EBITDA: Приблизительно 6 миллиардов BRL, незначительно ниже прошлого года.
Чистая прибыль: Отрицательные 1 миллиард BRL за квартал.
Чистый долг: Стабильный по сравнению с первым кварталом 2025 года.
Полученные дивиденды: 600 миллионов BRL от Rumo и Radar.
Результаты Rumo: Увеличение объемов перевозок и рост доли рынка в порту Сантоса.
Результаты Compass: Рост продаж в сегменте жилой недвижимости с увеличением марж.
Результаты Moove: Снижение объемов продаж из-за пожара в феврале; продолжается восстановление траектории.
Результаты Radar: Стабильный EBITDA; продажа фермы во втором квартале 2025 года.
Результаты Raizen: Положительные результаты в дистрибуции топлива с лучшими маржами и высокими объемами; отрицательное влияние от задержки измельчения сахарного тростника.
Коэффициент обслуживания долга: Стабильный по сравнению с предыдущим кварталом.
Средняя стоимость долга: Снизилась с CDI плюс 90 базисных пунктов до CDI плюс 88 базисных пунктов.
Средняя длительность долга: 6,2 года.
Внимание! GuruFocus выявил 4 предупреждающих знака у CSAN.
Дата публикации: 15 августа 2025 года
Для полного текста транскрипта звонка по результатам обращайтесь к полному транскрипту звонка по результатам.
Позитивные моменты
Cosan SA (NYSE:CSAN) сообщила о EBITDA под управлением примерно на уровне 6 миллиардов BRL за второй квартал 2025 года, что свидетельствует о сильной операционной деятельности, хотя и немного ниже прошлого года.
Rumo, дочернее предприятие Cosan SA (NYSE:CSAN), испытало увеличение объемов перевозок и рост доли рынка в порту Сантоса, внося позитивный вклад в EBITDA компании.
Compass, другое дочернее предприятие, показало рост своего портфеля благодаря увеличению продаж в сегменте жилой недвижимости, что привело к улучшению марж.
Cosan SA (NYSE:CSAN) поддерживала стабильный чистый долг и коэффициент обслуживания долга по сравнению с первым кварталом 2025 года, отражая эффективное финансовое управление.
Raizen, часть портфеля Cosan SA (NYSE:CSAN), добилась положительных результатов в сегменте дистрибуции топлива с лучшими маржами и высокими объемами.
Негативные моменты
Cosan SA (NYSE:CSAN) сообщила о отрицательной чистой прибыли примерно на уровне 1 миллиарда BRL за квартал, указывая на финансовые вызовы.
Компания столкнулась с несчастным случаем в квартале, подчеркивающим продолжающиеся проблемы безопасности, несмотря на улучшение показателей безопасности.
Moove, дочернее предприятие, столкнулось с снижением объемов продаж из-за пожара в феврале, отразившегося на его траектории восстановления.
EBITDA Raizen был негативно затронут задержками в измельчении сахарного тростника из-за погодных условий и предыдущего пожара.
Компания столкнулась с проблемами в дериватизации и управлении своей капитальной структурой, продолжаются обсуждения о продаже активов и стратегических партнерствах.
Высокие моменты вопросов и ответов
В: Можете ли вы предоставить обновление по страховым требованиям Moove и влиянию на EBITDA? Также, как ожидается изменение коэффициента обслуживания долга? О: Процесс страхования для Moove продвигается, более 400 миллионов BRL учтено в этом квартале. Полное воздействие будет видно в следующие несколько кварталов. Что касается коэффициента обслуживания долга, некоторый долг структурирован как выкупные платежи, влияющие на поток наличности. Мы ожидаем снижение коэффициента и работаем над снижением структурного плеча.
В: Можете ли вы раскрыть восстановление объемов Moove после пожара и стратегию компании по рециклингу портфеля и снижению долга? О: Moove смог сохранить объемы, сосредотачиваясь на сохранении своей сети дистрибьюторов и ключевых клиентов. Компания восстанавливает долю рынка и оптимизирует операции. Для рециклинга портфеля дериватизация остается приоритетной, и мы исследуем частичные продажи активов для поддержания сбалансированного портфеля при сокращении долга.
В: Какие условия для вовлечения стратегического партнера для Raizen и каков потенциал текущих результатов Moove? О: Мы активно ищем стратегического партнера для Raizen для решения потребностей капитальной структуры. Moove сосредоточен на оптимизации своей новой производственной экосистемы и восстановлении объемов. Компания находится на правильном пути, но мы не предоставляем конкретного руководства по будущим результатам.
В: Учитывая текущий балансовый отчет и потребности Raizen в капитале, возможно ли увеличение капитала в Cosan? О: Привлечение третьего игрока для Raizen отдельно от потенциального увеличения капитала в Cosan. Мы придаем приоритет монетизации активов для решения вопросов капитальной структуры. Планирование преемства также является приоритетом, но любое увеличение капитала будет обсуждаться с Рубенсом и его семьей.
В: С учетом сильных результатов Compass, может ли он выплатить дивиденды выше своей политики выплаты в размере 50%? И каков потенциал Moove как плательщика дивидендов? О: Хотя мы не предоставляем руководство по дивидендам, ожидается, что Compass продолжит выплачивать сильные дивиденды из-за стабильной генерации наличности. Moove сосредоточен на восстановлении, но в среднесрочной и долгосрочной перспективе ожидается значительная генерация наличности и, возможно, выплата дивидендов.
Для полного текста транскрипта звонка по результатам обращайтесь к полному транскрипту звонка по результатам.
Эта статья впервые появилась на GuruFocus.
