Динамика цен рублевых корпоблигаций на этой неделе будет зависеть от геополитических новостей - Интерфакс-ЦЭА

Москва. 11 августа. ИНТЕРФАКС - Динамика цен рублевых корпоративных облигаций на этой неделе будет зависеть от важных геополитических новостей, в частности сообщений о подготовке встречи президентов России и США, а также о возможных планах по мирному урегулированию конфликта вокруг Украины, полагают эксперты "Интерфакс-ЦЭА".

Как отмечают аналитики, ситуация во всех секторах российского финансового рынка в ближайшую неделю будет определяться геополитической и санкционной повесткой, которая может как поддержать рост последних дней, так и, наоборот, развернуть рынок резко вниз, в случае отсутствия прогресса в урегулировании конфликта вокруг Украины. Кроме того, участники рынка по-прежнему будут внимательно следить за публикацией очередных недельных данных об уровне инфляции в России, от которых будут зависеть дальнейшие решения ЦБ РФ по ставке.

Президент США Дональд Трамп заявил в минувшую пятницу, что его встреча с президентом России Владимиром Путиным состоится 15 августа на Аляске. "Встреча, которую очень ждут, между мной - президентом США - и президентом России Владимиром Путиным состоится в пятницу, 15 августа, в великолепном штате Аляска", - написал он в соцсети Truth Social.

При этом президент США заявил, что считает возможным обмен территориями при урегулировании украинского конфликта. "Что касается территорий, возможно будет провести некоторые обмены", - сказал Трамп, отвечая на вопросы журналистов в Белом доме.

Помощник российского лидера Юрий Ушаков подтвердил журналистам, что президенты России и США проведут встречу на Аляске 15 августа, они будут обсуждать варианты достижения долгосрочного мирного урегулирования украинского кризиса. Он отметил, что "на Аляске и в Арктике пересекаются и экономические интересы наших стран, просматриваются перспективы реализации масштабных и взаимовыгодных проектов". По словам Ушакова, подготовка к саммиту РФ и США на Аляске будет непростым процессом, но стороны будут активно над этим работать.

Активность торгов на рынке рублевых корпоративных облигаций на прошедшей неделе снизилась в 1,4 раза по сравнению с предыдущей неделей, но все равно осталась заметно выше средних уровней - суммарный объем торгов на Мосбирже за пять торговых дней составил 103,533 млрд рублей. При этом котировки большинства выпусков корпоблигаций, колебавшиеся в начале недели в боковом диапазоне, 7 августа перешли к росту благодаря как позитивным геополитическим новостям, так и публикации данных о дефляции в РФ третью неделю подряд, что повышает вероятность дальнейшего снижения ключевой ставки ЦБ. Ценовой индекс IFX-Cbonds-P за неделю вырос на 0,38% и составил 117,97 пункта, а индекс полной доходности IFX-Cbonds за период с 2 по 8 августа прибавил 0,59%, составив в пятницу 1146,9 пункта.

В начале прошедшей недели котировки рублевых облигаций не демонстрировали ярко выраженной динамики, что объяснялось тем, что долговой рынок вошел в август на годовых максимумах, уже впитавших в себя позитив от снижения ключевой ставки до 18% годовых и пересмотра прогноза ЦБ РФ по средней ставке на 2025 год.

Консолидация цен облигаций в боковом диапазоне во вторник продолжилась - инвесторы по-прежнему находились в ожидании новостных триггеров для в ту или иную сторону. При этом на очередные первичные аукционы Минфин выставил 9-летний и 15-летний выпуски ОФЗ-ПД.

В середине недели рынок рублевых облигаций вновь продемонстрировал минимальные изменения. Отсутствие идей продемонстрировали и итоги очередных первичных аукционов Минфина - суммарный объем размещений, составивший 89,02 млрд рублей, опустился ниже 100 млрд рублей впервые с середины мая.

