Чистое производство: 811 миллионов кубических футов эквивалентов в день, превышение верхнего предела диапазона прогноза в 805 миллионов кубических футов эквивалентов в день.
Капиталовложения в развитие: 63 миллиона долларов, в нижнем пределе диапазона прогноза.
Операционные расходы по лизингу и ремонту скважин: 0,46 доллара за MCF эквивалент, ниже нижнего предела диапазона прогноза.
Чистый доход: 105 миллионов долларов или 1,23 доллара на разводненную акцию.
Откорректированный EBITDAX: 88 миллионов долларов.
Накопленные капиталовложения: 79 миллионов долларов, на 12% ниже среднего значения прогноза.
Неиспользованные средства по кредитным линиям RBL: 200 миллионов долларов, с коэффициентом чистого плеча 0,63 раза.
Общая ликвидность: 472 миллиона долларов к концу второго квартала.
Откорректированный EBITDA совместного предприятия в сфере энергетики: 36 миллионов долларов, выше верхнего предела прогноза.
Прогноз производства на 2025 год в среднем значении: Увеличен до 800 миллионов кубических футов эквивалентов в день.
Среднее значение корпоративного бюджета на 2025 год: Снижено до 320 миллионов долларов.
Приобретение Bedrock: Предполагается добавление более 100 миллионов кубических футов эквивалентов в день производства и почти 1 ТКФЭ резервов.
Хеджирование на вторую половину 2025 года: 58% ожидаемого производства природного газа застраховано по цене $3,45 за MMBTU.
Внимание! GuruFocus обнаружил 3 предупреждения по BKV.
Дата публикации: 12 августа 2025 года
Для полного текста отчета о прибыли обратитесь к полному тексту отчета о прибыли.
Положительные моменты
BKV Corp (NYSE:BKV) превысила прогнозы по производству и эффективности использования капитала во втором квартале, что привело к увеличению прогноза производства на 2025 год до 800 миллионов кубических футов эквивалентов в день.
Компания объявила стратегическое приобретение активов Bedrock в районе Барнетт Шейл, которое предположительно добавит более 100 миллионов кубических футов эквивалентов в день производства и почти 1 ТКФЭ резервов.
BKV Corp (NYSE:BKV) добилась значительных успехов в своем бизнесе по улавливанию углерода, получив выгоду от Закона "Один красивый большой счет" и закрепив объемы выбросов, что подчеркивает ее лидерство в этой сфере.
Бизнес по производству энергии показал хорошие результаты, с общим средним коэффициентом загрузки в 59% и валовым доходом совместного предприятия по энергетике в размере 36 миллионов долларов, превысив прогноз.
BKV Corp (NYSE:BKV) заключила сделку с Gunvor на поставку углеродосодержащего газа, демонстрируя потенциал премиальной ценообразования для своих газовых и углеродоуловительных активов.
Отрицательные моменты
Закрытие сделки по приобретению Bedrock зависит от обычных условий закрытия, что вводит неопределенность в сроки и процесс интеграции.
BKV Corp (NYSE:BKV) столкнулась с расширением дифференциалов в течение квартала, что повлияло на финансовые результаты несмотря на высокое производство.
Компания сталкивается с проблемами в снижении затрат на фут при бурении более длинных горизонтальных скважин и технически более сложных скважин.
Бизнес по производству энергии подвержен сезонным колебаниям и погодным условиям, что может влиять на коэффициенты загрузки и разницу между ценами на энергию в разные периоды.
BKV Corp (NYSE:BKV) не включила ожидаемое влияние приобретения Bedrock в свои прогнозы, что может потребовать корректировок в будущих проекциях.
Высказывания и ответы на вопросы
Вопрос: Какое влияние приобретение Bedrock оказывает на операции BKV, особенно в части длины горизонталей и запасов? Ответ: Эрик Якобсен, Президент Подземного, пояснил, что приобретение Bedrock позволяет BKV увеличить длину горизонталей и запасы. Приобретение добавляет 70 эквивалентов горизонталей длиной 10 000 футов и 80 мест реконструкции, улучшая эффективность использования капитала и добавляя пару лет к запасам. Около половины горизонталей 1-го уровня увеличат существующие горизонтали с текущей площади.
Вопрос: Каковы ожидания относительно улучшения затрат на фут при бурении более длинных горизонталей и скважин в форме буквы U? Ответ: Эрик Якобсен отметил, что BKV снизила затраты на фут на 11% и ожидает дальнейших улучшений через структурные изменения, такие как увеличение длины горизонталей и оптимизация конструкций завершения. Использование данных и аналитики, включая ИИ, также способствует снижению затрат. Высокоугольные и ви-образные скважины составляют около 5% запасов, но упор делается на более длинные прямые горизонтали.
Вопрос: Как приобретение Bedrock влияет на обязательные капиталовложения BKV и общую стратегию? Ответ: Эрик Якобсен заявил, что приобретение Bedrock хорошо вписывается в низкий портфель BKV по снижению доли, увеличивая обязательные капиталовложения на 20-25 миллионов долларов. Приобретение дополняет стратегию BKV увеличением длины горизонталей и эффективностью использования капитала, поддерживая низкую ставку реинвестирования.
Вопрос: Можете ли вы предоставить больше деталей о турбинных слотах и их стратегической важности? Ответ: Генеральный директор Кристофер Кальнин пояснил, что зарезервированные турбинные слоты обеспечивают возможности в диалогах с гипер-масштабируемыми предприятиями и центрами обработки данных. Турбины позволяют BKV предложить дополнительную генерирующую мощность, связанную с долгосрочными соглашениями о покупке, чтобы соответствовать регулирующим требованиям и рыночным запросам.
Вопрос: Каково значение сделки по углеродосодержащему газу с Gunvor и как она может масштабироваться? Ответ: Кристофер Кальнин подчеркнул, что сделка с Gunvor структурирована как контракт ASB, что является шагом к установлению на рынке. Партнерство может значительно масштабироваться, обслуживая рынки, такие как морское топливо, углеродо-нейтральная энергия для центров обработки данных и промышленные экспорты, нуждающиеся в более низких показателях углеродного следа.
Для полного текста отчета о прибыли обратитесь к полному тексту отчета о прибыли.
Эта статья впервые появилась на GuruFocus.