Ключевые моменты
Рынок, по-видимому, учитывает значительную неопределенность относительно дивидендов UPS.
Неспособность руководства дать прогноз вызывает вопросы относительно текущей политики капиталовложений.
У UPS отличные перспективы долгосрочного роста, и инвестирование в нее может принести значительные доходы инвесторам в период сложных испытаний.
10 акций, которые нравятся нам больше, чем United Parcel Service
UPS (NYSE: UPS) - одна из самых увлекательных акций на рынке. Она предлагает инвесторам много перспектив на долгосрочную перспективу, и руководство следует правильной операционной стратегии. Однако существуют вопросы относительно ее политики капиталовложений и опасения, что руководство может беспричинно ограничивать свою способность создавать ценность для инвесторов. Это поле боя между инвесторами, стремящимися к получению дохода и роста, и это делает ее увлекательной для анализа.
Дивидендная доходность UPS в размере 7,4% привлекает внимание
Обращаясь к слону в комнате, инвесторы в pass-инвестиции будут рады утверждению генерального директора Кэрол Томе на последней телефонной конференции о том, что «Дивиденд UPS обеспечивается прочным свободным денежным потоком и сильным балансом с инвестиционным рейтингом. Мы знаем, насколько важен дивиденд для наших инвесторов, и вы можете рассчитывать на наше обязательство к стабильному и растущему дивиденду».
Дивиденд UPS обычно обеспечивается прочным свободным денежным потоком, но сейчас это не так. Дивиденд потребует $5,5 миллиарда наличных в этом году, и, как показывает график, свободный денежный поток UPS за последние 12 месяцев значительно ниже этого показателя.
Более того, руководство обычно не указывает на свободный денежный поток при обсуждении дивидендов. Вместо этого заявленная цель заключается в том, чтобы выделять 50% прибыли на дивиденды.
Таблица показывает, что UPS далеко от этого соотношения сейчас, и ему нужно довести прибыль на акцию до $13,12, прежде чем будет достигнута цель в 50% прибыли на дивиденды.
Метрика UPS | 2025 | 2026 |
|---|---|---|
Прогноз аналитиков по прибыли на акцию | $6,59 | $7,33 |
Дивиденд UPS на акцию | $6,56 | $6,56* |
Дивиденд/прибыль | 99,5% | 89,5% |
Теоретический дивиденд при 50% от прибыли | $3,30 | $3,67 |
Источник данных: Yahoo Finance, презентации UPS, *предполагается отсутствие увеличения дивидендов.
Где Томе находится на более прочной почве, это утверждение, что у UPS крепкое балансовое состояние. Она права. Следующие оценки аналитиков Уолл-стрит по чистому долгу и прибыли до уплаты процентов, налогов, амортизации и амортизации (EBITDA) подразумевают, что UPS легко погасит свой долг в течение пары лет.
UPS | 2024 | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|---|
Чистый долг | $14 966 миллионов | $19 829 миллионов | $20 433 миллионов | $20 753 миллионов |
EBITDA | $12 503 миллиона | $11 586 миллиона | $12 417 миллионов | $13 271 миллион |
Чистый долг/EBITDA | 1,20 раза | 1,71 раза | 1,65 раза | 1,56 раза |
Источник данных: marketscreener.com, анализ автора.
Политика капиталовложений руководства
Тем не менее, здесь возникает более глубокий вопрос: почему тратить наличные средства на выплату дивидендов, когда их можно лучше использовать для увеличения прибыли путем инвестирования в бизнес? Ведь смысл инвестирования в акции заключается в том, чтобы передавать деньги в руки людей, которые могут получить более высокие доходы от них, чем инвестор. Возврат капитала - важный аспект инвестирования, но может быть более выгодным направить этот капитал на создание еще более высоких долгосрочных доходов для инвесторов.
После того как в 2025 году уже было потрачено $1 миллиард на выкуп акций, в рынке, полном такой неопределенности, что руководство не было готово дать прогноз на весь год в презентациях по отчетам о прибылях за второй квартал, инвесторы имеют право задать вопросы относительно политики капиталовложений руководства. Это несчастно, потому что руководство в то же время осуществляет агрессивную стратегию роста прибыли.
UPS - акция битвы
Таким образом, инвесторы UPS представляют собой широкий круг инвесторов, чьи интересы могут быть в противоречии. С одной стороны прихожане - инвесторы, стремящиеся к получению дохода, покупающие акции из-за дивидендов. Они будут довольны текущими событиями.
С другой стороны прихожане, или даже церковь, это те инвесторы, которые считают, что руководство правильно сосредотачивается на инвестировании в растущие, целевые и более прибыльные рынки, такие как здравоохранение и малые и средние предприятия (МСП), сокращая при этом поставки на низкомаржинальный рынок Amazon.
Признавая текущие вызовы рынка МСП из-за неопределенности тарифов, презентация руководства для инвесторов в 2024 году описала амбициозные цели по увеличению выручки от МСП и здравоохранения, а также инвестированию в технологии (автоматизация и умные объекты и т. д.) для создания «сети будущего». Руководство также заявило, что будет «использовать избыточные средства для обратного выкупа акций».
Эти инвесторы предпочли бы, чтобы руководство сосредоточилось на своих инициативах по росту или даже решило ускорить их, а не совершать выкупы акций для повышения прибыли на акцию или использовать наличные средства для выплаты дивидендов.
Что дальше для UPS?
Оптимисты будут утверждать, что UPS может выдержать этот трудный период, сохраняя дивиденды и развивая бизнес. В отличие от них, пессимисты считают, что политика капиталовложений UPS не корректируется для учета реальности рынков к концу 2025 года. Кроме того, компания излишне тратит деньги на выкуп акций и дивиденды, которые могли бы быть использованы для инвестиций в соответствии со своей стратегией роста.
В настоящее время пессимисты побеждают в дебатах. Тем не менее, если управление скорректирует политику капиталовложений и пересмотрит ожидания, акции UPS могут взлететь, так как рынок будет сосредоточен на их значительном потенциале для долгосрочного роста.
Следует ли вам инвестировать $1,000 в United Parcel Service прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции United Parcel Service, обратите внимание на это:
Командa аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, что, по их мнению, 10 лучших акций для инвесторов к текущему моменту, и United Parcel Service не вошел в их число. Эти 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.
Подумайте, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $671,466!* Или когда Nvidia попал в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $1,115,633!*
Теперь стоит отметить, что Общий средний доход Stock Advisors составляет 1,077% - превосходящая рынок производительность по сравнению с 185% для S&P 500. Не упустите последний топ-10 список, доступный при вступлении в Stock Advisor.
Посмотрите 10 акций
*Доходы Stock Advisor по состоянию на 18 августа 2025 года
Ли Самаха не имеет позиции в ни одной из упомянутых акций. The Motley Fool имеет позиции и рекомендует Amazon и United Parcel Service. The Motley Fool имеет политику раскрытия информации.
1 Причина, по которой я сейчас следую за акциями UPS, была первоначально опубликована The Motley Fool
