(Блумберг) -- Финансовая группа Mitsubishi UFJ ведет переговоры с рядом правительств, стремясь построить пайплайн обменов для помощи развивающимся странам в рефинансировании долгов и высвобождении средств для социальных и инфраструктурных проектов.
Крупнейший банк Японии собирается расширить свое присутствие на рынке обменов долгами после помощи в заключении сделки на 400 миллионов долларов для Кот-д'Ивуара в декабре. После этой сделки MUFG в настоящее время взаимодействует с рядом заёмщиков по аналогичным структурам, сообщил в интервью глава MUFG по суверенным фондам Африки, развивающимся финансовым учреждениям и смешанным финансам, Анкит Кханделвал.
Ожидается, что сделка декабря станет катализатором для большего числа подобных сделок в будущем, не только в Африке, - сказал Кханделвал в интервью.
Обмен, разработанный для Кот-д'Ивуара, был обеспечен гарантией Международного банка реконструкции и развития, что стало первым вхождением Группы Всемирного банка на коммерческий рынок обменов долгами.
Такие сделки все чаще предлагаются глобальными банками как способ для развивающихся рынков снизить свои долговые бремена и направить сбережения на устойчивые цели, такие как охрана морской среды, здравоохранение или образование. Хотя рынок новых долгов пока мал, с выпуском около 4,5 миллиарда долларов, аналитики Barclays Plc оценивают его потенциал нарастить до 800 миллиардов долларов со временем.
В него за последний год вошли банки JPMorgan Chase & Co., Standard Chartered Plc. и MUFG. Такие обмены долгами являются очень важными инструментами, по мнению Марин де Базелер, бывшего советника по природному капиталу и главы отдела устойчивого развития в HSBC Holdings Plc. Это особенно верно, поскольку долговое бремя многих стран будет только увеличиваться с новой администрацией США, добавила она.
Обмены долгами с уклоном в устойчивое развитие также столкнулись с критикой. Некоммерческие организации и некоторые банкиры задают вопросы о последствиях замораживания государственных средств на десятилетия, особенно когда они управляются иностранными структурами. Механизм, лежащий в основе таких обменов, систематически не управляется эффективно в решении проблем долговой устойчивости и финансирования развития, согласно недавнему докладу, опубликованному мыслительным центром OMFIF.
В рамках сделки с Кот-д'Ивуаром страна выкупила 400 миллионов коммерческого банковского долга, который затем был обменен на долгосрочный займ того же размера, но с более низкой процентной ставкой. Займ предоставил MUFG, который был обеспечен гарантией IBRD.
Ожидается, что сделка освободит около 330 миллионов бюджетных ресурсов в течение следующих пяти лет и принесет экономию не менее 60 миллионов в чистой стоимости настоящего времени, согласно Всемирному банку. Эти средства будут выделены на образовательные проекты. Процентная ставка по новому займу и сборы, связанные с сделкой, не были раскрыты.
Такие сделки представляют собой альтернативный способ управления долговой нагрузкой стран, направляя сбережения в производственные активы, - сказал Кханделвал.
Американская корпорация по международному развитию до сих пор регулярно предоставляла кредитное обеспечение для таких сделок наряду с Интерамериканским банком развития, крупнейшим акционером которого является США. После всплеска обменов в конце 2024 года пока что не было заключено ни одной сделки в 2025 году, поскольку президент США Дональд Трамп откатывает значительную часть программы международного развития Америки.
Из-за исхода выборов и политической ситуации в США рынок замедлился, но мы ожидаем, что он вновь наберет силу в каком-то виде, - сказал Кханделвал. Мы ожидаем, что в этом году и впредь будут заключены еще больше сделок.
Страны могут выиграть от гибкости структур обмена долгами, - сказал Кханделвал. Связывание сбережений с измеримыми ключевыми показателями производительности - это хорошее использование, на мой взгляд, - сказал он. Эти проекты могут включать в себя здравоохранение, водоснабжение или образование. Это не предварительно разработанное решение, пока сбережения направлены в сектор, соответствующий плану развития страны, - сказал он.
(Добавляет ссылку на исследование OMFIF в седьмом параграфе.)
2025 Bloomberg L.P.