Вечерний поток геополитических новостей, вышедших уже после закрытия торгов 6 августа, приободрил рынок на торгах в четверг - заявление Дональда Трампа о крайне продуктивных переговорах спецпосланника США Стива Уиткоффа с президентом России Владимиром Путиным, а также новости о подготовке личной встречи президентов России и США подтолкнули котировки облигаций вверх. Кроме того, позитивную роль сыграли и опубликованные новые еженедельные данные о динамике потребительских цен в России.

По данным Росстата, вышедшим в среду вечером, снижение потребительских цен в РФ за неделю с 29 июля по 4 августа составило 0,13% после снижения на 0,05% с 22 по 28 июля, также на 0,05% с 15 по 21 июля, роста цен на 0,02% с 8 по 14 июля, на 0,79% с 1 по 7 июля ("тарифная" неделя после индексации стоимости услуг ЖКХ в среднем по стране на 11,9%). Из данных за июль - начало августа этого и прошлого годов следует, что годовая инфляция в РФ на 4 августа замедлилась в район 8,8% с 9,4% на конец июня. Данная статистка подкрепляет оптимизм относительно дальнейшего снижения ключевой ставки ЦБ.

В четверг помощник президента РФ Юрий Ушаков заявил журналистам, что Россия и США согласовали договоренность о встрече президентов двух стран Путина и Трампа в ближайшие дни; сейчас началась проработка саммита. По словам Ушакова, место проведения встречи президентов РФ и США согласовано, о нем Кремль проинформирует позже. При этом Ушаков отметил, что упомянутый спецпосланником президента США Стивом Уиткоффом вариант трехсторонней встречи Путина, Трампа и Зеленского был оставлен российской стороной без комментария.

В последний день недели позитивная динамика цен рублевых облигаций продолжилась на ожиданиях скорой встречи президентов России и США. Президент США Трамп заявил, что готов к встрече с российским коллегой Владимиром Путиным, даже если он пока не намерен проводить переговоры с украинским лидером Владимиром Зеленским. "Нет", - сказал Трамп, отвечая на вопрос, должна ли состояться встреча Путина и Зеленского перед переговорами российского и американского президентов. "Они бы хотели встретиться со мной. И я сделаю все, чтобы остановить гибель людей", - добавил глава Белого дома.

Из корпоративных событий аналитики отмечают, что ГК "Сегежа" завершила размещение облигаций серии 003P-06R со сроком обращения 2,5 года объемом 7 млрд рублей. Сбор заявок на выпуск прошел 5 августа. Ставка ежемесячных купонов была установлена на уровне 23,5% годовых, что соответствует доходности к погашению в размере 26,21% годовых. Выпуск доступен для приобретения неквалифицированным инвесторам после прохождения теста N6.

ООО "Брусника. Строительство и девелопмент" завершило размещение 3-летних облигаций серии 002Р-04 объемом 7,5 млрд рублей. Сбор заявок на выпуск прошел 5 августа. Ставка купона была установлена на уровне 21,5% годовых, ей соответствует доходность к погашению в размере 23,75% годовых. По выпуску предусмотрены фиксированные ежемесячные купоны. Выпуск будет доступен для приобретения неквалифицированным инвесторам после тестирования, а также удовлетворяет требованиям по инвестированию средств пенсионных накоплений и страховых резервов.

ПАО "РусГидро" зафиксировало объем размещения 3-летних облигаций серии БО-002Р-07 в размере 50 млрд рублей. Компания 6 августа провела сбор заявок на выпуск с фиксированными ежемесячными купонами. Финальная ставка купона была зафиксирована на уровне 13,85%, что соответствует доходности к погашению в размере 14,77% годовых. Техразмещение запланировано на 11 августа. Выпуск удовлетворяет требованиям по инвестированию средств пенсионных накоплений и страховых резервов.

