Индекс государственных облигаций Московской биржи (RGBI), скорее всего, стабилизируется в августе в диапазоне 121-123 пунктов, полагает аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов.
Ключевой индикатор рынка российского госдолга преодолел 11 августа отметку в 121 пункт, достигнув 121,45 пункта, что стало максимумом с 2 февраля 2024 года, констатирует эксперт.
"Рост индекса обусловлен несколькими факторами, - отмечает Чернов в комментарии. - Во-первых, позитивные макроэкономические данные, усиливающие ожидания смягчения денежно-кредитной политики Банка России. Во-вторых, рынок позитивно реагирует на предстоящие переговоры президентов РФ и США, что снижает геополитические риски и повышает доверие инвесторов. В-третьих, снижение ключевой ставки ЦБ с 21% до 18% в июне-июле стимулировало спрос на ОФЗ среди долгосрочных инвесторов".
Последствия роста RGBI, по мнению аналитика, включают повышение цен на гособлигации и снижение их доходности, что делает их привлекательными для инвесторов, ищущих надежные активы. Однако перенасыщенность рынка оптимистичными ожиданиями может ограничить дальнейший рост в краткосрочной перспективе, полагает Чернов.
"В августе индекс RGBI, вероятно, продолжит умеренный рост, но темпы могут замедлиться из-за уже учтенных рынком позитивных ожиданий. По нашим прогнозам, индекс стабилизируется в диапазоне 121-123 пункта. Доходности ОФЗ с дюрацией более года могут снизиться до 13-14% годовых, что отражает текущую дефляционную динамику и ожидания дальнейшего смягчения политики ЦБ. Однако геополитические новости или неожиданные макроэкономические данные могут вызвать высокую волатильность", - прогнозирует стратег инвесткомпании.
В долгосрочной перспективе (четвертом квартал 2025 года) RGBI, по оценке Чернова, имеет потенциал роста до 125-127 пунктов при сохранении текущей макроэкономической стабильности и отсутствии новых геополитических шоков. Это будет соответствовать дальнейшему снижению доходностей ОФЗ до 12-13% годовых, что сделает их менее доходными, но более устойчивыми для консервативных инвесторов.
"Позитивная динамика может быть поддержана увеличением спроса на ОФЗ со стороны институциональных инвесторов и дальнейшим снижением ключевой ставки до 16-17%, - указывает эксперт. - Тем не менее, риски, связанные с возможными новыми санкциями или изменением инфляционных ожиданий, пока еще сохраняются.
Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.
