(Bloomberg) -- Центральный банк Австралии готовится к третьему снижению процентной ставки в этом году в условиях ослабления инфляционных давлений, в то время как губернатор Мишель Баллок, вероятно, будет придерживаться осторожной позиции относительно перспектив монетарной политики.
Трейдеры и большинство экономистов, опрошенных Bloomberg, предвидят, что Резервный банк снизит свою ключевую ставку на 25 базисных пунктов до 3,6% во вторник, что приведет к совокупному смягчению в текущем цикле в 75 базисных пунктов. RBA также опубликует квартальное обновление макроэкономических прогнозов на фоне решения в 14:30. Через час Баллок проведет пресс-конференцию в Сиднее.
Встреча проходит через пять недель после того, как центральный банк шокировал инвесторов, отказавшись от снижения вопреки ожиданиям. Данные, полученные с тех пор, показали, что предпочтительный квартальный усредненный показатель инфляции RBA снизился до 2,7%, приближаясь к середине цели в 2-3%, что заявил заместитель губернатора Эндрю Хаузер, назвав это очень приветственным результатом.
Вероятность того, что рынок будет вновь шокирован, вероятно, не очень велика, сказал Шон Кин, главный стратег по Азиатско-Тихоокеанскому региону в JB Drax Honore, который ожидает снижения. Он считает, что в будущем они вряд ли что-то обещают. Решения будут приниматься на каждой встрече и, вероятно, ежеквартально.
Австралийская экономика замедлила темп в начале 2025 года, поскольку как публичный спрос, так и экспорт оказали давление на рост, а потребительские расходы оставались слабыми. Новейшие данные за последние недели показали, что активность увеличилась в прошлом квартале, возглавляемая потребительскими расходами и торговлей.
Данные о ВВП за второй квартал будут опубликованы 3 сентября.
С учетом инфляции в пределах целевого диапазона RBA и ускорения роста внимание инвесторов сосредоточено на том, как далеко потребуется дальнейшее смягчение для экономики. Баллок регулярно говорила о том, что RBA может не потребоваться смягчение настолько же, как глобальным партнерам, потому что ставки не поднимались так высоко во время цикла ужесточения 2022-23 годов.
Денежные рынки полностью оценивают еще одно снижение после августа, что снизит ключевую ставку до 3,35%, с 50-процентной вероятностью еще одного снижения к декабрю. Медианный прогноз среди экономистов устанавливает конечную ставку на уровне 3,1% к началу 2026 года.
Алисия Гарсия Эрреро, главный экономист по Азиатско-Тихоокеанскому региону в Natixis, ожидает этой недели умеренного снижения с учетом низкой безработицы.
Губернатор Баллок, вероятно, сохранит осторожную позицию, вероятно, уделяя внимание зависимости от данных, сказала она.
Есть некоторые признаки того, что рынок труда в Австралии ослабевает, при этом уровень безработицы достиг четырехлетнего максимума 4,3% в июне. Дальнейшее затемнение перспектив вызывают торговая политика администрации Трампа, усиление международных напряженностей и замедление спроса со стороны Китая.
Все это указывает на то, что RBA снизит конечную ставку до 2,85% к июню следующего года, согласно Люси Эллис, которая ранее была заместителем губернатора RBA и занимает самую доверительную позицию в прогнозах экономистов.
Если инфляция соответствует цели, и вы приблизительно на полной занятости, то монетарная политика не должна быть ограничительной, как сейчас, сказала Эллис, ныне главный экономист Westpac Banking Corp. В то время как RBA пытается быть осторожной и предсказуемой, это соответствует снижению ключевой ставки по нашему графику.
В отличие от многих коллег, RBA не публикует прогнозы относительно пути ставок вперед. Вместо этого она использует цены на денежном рынке в качестве технического предположения для составления своих макроэкономических прогнозов.
Это оставило инвесторов в недоумении, как читать сигналы центрального банка.
За два года с момента широкого обзора, изменившего подход к коммуникации RBA, центральный банк принял более повествовательный тон, нацеленный на восстановление доверия с общественностью. Однако для глобальных инвесторов и участников рынка, привыкших к данных-ориентированным кадрам Федеральной резервной системы или Европейского центрального банка, язык RBA делает сложнее определить его реакцию или оценить степень ограничительности политики.
Этот год был удивительно непредсказуемым для наблюдателей RBA, сказал Андрю Боак, главный экономист Goldman Sachs Group Inc., указывая на хищное удивление в прошлом месяце после неожиданно довольно мягкого комментария в мае, который последовал после удивительно хищного снижения в феврале.
Исключительно высокая волатильность ставок по двухлетним государственным облигациям в часы вокруг встреч RBA в этом году свидетельствует о периоде повышенной неопределенности по сравнению с предыдущим десятилетием и ключевыми центральными банками-партнерами, сказал Боак.
2025 Bloomberg L.P.
