3D Systems (NYSE:DDD) не соответствует ожиданиям по продажам во 2 квартале

Компания по 3D-печати 3D Systems (NYSE:DDD) не соответствовала ожиданиям по выручке во 2 квартале 2025 финансового года, с продажами, снизившимися на 16,3% год к году до 94,84 миллиона долларов. Ее чистый убыток на акцию в размере 0,07 доллара превысил прогнозы аналитиков на 54,8%.

Сейчас ли время покупать акции 3D Systems? Узнайте в нашем полном исследовательском отчете.

Основные события 3D Systems (DDD) во 2 квартале 2025:

• Выручка: 94,84 миллиона долларов против прогнозов аналитиков в размере 95,78 миллиона долларов (снижение на 16,3% год к году, промах на 1%)

• Откорректированная прибыль на акцию (EPS): -0,07 долларов против прогнозов аналитиков в размере -0,16 долларов (превышение на 54,8%)

• Откорректированный EBITDA: -5,3 миллиона долларов против прогнозов аналитиков в размере -13,67 миллиона долларов (-5,6% маржинальность, превышение на 61,2%)

• Операционная маржа: -16,2%, в сравнении с -23,3% в том же квартале прошлого года

• Свободный денежный поток составил -28,79 миллиона долларов по сравнению с -14,72 миллиона долларов в том же квартале прошлого года

• Рыночная капитализация: 242,8 миллиона долларов

Д-р Джеффри Грейвс, президент и генеральный директор 3D Systems, сказал: \"Мы достигли улучшения прибыльности во втором квартале, отражая интенсивное внимание к нашей структуре затрат и операционной эффективности в условиях продолжающегося сложного макроэкономического климата для нашей отрасли. Наши инициативы по сокращению затрат, которые мы объявили в марте, благоприятно повлияли на как валовую маржу, так и операционные расходы на последовательной основе во втором квартале. Ключевые элементы нашей инициативы по сокращению затрат и увеличению эффективности включают консолидацию нашей операционной структуры, реструктуризацию нашего персонала и различные инициативы по увеличению эффективности во всех сферах бизнеса. Как было объявлено, эти инициативы по сокращению затрат будут продолжаться до середины 2026 года, частично в зависимости от темпа сокращения аренды недвижимости для закрытых объектов. Мы выигрываем от наших предыдущих усилий по полному внутреннему производству и оптимизации цепочки поставок, инициатива, которая теперь фактически завершена и помогает компенсировать отрицательные тенденции от тарифов. Во втором квартале тарифы увеличили наши затраты примерно на 1 миллион долларов, но по большей части были компенсированы благодаря улучшенной операционной эффективности в производственных операциях, которые поддержали нашу производственную маржу. В будущем мы ожидаем, что влияние тарифов будет продолжать влиять на наши операционные затраты по мере продвижения во вторую половину года.

Обзор компании

Основанная изобретателем стереолитографии, 3D Systems (NYSE:DDD) проектирует, производит и продает 3D-принтеры и другие связанные продукты для авиационной, автомобильной, медицинской и потребительской промышленности.

Рост выручки

Долгосрочная продажа компании является одним из сигналов ее общего качества. Любой бизнес может показывать хороший квартал или два, но многие успешные компании растут годами. За последние пять лет спрос на продукцию 3D Systems был слабым, и ее выручка снижалась на 6,3% в год. Это не был хороший результат и свидетельствует о низком качестве бизнеса.

Мы в StockStory уделяем наибольшее внимание долгосрочному росту, но в рамках индустрии пятьлетний исторический взгляд может упустить циклы, тенденции отрасли или компанию, использующую катализаторы, такие как новый контракт или успешную линейку продуктов. Последние результаты 3D Systems показывают, что спрос остается подавленным, поскольку его выручка снизилась на 10,4% ежегодно за последние два года.

Мы можем более детально изучить динамику выручки компании, проанализировав ее наиболее важные сегменты, Индустриальный и Медицинский, которые составляют 52,5% и 47,5% от общей выручки. За последние два года индустриальная выручка 3D Systems (аэрокосмическая, оборонная и транспортная промышленность) в среднем снижалась на 8,7% годовых, в то время как медицинская выручка (стоматология и медицинские устройства) снижалась на 11,7%.

