Основные моменты
Уоррен Баффет и команда инвесторов Berkshire Hathaway продолжают недавнюю тенденцию сокращения позиций в Apple и Bank of America.
Apple - крупнейшая позиция в Berkshire, в то время как Bank of America - третья по величине позиция в конгломерате.
Крупнейшая покупка Berkshire в этом квартале касается акций страховой компании, которая понесла значительные потери.
10 акций, которые нам нравятся больше, чем UnitedHealth Group
Каждый квартал инвесторы с нетерпением ждут отчета компании Уоррена Баффета Berkshire Hathaway, подаваемого в форме 13F в Комиссию по ценным бумагам и биржам, раскрывающего акции, которые у Berkshire были в конце квартала, и, следовательно, какие акции компания покупала и продавала в том или ином квартале. Инвесторы всегда стремятся заглянуть в гениальность Баффета и его команды инвесторов, особенно учитывая, что Баффет собирается уйти с поста генерального директора компании в конце года.
Хотя Berkshire была довольно спокойной в последние кварталы, крупный конгломерат сделал несколько значительных шагов во втором квартале. Недавно Berkshire продала часть акций двух своих крупнейших позиций, а также вложилась в компанию в сфере здравоохранения, которая в этом году столкнулась с серьезными трудностями.
Сокращение позиций в Apple и Bank of America
Во втором квартале Berkshire продолжила сокращать свою крупнейшую позицию, Apple (NASDAQ: AAPL), а также третью по величине позицию, Bank of America (NYSE: BAC). В течение квартала Berkshire продала 7% своей доли в Apple и 4% своей доли в Bank of America. За последний год Berkshire сократила свою долю в Apple на 30% и в Bank of America на 41%.
В то время как бычий рынок бушевал уже более 2,5 лет, Berkshire продолжала действовать консервативно, накапливая сотни миллиардов долларов наличных средств, продавая больше акций, чем покупая, и даже отказываясь от обратного выкупа акций более недавно. Учитывая перегретые оценки и большой рост фондового рынка, многие инвесторы просто считают, что Баффетт и его команда не видят привлекательных возможностей.
Также есть мнение, что Berkshire действует консервативно, готовясь к крупному переходу, который увидит уход Баффета с поста генерального директора, но сохранение его должности председателя совета директоров. Опытный ветеран Berkshire Грег Эйбел собирается занять место Баффета. Акции Berkshire отлично стартовали в этом году, но зашатались с момента объявления о переходе.
Apple столкнулась с проблемами, связанными с тарифами, в течение всего года. Возможно, Баффет и Berkshire предвидели это после победы Президента Дональда Трампа на выборах, что побудило их урезать свою позицию. Если Berkshire обеспокоен экономикой, то, возможно, имеет смысл также уменьшить свои доли в банках, так как банки обычно цикличны.
Контрарный подход к этому гиганту здравоохранения
Во втором квартале Berkshire начала позиционироваться с покупкой акций национального крупнейшего страховщика в сфере здравоохранения, UnitedHealth Group (NYSE: UNH). Акции UnitedHealth сильно пострадали в этом году и упали примерно на 46%. Однако после новости о покупке Berkshire акций, котировки выросли почти на 9,5% в послеурочной торговле.
UnitedHealth столкнулась с рядом проблем в этом году, включая повышение стоимости медицинской страховки, что является общим трендом в отрасли. Во втором квартале руководство UnitedHealth пересмотрело свой прежний прогноз по прибыли на акцию на величину $16, значительно ниже прогнозов Уолл-стрит при вступлении в год.
Основной виновник - медицинские расходы, которые, по мнению руководства, будут на $6,5 млрд выше ожидаемых ранее. Отрасль испытывает трудности в связи с стареющим населением, увеличением использования и более дорогими услугами, повышением цен на лекарства и инфляцией.
Кроме того, Министерство юстиции США (DOJ) проводит расследование в отношении UnitedHealth по уголовному делу о том, как компания взимает плату у клиентов в своей программе Medicare Advantage. Ранее Wall Street Journal сообщал о подозрительных практиках в выставлении счетов, которые, предположительно, увеличивают выплаты компании. В заявлении в конце июля UnitedHealth заявила, что сотрудничает с DOJ, но имеет "полное доверие к своим практикам и намерена сотрудничать с ведомством на протяжении всего процесса".
В основе своей Баффет и его команда - инвесторы в ценные бумаги, что означает, что они ищут акции с рыночной стоимостью ниже воспринимаемой внутренней стоимости компании. Хотя UnitedHealth испытывает трудности и прогнозирует значительное снижение прибыли в этом году, руководство все еще прогнозирует двузначный рост выручки к 2025 году. Кроме того, финансовое положение компании кажется устойчивым. Конечно, у компании высокий долг, но за первые шесть месяцев года прибыль от операций около $14,3 млрд все еще более чем в 7 раз превышает проценты по долгу.
Кроме того, дивидендная доходность UnitedHealth в настоящее время составляет примерно 3,25%, а динамика свободного денежного потока на 10% выше, что показывает, что компания легко может покрывать дивиденды в обозримом будущем. Фактически, недавно UnitedHealth увеличила квартальный дивиденд на 5%.
В конечном итоге UnitedHealth торгуется по более низкому, чем обычно, прогнозу относительно цены к прибыли вперед, несмотря на ожидания гораздо меньшей прибыли в этом году, и менее чем в 1 раз по выручке. Баффет и его команда ценят прочные конкурентные преимущества, поэтому с UnitedHealth, удерживающей долю рынка в индустрии медицинского страхования, они, вероятно, видят привлекательное соотношение рисков и вознаграждений.
Следует ли покупать акции UnitedHealth Group прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции UnitedHealth Group, обратите внимание на следующее:
Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что выделила то, что, по их мнению, является10 лучших акций для инвесторов для покупки сейчас, и UnitedHealth Group не входит в их число. 10 акций, которые попали в список, могут принести огромные доходы в следующие годы.
Подумайте о том, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 во время нашего рекомендации, у вас было бы $668,155!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 во время нашего рекомендации, у вас было бы $1,106,071!*
Теперь стоит отметить, что средний общий доходStock Advisors составляет 1,070% - превосходящая рынок производительность по сравнению с 184% для S&P 500. Не упустите возможность узнать о последних 10 лучших компаниях, доступных при подписке на Stock Advisor.
Смотрите 10 акций
*Доходы Stock Advisor на 13 августа 2025 года
Bank of America - партнер по рекламе Motley Fool Money. Брам Берковиц не имеет позиции в ни одной из упомянутых компаний. The Motley Fool имеет позиции в Apple и Berkshire Hathaway и рекомендует их. The Motley Fool рекомендует UnitedHealth Group. The Motley Fool имеет политику конфиденциальности.
Уоррен Баффет продает акции Apple и Bank of America и вкладывается в акции борющейся с проблемами компании в сфере здравоохранения, которая упала на 46% в этом году было опубликовано исходно The Motley Fool