Investing.com -- С потенциальным введением тарифов раздела 232, Bernstein проанализировал баланс предложения и спроса в США на аналоговые и дискретные полупроводники, сосредотачиваясь на последствиях для крупных участников, включая Texas Instruments (NASDAQ: TXN), Analog Devices (NASDAQ: ADI), Infineon (OTC: IFNNY) Technologies (ETR: IFXGn) и Renesas (TYO: 6723).
США уже занимают сильное положение в аналоговых полупроводниках. Bernstein оценивает, что страна занимает около 18% мировой производственной мощности аналогов, занимая второе место после Китая и немного превосходя внутренний спрос, составляющий примерно 16%.
Аналоговый рынок является самым крупным (~80 млрд долларов в 2024 году), за ним следуют дискретные ($31 млрд) и микроконтроллеры ($22 млрд), утверждают аналитики. В отличие от этого, в области дискретных компонентов США имеют всего 4% мировой производственной мощности по сравнению с 11% спроса, что создает небольшой дефицит в этом сегменте.
Если США смогут привлечь больше производства конечных приложений на свою территорию, спрос может дальше увеличиться, но на данный момент нет большого разрыва, который привел бы к большой волне расширения производственных мощностей аналоговых/дискретных полупроводников в США, говорится в заметке аналитиков под руководством Дэвида Дая.
Infineon и Renesas сталкиваются с наибольшим риском из-за потенциальных тарифов, учитывая их относительно небольшой американский производственный потенциал. У Infineon практически нет значительной производственной мощности в США, в то время как у Renesas доля производства находится на уровне однозначных цифр процентов от выручки в США.
Bernstein отмечает, что обе компании могут смягчить это, передавая производство на американские фабрики, причем Renesas уже передало 65% своей продукции на аутсорсинг по сравнению с более ограниченным подходом Infineon.
Infineon передает на аутсорсинг только производство микроконтроллеров, а все остальные продукты производятся внутри компании. Реальное влияние будет неизвестно до официального объявления о тарифе, говорится в заметке.
В отличие от этого, американские компании TXN, ADI и даже голландская NXP (NASDAQ: NXPI) находятся в хорошем положении.
TXN работает почти на 80% своей производственной мощности в США, что сравнивается с менее чем 40% выручки в США в 2024 году, что оставляет ему более чем достаточно мощностей для удовлетворения внутренних потребностей.
ADI и NXP каждый сохраняют примерно 60% внутреннего производства в США и передают на аутсорсинг около 40%, обеспечивая гибкость для поддержки своих внутренних продаж при необходимости.
Bernstein заключает, что хотя любое тарифное решение будет негативным для неамериканских поставщиков аналоговых компонентов, особенно для Infineon, чем для Renesas, последствия должны быть управляемыми.
Американские поставщики, тем временем, выигрывают от изменений в цепочке поставок и имеют достаточные мощности для удовлетворения американского спроса, вероятно, без необходимости значительного расширения внутренних мощностей.
Связанные статьи
Будет ли США самодостаточны в аналоговых полупроводниках?
Victoria's Secret Exposed: The Warning Sign Behind the Stock's 52% Collapse
Tesla: Hype Aside, How Much Is the EV Giant Really Worth Now?