Investing.com -- Амбициозный план расширения фискальной политики Германии начинает принимать форму, но аналитики UBS предупреждают, что темпы его реализации могут быть медленнее, чем предполагают прогнозы правительства.
500-миллиардный инфраструктурный пакет, эквивалентный 11,6% ВВП за 12 лет, а также увеличение расходов на оборону являются ключевыми столпами плана.
После анонса и последующего принятия пакета весной, внимание теперь переходит к его реализации, отметили в UBS.
Проекты бюджетов на 2025 и 2026 годы, по их данным, указывают на резкий рост государственных инвестиций.
Инвестиции, финансируемые из федерального бюджета и специальных фондов, планируется увеличить с 2% ВВП в 2024 году до 2,6% в 2025 году и далее до 2,8% в 2026 году, подчеркнули аналитики.
Однако UBS выразил сомнения в том, что расходы увеличатся так быстро. Бюджет на 2025 год будет утвержден парламентом только в сентябре, что оставляет всего 3 месяца на реализацию существенного увеличения, отметили они, добавив, что кажется слишком амбициозным ожидать значительного увеличения в этом году.
UBS также выделил недостаточное финансирование в прошлые годы. Фактические инвестиции часто оказывались медленнее, чем планировалось изначально, ссылаясь на 20% недостаток в 2024 году.
Объединяя расходы на инфраструктуру и оборону, UBS ожидает фискального стимула в размере 0,7% ВВП в 2026 году и 0,8% в 2027 году, что внесет примерно 55 базисных пунктов и 65 базисных пунктов в рост ВВП соответственно.
Хотя краткосрочное стимулирование может помочь увеличить рост ВВП до 1,9% к 2027 году, UBS заявил, что долгосрочные последствия зависят от более широких реформ. Влияние на перспективы долгосрочного роста более неопределенно и зависит от структурных реформ, заключили аналитики.
Связанные статьи
Немецкое фискальное стимулирование: насколько быстро будет реализовано увеличение расходов?
Victoria's Secret Exposed: The Warning Sign Behind the Stock's 52% Collapse
Клиенты вливаются в летнее ралли, готовясь к последующему откату, говорит Хартнетт из BofA