ПАО "Каршеринг Руссия" (бренд "Делимобиль" (MOEX: DMOB)) установило финальный ориентир ставки 1-го купона 2-летних облигаций серии 001Р-07 объемом 1,5 млрд рублей на уровне 18,25% годовых. Ориентиру соответствует доходность к погашению в размере 19,86% годовых. По выпуску будут выплачиваться фиксированные ежемесячные купоны. Сбор заявок на выпуск прошел 7 августа. Техразмещение запланировано на 12 августа. Заем доступен для приобретения неквалифицированным инвесторам при условии прохождения теста N6, а также удовлетворяет требованиям по инвестированию средств пенсионных накоплений и страховых резервов.

Яндекс банк (эмитент - ООО "СФО сплит финанс") установил ставку 1-го ежемесячного купона облигаций с залоговым обеспечением денежными требованиями серии ПВ-1 объемом 9 млрд рублей на уровне 16,5% годовых. Компания с 30 июля до 8 августа проводила сбор заявок. Оригинатором и сервисным агентом сделки выступает Яндекс банк. Ожидаемый срок полного погашения выпуска при условии исполнения колл-опциона - 29 сентября 2027 года, предельный срок погашения - 29 сентября 2029 года. Предусмотрена амортизационная структура погашения. Техразмещение выпуска запланировано на 12 августа.

Ритейлер ООО "О'Кей" установил финальный ориентир ставки 1-го купона 3-летних облигаций серии 001Р-08 с офертой через 18 месяцев объемом 3 млрд рублей на уровне 16,9% годовых. Ориентиру соответствует доходность к оферте в размере 18,27% годовых. По выпуску предусмотрены фиксированные ежемесячные купоны. Сбор заявок на выпуск прошел 8 августа. Техразмещение запланировано на 13 августа. Выпуск доступен для приобретения неквалифицированным инвесторам при условии прохождения теста N6, а также удовлетворяет требованиям по инвестированию средств пенсионных накоплений и страховых резервов.

Международный банк экономического сотрудничества (МБЭС) увеличил объем размещения 10-летних облигаций серии 002Р-04 с офертой через три года с 5 млрд рублей до 6 млрд рублей. Сбор заявок на выпуск прошел 7 августа. Ставка купонов была установлена в размере 14,65% годовых, ей соответствует доходность к оферте в размере 15,67% годовых. По выпуску выплачиваются фиксированные ежемесячные купоны. Техразмещение запланировано на 14 августа. Выпуск доступен для приобретения неквалифицированным инвесторам.

Финальный ориентир ставки купона облигаций ОАО "Российские железные дороги" (РЖД) серии 001Р-45R со сроком обращения 3 года и 10 месяцев (1410 дней) объемом 30 млрд рублей установлен в размере 13,85% годовых. Финальному ориентиру соответствует доходность к погашению в размере 14,77% годовых. Компания 7 августа провела сбор заявок на облигации с фиксированным ежемесячным купоном. Техразмещение запланировано на 14 августа. Выпуск удовлетворяет требованиям по инвестированию средств пенсионных накоплений и резервов и страховых резервов, доступен для приобретения неквалифицированным инвесторам.

Кроме того, ОАО "РЖД" установило ставку 11-го купона облигаций серии 001Р-33R на уровне 20,55% годовых. Четырехлетний выпуск 001Р-33R объемом 25 млрд рублей был размещен в начале октября 2024 года по ставке 19,74% годовых. Выплачиваются переменные ежемесячные купоны, формула для расчета: среднее значение RUONIA плюс спред 1,3% годовых.

ООО "ПР-лизинг" 21 августа проведет сбор заявок на 10-летние облигации серии 002Р-03 с офертой через 2 года объемом не менее 1,5 млрд рублей. По выпуску предусмотрены ежемесячные фиксированные купоны. Ориентир ставки купона - не выше 22% годовых, что соответствует доходности к оферте на уровне не выше 24,36% годовых. Техразмещение запланировано на 26 августа. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам после прохождения теста N6, а также удовлетворяет требованиям по инвестированию средств пенсионных накоплений и страховых резервов.

