Инвестиционный мир обратит свое внимание на северо-западный штат Вайоминг на предстоящей неделе, когда председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл выступит с наиболее важным выступлением года в пятницу на ежегодном Экономическом симпозиуме в Джексон-Хоул.
Ежегодно проводимое на территории Джексон Лейк Лодж в Национальном парке Гранд-Титон собрание Канзас-Сити Федеральной резервной системы часто служит ключевым элементом в календаре председателя Феда, сигнализируя о важных изменениях в мышлении центробанка.
Перед выступлением Пауэлла, вероятно, его последним на посту председателя Феда, рынки оценивают вероятность снижения ставок Феда как минимум на 0,25% в следующем месяце примерно на 85%. Подсказки от Пауэлла о скорости и глубине цикла, который вот-вот начнет Фед, станут самым значительным событием недели на рынках.
На корпоративном календаре выделены результаты Walmart (WMT), Target (TGT) и Home Depot (HD), выделяя замедляющийся график доходов, в котором розничный сектор остается ключевым фокусом.
Экономические данные будут поступать медленно на этой неделе, с обновлениями по начальным заявкам на пособие по безработице в четверг и деятельности сферы услуг в числе главных моментов.
Инвесторы также могут более пристально следить за протоколами заседания Феда 30-31 июля, опубликованными в среду, которые могут предложить больше информации о решении государственных советников Феда Уоллера и Боумена проголосовать против решения центробанка сохранить ставки на неизменном уровне в диапазоне 4,25%-4,50% в прошлом месяце.
Еще один для пути
В 2018 году Джером Пауэлл выступил на симпозиуме в Джексон-Хоул впервые в качестве председателя Феда, излагая свои взгляды на ключевые переменные, с которыми сталкиваются центральные банкиры, разъясняя свою неэкономистскую точку зрения на наиболее технические аспекты денежно-кредитной политики.
За прошедшие семь лет Пауэлл доказал себя скорее прагматиком, чем теоретиком, пока он проходил через ложный старт по повышению ставок в 2018 году, пандемию COVID, инфляционный шок 2022 года и все еще не завершенный цикл снижения ставок, начавшийся более года назад.
"Пришло время для корректировки политики", - сказал Пауэлл в прошлом августе.
Последние снижения ставок Феда в сентябре, ноябре и декабре прошлого года были на паузе. Растущее несогласие среди его коллег в ФОМС и месяцы более настойчивых комментариев из Белого дома привели к тому, что Пауэлл оказался там же, где и год назад.
В своем выступлении 2018 года Пауэлл много говорил о решениях Алана Гринспена середины 90-х годов отложить повышение ставок, хваля бывшего председателя Феда за подход "подождать и посмотреть" и предвкушая предпочтение ждать, которое определило большую часть его срока.
"Учитывая, что экономика показала нам за последние 15 лет, необходимость такого подхода к управлению рисками, который возник в эпоху новой экономики, стала яснее прежде", - сказал Пауэлл тогда. За исключением быстрых действий Феда в марте 2020 года, эта фраза объясняет многое из подхода Пауэлла.
По мере того как Пауэлл готовится завершить свое руководство Федом, президент прозвал его прозвищем: "Слишком поздно".
"Разнообразие взглядов в ФОМС является одним из великих достоинств нашей системы", - сказал Пауэлл. "Несмотря на различия во мнениях по этим и другим вопросам, у нас есть долгая институциональная традиция нахождения общего подхода в объединении вокруг политической позиции".
Через год перед толпой в Джексон-Хоул выступит новый председатель Феда. Вероятно, процентные ставки будут ниже. Но то, как новый председатель оценит эти принципы центрального банка, окажется более важным ответом на будущее Федеральной резервной системы.
Розничная история
Розничные продажи выросли на 0,5% в июле после скачка на 0,9% в июне.
Экономические данные свидетельствуют о стабилизации потребительских расходов в США после тарифных сюрпризов весной. Как эта информация проявится в отчетах о доходах, запланированных на предстоящую неделю, станет одной из определяющих тем недели.
