижения объемов в категориях Продукты и Домашние животные.
Объемы хлопьев: Снизились на 6% по сравнению с предыдущим годом.
Снижение объемов для Домашних животных: Ускорилось до 13% год к году.
Чистая выручка Организации общественного питания: Увеличилась на 19% с увеличением объемов на 7%.
Чистая выручка в Розничной торговле по холодильной цепи: Увеличилась на 9% с увеличением объемов на 1%, исключая воздействие PPI.
Чистая выручка Weetabix: Увеличилась на 1% с уменьшением объемов на 3%, обусловленным прекращением неосновных продуктов.
Свободный денежный поток: Примерно $95 миллионов.
Выкуп акций: Приблизительно 1.6 миллиона акций выкуплено в Q3, что составляет 8% от общего объема акций компании по итогам финансового года.
Чистый плечевой рычаг: 4.3 раза, скорректированный до 4.5 раза после приобретения 8th Avenue.
Прогноз по скорректированному EBITDA: Увеличен в диапазон от $1.5 миллиарда до $1.52 миллиарда.
Предупреждение! GuruFocus выявил 6 предупреждающих знаков у POST.
Дата выпуска: 08 августа 2025 года
Для полного текста транскрипции отчета о прибылях обратитесь к полному тексту транскрипции отчета о прибылях.
Положительные моменты
Post Holdings Inc (NYSE:POST) сообщила о хороших результатах за Q3 с скорректированным EBITDA, приближающимся к $400 миллионам, несмотря на сложную макроэкономическую обстановку.
Приобретение 8th Avenue завершено, что принесло четкие синергии в области орехового масла и мюсли в портфель Post.
Компания активно выкупает акции, выкупив 8% от общего объема акций компании по итогам финансового года.
Ожидается, что недавние изменения в налоговом законодательстве приведут к сокращению налоговых платежей наличными на $300 миллионов в течение следующих пяти лет.
Сегменты Организации общественного питания и Розничной торговли по холодильной цепи показали хорошие результаты, воспользовавшись временным ростом цен, вызванным птичьим гриппом, и увеличением объемов.
Отрицательные моменты
Post Consumer Brands столкнулась с проблемами объемов, при этом объемы хлопьев снизились на 4.1% по сравнению с предыдущим годом, а объем потребления продукции для домашних животных - на 3.7%.
Перезапуск бренда Nutrish в сегменте Домашних животных занимает больше времени, чем ожидалось, что продлевает срок восстановления бренда.
Общая ситуация на рынке слияний и поглощений остается сложной из-за волатильности рынка, что влияет на потенциальные сделки.
Таможенные пошлины и изменения в регулировании фуд-ингредиентов продолжают увеличивать издержки и создавать неопределенность.
Объемы хлопьев снизились на 6% из-за динамики категорий, причем частные марки показывают более резкое снижение, чем брендовые.
Основные моменты вопросов и ответов
В:: Можете ли вы назвать ключевые факторы, которые следует учесть для финансового года '26, особенно в отношении Организации общественного питания и восстановления сегмента домашних животных? О:: Роберт Витале, Президент и Главный инвестиционный директор, отметил, что они все еще находятся в процессе планирования на '26 год, нормализация Организации общественного питания относительно воздействия птичьего гриппа предполагает год в соответствии с алгоритмом. Ключевые факторы включают в себя вклад от 8th Avenue, экономию из оптимизации активов и динамику совместной упаковки. Мэттью Майнер, финансовый директор, добавил, что они уверены в перспективах на следующий год после нормализации '25 года.
В:: Почему частные марки показывают худшие результаты, чем брендовые хлопья в категории? О:: Роберт Витале отметил, что возможности ценообразования для частных марок не столь привлекательны, как это было ранее по сравнению с брендовыми продуктами. Мэттью Майнер добавил, что их частные марки в категории хлопьев ориентированы на Walmart, который столкнулся с сокращением потока покупателей продуктов, что влияет на их экспозицию.
В:: Касательно результатов сегмента Организации общественного питания, было ли полное восстановление затрат, понесенных во 2-м квартале, отражено в Q3? О:: Мэттью Майнер пояснил, что восстановление затрат за Q2 в основном произошло в Q3, и они продолжают наблюдать повышенные цены на яйца. Джефф Задокс, исполняющий обязанности генерального директора, добавил, что принимается обычное ценообразование при пересмотрах контрактов, способствующее изменениям по сравнению с предыдущим годом.
В:: Каково ваше отношение к рынку слияний и поглощений, и какова ваша готовность к дополнительным приобретениям? О:: Роберт Витале отметил, что неопределенность в базовой прибыли из-за тарифов и изменений в ингредиентах влияет на возможности. Несмотря на низкие множители, они находят выкуп акций привлекательным. Они остаются открытыми к сделкам, сбалансировав внешние возможности с внутренними, такими как выкуп акций.
В:: Каковы ваши мысли о категории хлопьев и потенциальных новых участниках с глубокими карманами для инноваций? О:: Роберт Витале отметил, что приобретение WK Kellogg более крупной компанией может улучшить категорию. Однако они не торопятся давать дальнейшие комментарии до закрытия сделки.
В:: Как себя ведет бизнес 8th Avenue, и есть ли изменения в ожидаемых взносах в этом году? О:: Мэттью Майнер заявил, что в текущем финансовом году существенных изменений в взносах нет. Бизнес столкнулся с снижением производительности из-за неопределенности, но ожидается улучшение в следующем году. Нет значительной сезонности для отметки.
В:: Каковы ваши планы по корректировке портфеля в ответ на рост затрат на сырье и изменения в регулировании? О:: Джефф Задокс отметил, что они будут принимать прагматичный подход к реформулированию и инновациям, сосредотачиваясь на белковых хлопьях и других целевых продуктах. Они не предвидят крупных изменений в финансовом году '26.
В:: Есть ли планы по выпуску облигаций или срочного кредита для финансирования приобретения 8th Avenue в долгосрочной перспективе? О:: Мэттью Майнер указал, что они тщательно отслеживают рынки и могут рассмотреть это вариант в будущем. В настоящее время они находятся в хорошем положении с точки зрения денежных потоков и ликвидности, поэтому нет необходимости торопиться.
Для полного текста транскрипции отчета о прибылях обратитесь к полному тексту транскрипции отчета о прибылях.
Эта статья впервые появилась на GuruFocus.
