(Bloomberg) -- Влияние искусственного интеллекта на финансовые рынки США неоспоримо. Компания Nvidia Corp. является самой ценной компанией в мире, ее стоимость почти $4,5 триллиона. Стартапы от OpenAI до Anthropic привлекли десятки миллиардов долларов.
Но у новой технологии есть обратная сторона, на которую инвесторы все чаще обращают внимание: она угрожает перевернуть отрасли, так же как и интернет сделал это ранее. Инвесторы начали делать ставки на то, где произойдет следующее нарушение, избавляясь от акций компаний, у которых стратеги предполагают снижение спроса по мере того, как приложения искусственного интеллекта становятся более широко применяемыми.
Среди них - фирмы по веб-разработке, такие как Wix.com Ltd., компания по цифровым изображениям Shutterstock Inc. и разработчик программного обеспечения Adobe Inc. Трио входит в группу из 26 компаний, которые аналитики Bank of America выделили как наиболее уязвимые к искусственному интеллекту. Группа проиграла индексу S&P 500 примерно на 22 процентных пункта с середины мая, после того как, с момента появления ChatGPT в конце 2022 года, она более или менее удерживала темпы рынка.
Нарушение реально, - сказал Дэниел Ньюман, генеральный директор группы Futurum. Мы думали, что это произойдет за пять лет. Похоже, что это произойдет за два. Сервисные компании с большим штатом сотрудников будут очень уязвимы, даже если у них есть стабильный бизнес из предыдущей эры технологий.
Пока что немногие компании потерпели неудачу в результате распространения чат-ботов и так называемых агентов, способных писать программный код, отвечать на сложные вопросы и создавать фотографии и видеоролики. Но с тем, что гиганты технологий, такие как Microsoft Corp. и Meta Platforms Inc., вкладывают сотни миллиардов в искусственный интеллект, инвесторы начали становиться более оборонительными.
Wix.com и Shutterstock упали как минимум на 33% в 2025 году, в то время как широкий бенчмарк вырос на 8,6%. Акции Adobe упали на 23% из-за опасений, что клиенты начнут обращаться к платформам искусственного интеллекта, способным генерировать изображения и видеоролики, как это уже сделала Coca-Cola с рекламным роликом, созданным с помощью искусственного интеллекта. Компания ManpowerGroup Inc., услуги занятости которой могут пострадать от растущей автоматизации, упала на 30% в этом году, в то время как конкурент Robert Half Inc. потерял более половины своей стоимости, упав до минимума за более чем пять лет.
Отрицательное настроение среди инвесторов нарастает по мере того, как искусственный интеллект меняет все - от способа получения информации из интернета до функционирования колледжей. Даже компании, находящиеся на передовых позициях в развитии технологии, такие как Microsoft, начали сокращать штат сотрудников, по мере улучшения производительности и для увеличения инвестиций в искусственный интеллект. Для многих наблюдателей индустрии технологий время приближается, когда искусственный интеллект станет настолько повсеместным, что компании начнут закрываться.
Опасения относительно влияния искусственного интеллекта на существующие компании проявились на прошлой неделе, когда акции Gartner Inc. были сброшены после того, как компания по исследованию рынка снизила прогноз выручки на год. Акции упали на 30% за пять дней, что стало самым крупным еженедельным падением в истории.
Хотя компания обвинила политику правительства США, включая сокращение расходов и тарифы, аналитики быстро указали на искусственный интеллект, который инвесторы боятся, что может предложить более дешевые альтернативы для исследований и анализа Гартнера, даже если компания внедряет собственные инструменты на основе искусственного интеллекта.
Morgan Stanley сказал, что результаты добавили топлива в аргументацию о нарушении искусственного интеллекта, в то время как Baird остался нарастающе обеспокоенным тем, что риски искусственного интеллекта начинают оказывать влияние. Представители Gartner не ответили на запрос о комментарии.
Исторические прецеденты свидетельствуют о том, что новые технологии могут уничтожать отрасли. Телеграф уступил место телефонам, кнутам и каретам пришел конец из-за автомобиля, а Blockbuster был уничтожен Netflix Inc., что иллюстрирует нарушение интернета.
Есть много сфер рынка, которые могут быть практически уничтожены искусственным интеллектом, или по крайней мере отрасль столкнется с крайним нарушением, и компании станут неактуальными, - сказал Адам Сархан, генеральный директор 50 Park Investments. Любая компания, где вы платите кому-то за то, что искусственный интеллект может делать быстрее и дешевле, будет уничтожена. Графический дизайн, административная работа, анализ данных - все это под угрозой.
Конечно, многие компании, от которых ожидали поражения от искусственного интеллекта, процветают. Несмотря на то, что многие компании по искусственному интеллекту предлагают мгновенные услуги перевода, Duolingo Inc., владелец приложения для изучения языков, поднялся после повышения прогноза по продажам на 2025 год, в частности из-за того, как он внедрил искусственный интеллект в свою стратегию. Акции выросли примерно в два раза за последний год, но остаются опасения, что следующее поколение искусственного интеллекта станет угрозой.
Вложения инвесторов становятся оборонительными, поскольку искусственный интеллект снова стал доминирующей темой между победителями и проигравшими на фондовом рынке в этом году. Это резкий поворот с начала 2025 года, когда созданные на дешевом оборудовании в Китае модели искусственного интеллекта подвергли сомнению доминирование США в этой области и вызвали опасения, что расходы на вычислительное оборудование снизятся.
Вместо этого Microsoft, Meta, Alphabet Inc. и Amazon.com Inc. удвоили свои расходы. Ожидается, что четыре компании вложат примерно $350 миллиардов в общие капиталовложения в текущем финансовом году, что на 50% больше, чем в предыдущем году, согласно аналитическим оценкам, собранным Bloomberg. Большая часть этих средств направляется на развитие инфраструктуры искусственного интеллекта, что приносит пользу компаниям, таким как Nvidia, чьи чипы доминируют на рынке вычислений на основе искусственного интеллекта.
Определение компаний, уязвимых для технологии, требует более тонкого подхода. Alphabet широко считается одной из наилучшим позиционированных компаний, с передовыми функциями и высококлассными сотрудниками и данными. Однако он входит в группу риска искусственного интеллекта Bank of America, и ощущение, что он играет на обороне - защищая свою огромную долю на прибыльном рынке интернет-поиска, - давно преследует акции.
Для других компаний риск кажется более очевидным. Рекламное агентство Omnicom Group Inc. упало на 15% в этом году, так как оно сталкивается с будущим, где Meta, по сообщениям, стремится полностью автоматизировать создание рекламы через искусственный интеллект. Конкурент WPP Plc упал более чем на 50%.
Традиционная модель рекламного агентства находится под сильным давлением, и это до того, как GenAI действительно начнет масштабироваться, - написал Майкл Натансон, старший аналитик в MoffettNathanson, в исследовательской заметке.
С таким количеством компаний, сталкивающихся с рисками искусственного интеллекта, это инвестиционная тема, которая готова усилиться, согласно Филу Фершту, генеральному директору HFS Research.
Уолл-стрит явно нервничает, - сказал Фершт. Это будет трудный, непрощающий рынок.
2025 Bloomberg L.P.