За последние три месяца акции SAP (ETR:SAP) показали снижение на 4,7%. Тем не менее, фундаментальные показатели компании выглядят довольно неплохо, и долгосрочные финансовые показатели обычно соответствуют будущим изменениям рыночной цены. В частности, мы решили изучить показатель ROE у SAP в этой статье.
ROE или доходность собственного капитала - это полезный инструмент для оценки того, насколько эффективно компания может генерировать доходы от инвестиций, полученных от своих акционеров. Коротко говоря, ROE показывает прибыль, которую генерирует каждый доллар относительно инвестиций акционеров.
Трамп обещал «освободить» американскую нефть и газ, и у этих 15 американских компаний есть развитие, которое может принести пользу.
Как рассчитать доходность собственного капитала?
Формула для доходности собственного капитала такова:
Доходность собственного капитала = Чистая прибыль (от продолжающихся операций) / Собственный капитал акционеров
Таким образом, исходя из указанной формулы, ROE для SAP составляет:
16% = 6,6 млрд / 41 млрд (На основе данных за последние двенадцать месяцев к июню 2025 года).
'Доход' - это доход, который компания заработала за последний год. Это означает, что на каждый доллар собственного капитала компания заработала 0,16 прибыли.
Ознакомьтесь с нашим последним анализом для SAP
Какова связь между ROE и ростом прибыли?
До сих пор мы узнали, что ROE показывает, насколько эффективно компания генерирует свои прибыли. В зависимости от того, насколько большую часть этих прибылей компания реинвестирует или «удерживает», и насколько эффективно она это делает, мы можем оценить потенциал роста прибыли компании. В целом, при прочих равных условиях, компании с высокой доходностью собственного капитала и удержанием прибыли имеют более высокий темп роста, чем компании, не обладающие этими характеристиками.
Рост прибыли SAP и 16% ROE
На первый взгляд, у SAP кажется уважаемая доходность собственного капитала. Более того, ROE компании схож с отраслевым средним показателем в 16%. По этой причине сокращение чистой прибыли SAP за последние пять лет на 7,6% вызывает вопрос, почему приличная доходность собственного капитала не привела к росту. Таким образом, возможно, есть другие аспекты, которые могут это объяснить. Например, это может быть связано с высоким коэффициентом выплат или неэффективным распределением капитала в бизнесе.
Однако, когда мы сравнили рост SAP с отраслью, мы увидели, что в то время как прибыль компании сокращалась, отрасль за тот же период увеличила свою прибыль на 8,7%. Это достаточно тревожно.
Оценка стоимости компании во многом зависит от роста прибыли. Инвесторам нужно определить, встроен ли ожидаемый рост прибыли, или его отсутствие, уже в цену акций. Таким образом, они смогут понять, направляется ли акция в ясные воды или ждут ли ее трудности. Если вас интересует оценка SAP, изучите этот показатель коэффициента цены к прибыли, сравнив его с отраслью.
Эффективно ли SAP реинвестирует свою прибыль?
Снижение прибыли SAP неудивительно, учитывая то, как компания тратит большую часть прибыли на выплату дивидендов, судя по среднему за три года коэффициенту выплат в размере 71% (или коэффициенту удержания прибыли в размере 29%). С оставшейся суммой, предназначенной для реинвестирования в бизнес, рост прибыли маловероятен.
Кроме того, SAP выплачивает дивиденды в течение не менее десяти лет, что означает, что руководство компании настроено выплачивать дивиденды, даже если это не приводит к росту прибыли. Существующие прогнозы аналитиков показывают, что ожидается снижение будущего коэффициента выплат компании до 38% в течение следующих трех лет. Тем не менее, ожидается, что доходность собственного капитала компании практически не изменится, несмотря на ожидаемое снижение коэффициента выплат.
Итог
В целом, кажется, что у SAP есть положительные стороны в своем бизнесе. Однако нас разочаровывает отсутствие роста прибыли даже несмотря на высокую доходность собственного капитала. Имейте в виду, что компания реинвестирует небольшую часть прибыли, что означает, что инвесторы не получают пользу от высокой доходности. Тем не менее, мы изучили последние прогнозы аналитиков и выяснили, что хотя компания сокращала доходы в прошлом, аналитики ожидают рост прибыли в будущем. Основаны ли эти ожидания аналитиков на общих предположениях для отрасли или на фундаментальных показателях компании? Нажмите здесь, чтобы перейти на страницу прогнозов аналитиков для компании.
Есть отзывы по этой статье? Есть вопросы по содержанию? Свяжитесь с нами напрямую. Кроме того, напишите на адрес editorial-team (at) simplywallst.com.
Эта статья от Simply Wall St имеет общий характер. Мы предоставляем комментарии на основе исторических данных и прогнозов аналитиков, используя беспристрастную методологию, и наши статьи не являются финансовой консультацией. Она не составляет рекомендацию к покупке или продаже каких-либо акций и не учитывает ваши цели или ваше финансовое положение. Мы стремимся предоставить вам анализ с фокусом на долгосрочные перспективы, основанный на фундаментальных данных. Обратите внимание, что наш анализ может не учитывать последние анонсы компаний, оказывающие влияние на цены, или качественный материал. Simply Wall St не имеет позиции в каких-либо упомянутых акциях.