ПАО "АПРИ" 26 августа планирует провести сбор заявок инвесторов на приобретение 3-летних облигаций серии БО-002Р-11 объемом 1 млрд рублей. По выпуску будут выплачиваться фиксированные ежемесячные купоны. Ориентир ставки купона - не выше 26% годовых, что соответствует доходности к погашению на уровне не выше 29,34% годовых. Техразмещение запланировано на 29 августа. Выпуск будет доступен для приобретения неквалифицированным инвесторам после прохождения теста N6.

АФК "Система" установила ставку 36-40-го купонов облигаций серии 001Р-05 на уровне 15% годовых. Десятилетний выпуск на 10 млрд рублей был размещен в ноябре 2016 года. Ставка текущего квартального купона - 14,8% годовых. По выпуску 20 августа предстоит исполнение оферты. Прием заявок на приобретение пройдет с 11 по 15 августа.

ООО "ДиректЛизинг" установило ставку 22-го купона облигаций серии 002Р-02 на уровне 21% годовых. Компания завершила размещение 5-летнего выпуска объемом 300 млн рублей в ноябре 2023 года. Ставка 1-го купона была установлена на уровне 18% годовых. Ставки 2-60-го купонов переменные и рассчитываются по формуле: значение ключевой ставки Банка России, действующее по состоянию на пятый рабочий день, предшествующий купону, плюс 3% годовых. Купоны ежемесячные. По выпуску предусмотрено частично досрочное погашение: по 1,67% от номинала гасится в даты окончания 1-59-го купонов, еще 1,47% от номинала - в дату выплаты 60-го купона.

ООО "Иволга структурные продукты" 21 августа приобретет по оферте до 100% находящихся в обращении облигаций серии 002-01 по цене 99,5% от номинала. Период предъявления бумаг к оферте - с 14 по 20 августа. Размещение выпуска 002-01 эмитент завершил в июне 2024 года, реализовав 50,02% займа на 100,04 млн рублей, ставка 1-го купона составила 20% годовых. Текущая ставка - 28% годовых.

ГУП "Жилищно-коммунальное хозяйство Республики Саха (Якутия)" (ГУП "ЖКХ Якутии") выкупило по оферте 496 тыс. 886 облигаций серии БО-01 по цене 100% от номинала. Объем выпуска составляет 3 млн облигаций номиналом 1 тыс. рублей каждая. Таким образом, эмитент приобрел 16,6% займа. Компания 1 августа допустила технический дефолт по приобретению облигаций серии БО-01 по требованию их владельцев на сумму 502 млн 228 тыс. 421 рубль. Причина неисполнения - "неполное и несвоевременное доведение лимитов бюджетных ассигнований на субсидии организациям коммунального комплекса у ГУП "ЖКХ РС (Я)". Компания уточняла, что по состоянию на 1 августа 2025 года средства, предусмотренные для выкупа облигаций, находятся на стадии межведомственного согласования с учетом перенаправления лимитов предусмотренных субсидий. Спустя несколько дней (4 августа) эмитент назначил на 5 августа повторную оферту, которая в итоге была исполнена. Количество облигаций в повторной заявке облигационера не должно было превышать количество бондов, указанное в ранее поданной заявке. Семилетний выпуск объемом 3 млрд рублей был размещен в августе 2019 года. Ставка текущего квартального купона до погашения - 23% годовых. Данный выпуск бондов единственный находящийся в обращении.

