Совкомбанк сохраняет рекомендацию "держать" для акций "Диасофта", сообщается в материале аналитиков.
"На отчетность компании по МСФО за 1 квартал 2025 финансового года смотрим крайне позитивно. Мы ожидали гораздо более слабого спроса на продукты компании, - пишут эксперты. - Мы ожидали снижения выручки в финансовом 1К25 "Диасофта" 15% г/г, однако фактическая выручка выросла на 12% г/г. Ожидали, что на фоне этого компания получит убытки по EBITDAC и NIC, однако компания осталась прибыльной по данным показателям. Считаем, что это отчасти связано с переносом заключения ряда контрактов с финансового 4К24 компании на 1К25".
Несмотря на позитивные результаты, аналитики банка пока сохраняют консервативный взгляд на перспективы компании выполнить свой прогноз по росту выручки на 20% г/г по итогам финансового 2025 года.
"Инвестиции в разработку ПО в рамках попыток компании выйти в сегменты ERP и СУБД будут NPV-отрицательными, так как на этих рынках уже есть свои сформированные лидеры среди российских игроков, - отмечают они. - Темпы роста основного рынка компании (ПО для финансовых институтов) сравнительно ниже, чем рынки других российских эмитентов в секторе разработки ПО, а рентабельность FCF "Диасофт" сопоставима с аналогами. Такие прогнозы не предполагают какой-либо существенной премии к мультипликаторам аналогов. Тем не менее на данный момент "Диасофт" торгуется с премией 4% к медианному EV/EBITDAC '25 разработчиков".
Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.
