Аналитическая компания "Эйлер" понизила прогнозную цену акций Совкомбанка на 5%, до 20 руб. за бумагу на горизонте 12 месцев, сообщается в комментарии аналитиков Светланы Аслановой, Елизаветы Усенковой и Марии Щегловой.
Чистая прибыль Совкомбанка по итогам второго квартала снизилась на 63% г/г, до 5 млрд руб. из-за роста отчислений в резервы и более низкого чистого процентного дохода, отмеают они. Рентабельность капитала составила 5%.
Эксперты "Эйлера" оценивают опубликованные результаты как умеренно негативные из-за ухудшения качества активов. Стоимость риска во втором полугодии, по их мнению, останется на высоком уровне, хотя основные проблемные розничные кредиты могут "вызреть" до конца года.
"Мы полагаем, что восстановление чистой процентной маржи на фоне смягчения денежно-кредитной политики, увеличение чистого комиссионного дохода и результатов небанковского бизнеса должны способствовать росту доходов группы в последующие периоды, - отмечают эксперты. - Мы по-прежнему считаем, что группа является бенефициаром консолидации в финансовом секторе и цикла смягчения ДКП, однако полагаем, что в ближайшие кварталы рентабельность капитала группы будет значительно ниже исторических уровней в отсутствие разовых положительных эффектов".
Аналитики пересмотрели прогнозы финансовых результатов группы на 2025-2029 годы, исходя из комментариев менеджмента о снижении в годовом сопоставлении чистой прибыли в 2025 году и результатов за первое полугодие. В итоге прогнозная цена на горизонте 12 месяцев снизилась на 5%, до 20 руб./акц. (общая доходность 28%).
"Мы считаем, что снижение ключевой ставки положительно отразится на доходах группы, но из-за высокого уровня отчислений в резервы группа сможет вернуться к рентабельности капитала выше 20% только в 2026 году, - прогнозируют стратеги компании. - Акции Совкомбанка торгуются с мультипликаторами 7,6x P/E и 0,94x P/BV за 2025 год".
Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.