Результаты Walmart в четверг утром, учитывая огромный размер розничной сети, предложат инвесторам самую широкую картина для работы.
Компания заявила в мае, что потребители остаются "выборочными", и компания видит рост во всех доходных когортах. Через три месяца любые признаки более уверенных трат будут приветствоваться инвесторами.
Уолл-стрит ожидает, что оборот розничных магазинов в США вырос на 4% во втором квартале своего финансового года, согласно данным Bloomberg. В первом квартале своего финансового года оборот розничных магазинов вырос на 4,5% в США. Акции Walmart в этом году прибавили более 10%, превзойдя индекс S&P 500 примерно на один процентный пункт.
У Target возникают вопросы о руководстве компании, поскольку акции розничного гиганта упали более чем на 20% в этом году. Home Depot, между тем, справляется с рынком жилья США, о котором некоторые комментаторы говорят, что он находится в рецессии, хотя процентные ставки указывают на потенциальные признаки оттепели в следующих месяцах.
Истории об отдельных акциях всегда готовы повлиять на рынки. Доходы от Nvidia 27 августа станут еще одним событием этого жанра.
Но прошлонедельное рыночное движение показало, что инвесторы начинают двигаться за пределы ежедневных новостей в индикации, что рынок находит более крепкую почву.
"Бычий рынок для акций продолжался на этой неделе, и мы даже видели некоторое вращение из самых больших победителей года в отстающие лидеры, такие как здравоохранение и застройщики жилья", - пишет Bespoke Investment Group в своем еженедельном письме клиентам.
"Когда акции с моментумом замедляются или продолжают снижаться, это действительно может сильно ударить по основным индексам, если ни один другой сегмент рынка не готов взять на себя нагрузку, но на этой неделе худшие исполнители года, наконец, увидели интерес покупателей, поскольку инвесторы ротировались по рынку, а не из него".
Как и многие другие аспекты современной жизни, история фондового рынка по-прежнему определяется легко усваиваемыми идеями, такими как "Продать Америку" или акронимическими мемами, например TACO. Но индекс S&P 500 достигал рекордных значений на этой неделе. Дважды. Отсутствие эйфории среди инвесторов еще один способ подтвердить этот подъем безупречным здоровьем.
И хотя рынок был поддержан Big Tech и торговлей ИИ, вращение рынка на этой неделе показывает, что инвесторы действуют на основе еще одной из определяющих тем общества в 2025 году - каждый получает свою очередь".
Экономический и доходный календарь
Понедельник
Экономические данные: Настроения среди застройщиков NAHB, август (ожидается 34, предыдущий 33)
Доходы: Palo Alto Networks (PANW), Blink Charging (BLNK)
Вторник
Экономические данные: Начало строительства домов, июль (ожидается -2,4%, +4,6% ранее); Разрешения на строительство, июль (ожидается -0,2%, -0,1% ранее)
Доходы: Home Depot (HD), XPeng (XPEV), Medtronic (MDT), Amer Sports (AS), Toll Brothers (TOL), La-Z-Boy (LZB)
Среда
Экономические данные: Протоколы ФОМС, заседание 30-31 июля; Еженедельные ипотечные заявки MBA (+10,9% ранее)
Доходы: Target (TGT), Baidu (BIDU), Lowe's (LOW), TJX Companies (TJX), Este Lauder (EL)
Четверг
Экономические данные: Начальные заявки на пособие по безработице, неделя с 16 августа (ранее 224 000); S&P Global US производственный PMI, август предварительный (ранее 49,8); S&P Global US PMI по услугам, август предварительный (ранее 55,7); Продажи существующего жилья, июль (-0,8% ожидается, -2,7% ранее)
Доходы: Walmart (WMT), Intuit (INTU), Workday (WDAY), Ross Stores (ROST), Zoom (ZM)
Пятница
Экономические данные: Выступление председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла на Экономическом симпозиуме в Джексон Хоуле
Доходы: BJ's Wholesale (BJ), Buckle (BKE)
Нажмите здесь для подробного анализа последних новостей фондового рынка и событий, влияющих на цены акций
Читайте последние финансовые и бизнес-новости от Yahoo Finance