В этом квартале 3D Systems не соответствовала прогнозам Уолл-стрит и сообщила о довольно неинспирирующем снижении выручки на 16,3% год к году, что составило 94,84 миллиона долларов выручки.

В будущем аналитики со стороны продавцов ожидают снижение выручки на 1,3% за следующие 12 месяцев. Хотя эта прогноз лучше двухлетнего тренда, сложно вдохновляться компанией, которая испытывает трудности с спросом.

Если вы не живете под камнем, сейчас должно быть очевидно, что генеративный искусственный интеллект окажет огромное влияние на то, как крупные корпорации ведут свой бизнес. В то время как акции Nvidia и AMD торгуются близко к историческим максимумам, мы предпочитаем менее известную (но все еще прибыльную) акцию, которая извлекает выгоду из роста искусственного интеллекта. Нажмите здесь, чтобы получить доступ к нашему бесплатному отчету об одной из наших любимых историй роста.

Операционная Маржа

Высокие расходы 3D Systems привели к средней отрицательной операционной марже в размере 36.9% за последние пять лет. Неприбыльные промышленные компании требуют дополнительного внимания, потому что они могут оказаться "голыми" при отливе. Трудно доверять тому, что бизнес может выдержать полный цикл.

Анализируя тенденцию в своей прибыльности, операционная маржа 3D Systems снизилась на 50.9 процентных пунктов за последние пять лет. Производительность 3D Systems была плохой независимо от того, как на это смотреть - это показывает, что издержки росли, и компания не могла их передать своим клиентам.

Во втором квартале 3D Systems сгенерировала отрицательную операционную маржу в размере 16.2%. Постоянный дефицит прибыли компании вызывает опасения.

Прибыль на акцию

Мы отслеживаем долгосрочное изменение прибыли на акцию (EPS) по той же причине, по которой отслеживаем долгосрочный рост выручки. В отличие от выручки, EPS подчеркивает, является ли рост компании прибыльным.

Убытки 3D Systems увеличивались за последние пять лет, поскольку ее EPS годовой темпом снижалась на 29.8%. Мы предпочитаем держаться подальше от компаний с уменьшающимся EPS, где уменьшение прибыли может указывать на изменение секулярных тенденций и предпочтений. Если вдруг произойдет неожиданный поворот, низкий запас безопасности 3D Systems может сделать его акцию уязвимой для крупных спадов.

Как и с выручкой, мы анализируем EPS за более короткий период, потому что это может дать понимание о новом тренде или развитии бизнеса.

Для 3D Systems его двухлетние годовые снижения EPS на 47.8% показывают, что он продолжает работать неудовлетворительно. Эти результаты были плохими независимо от того, какие данные рассматривать.

Во втором квартале 3D Systems сообщила о скорректированном EPS в размере отрицательных $0.07, что выше, чем отрицательные $0.14 в том же квартале прошлого года. Этот отчет легко превысил прогнозы аналитиков, и акционерам следует быть довольными результатами. На следующие 12 месяцев Уолл-стрит оптимистичен. Аналитики прогнозируют, что годовой EPS 3D Systems в размере отрицательных $0.59 достигнет точки безубыточности.

Основные Выводы из Результатов Q2 3D Systems

Мы были впечатлены тем, насколько существенно 3D Systems превзошла ожидания аналитиков по EPS в этом квартале. Мы также были рады тому, что ее EBITDA превзошел прогнозы Уолл-стрит на значительную величину. С другой стороны, ее выручка немного не соответствовала. Обобщая, мы считаем, что это был хороший отчет с несколькими ключевыми областями роста. Акции выросли на 4% до $1.82 сразу после результатов.

Конечно, у 3D Systems был хороший квартал, но если посмотреть на общую картину, стоит ли покупать эту акцию? Если вы принимаете это решение, вы должны учесть общую картину оценки, качества бизнеса, а также последние финансовые результаты. Мы рассматриваем это в нашем действенном полном исследовательском отчете, который вы можете прочитать здесь, он бесплатен.