ГК "Автодор" выставила на 28 августа оферты по облигациям серий БО-003Р-03, БО-004Р-01, БО-005Р-01 и БО-005Р-03. Период предъявления облигаций к оферте - с 18 по 22 августа включительно, прием осуществляется в течение рабочих дней. Количество приобретаемых бумаг серии БО-003Р-03 - до 1 млн 351 тыс. 206 штук, цена - 96,3% от номинала; серии БО-004Р-01 - до 4 млн 141 тыс. 690 штук, цена - 92,68% от номинала; серии БО-005Р-01 - до 6 млн 718 тыс. 007 штук, цена - 94,39% от номинала; серии БО-005Р-03 - до 8 млн 476 тыс. 061 штук, цена - 97,25% от номинала. Трехлетний выпуск серии БО-003Р-03 на 4 млрд рублей был размещен в феврале 2023 года. Ставка полугодовых купонов составляет 10,3% годовых до погашения. Пятилетний выпуск серии БО-004Р-01 на 5 млрд рублей был размещен в сентябре 2021 года. Ставка полугодовых купонов установлена в размере 7,95% годовых до погашения. Трехлетний выпуск серии БО-005Р-01 номинальным объемом при размещении 20 млрд рублей был размещен в июне 2023 года. С учетом амортизации объем выпуска в обращении - 16 млрд рублей (номинал - 800 рублей). Ставка полугодовых купонов до погашения - 10,31% годовых. Трехлетний выпуск серии БО-005Р-03 объемом 25,2 млрд рублей был размещен в августе 2023 года. Ставка квартальных купонов до погашения - 12,17% годовых.

ООО "Реаторг" допустило фактический дефолт по выплате части номинальной стоимости дебютных 3-летних облигаций серии 001Р-01 на сумму 30 млн рублей. Причина - "отсутствие у эмитента на дату исполнения обязательств денежных средств, вызванное несвоевременным поступлением денежных средств от контрагентов". На фоне дефолта владельцы облигаций могут требовать досрочного погашения принадлежащих им бумаг. Компания разместила выпуск объемом 200 млн рублей в феврале 2023 года по ставке квартальных купонов 16% годовых до погашения. По выпуску предусмотрено частичное досрочное погашение облигаций - по 10% от номинальной стоимости бумаг предполагалось гасить в даты окончания 5-8-го купонных периодов и по 15% - в даты окончания 9-12-го купонных периодов. Дата полного погашения бумаг - 21 октября 2025 года.

Владельцы облигаций ФПК "Гарант-инвест" серии 002Р-09 приняли условия реструктуризации, предложенные компанией. Мосбиржа зарегистрировала изменения в решении о выпуске ценных бумаг, предусматривающие установление даты погашения облигаций 30 июля 2030 года; выплату за 17-й купонный период дохода, рассчитанного исходя из процентной ставки 0,1% годовых; ежемесячную выплату с 1 января 2026 года купонного дохода, рассчитанного исходя из процентной ставки 10% годовых. Также скорректированы формулы расчета купонного дохода, изменен пункт о возможности приобретения эмитентом облигаций по соглашению с их владельцами - до 12 октября 2026 года включительно она не предусмотрена. Ранее на аналогичные условия согласились владельцы облигаций серии 002Р-07. ФПК "Гарант-инвест" в апреле подготовила единые условия реструктуризации шести серий облигаций, находящихся в обращении (002Р-05 - 002Р-10). В частности, компания предложила погасить 100% номинала всех выпусков 30 июля 2030 года, снизить ежемесячную ставку купонов, начисляемую с 1 января 2026 года, до 10% годовых, а в качестве компенсации за невыплаченные в 2025 году купоны, а также "нерыночную" процентную ставку (с 2026 года) распределить владельцам облигаций до 21% от уставного капитала за счет передачи обыкновенных акций эмитента. Причем владельцы облигаций, поддержавшие реструктуризацию, должны получить по 0,5 акции на каждую облигацию, а не поддержавшие/не голосовавшие - по 0,05 акции на каждую облигацию.

Лидеры роста/падения на Московской бирже за период с 4 по 8 августа:

Лидеры по оборотам торгов на Московской бирже за период с 4 по 8 августа:

Объемы торгов на Московской бирже за период с 4 по 8 августа: