Ключевые моменты
Costco - очень хорошо управляемая компания с дифференцированной бизнес-моделью.
Бизнес и акции показывают хорошую производительность за последние три года.
Долгосрочные инвесторы могут быть в выигрыше с этим отстающим ростовым активом, пока он не вошел во вкус.
10 акций, которые нам больше нравятся, чем Costco Wholesale
Иконка Уолл-стрит Уоррен Баффет получил часть своего инвестиционного обучения, изучая у старших и работая для пионера ценового инвестирования Бенджамина Грэма. Один из самых важных вкладов Грэма в инвестирование заключается в том, что даже великолепный бизнес может быть плохим инвестиционным объектом, если вы переплачиваете за него.
Прямо сейчас инвесторы могут переплачивать за Costco Wholesale (NASDAQ: COST), когда они могли бы, вместо этого, купить акции забытого гиганта потребительских товаров. Позвольте мне объяснить.
Costco - отличная компания
Клиенты Costco платят за привилегию покупок в его магазинах. Сборы за членство, которые собирает розничный торговец, создают поток доходов, похожий на аннуитет, благодаря примерно 90% уровню удержания клиентов. Это дает Costco огромную гибкость в бизнесе, позволяя ему предлагать самые низкие цены, обеспечивая при этом отличное обслуживание благодаря крепким отношениям с сотрудниками.
И Costco сейчас показывает очень хорошие результаты, даже когда некоторые из его розничных конкурентов испытывают трудности. Например, в финансовом третьем квартале 2025 года продажи в торговых точках Costco выросли на 5,7%, а посещаемость его магазинов увеличилась на 5,2%. Очевидно, что клиенты очень довольны покупками в Costco. Проблема заключается в том, что Уолл-стрит знает, насколько хорошо управляется бизнес Costco, вот в чем суть предупреждения Бенджамина Грэма.
Коэффициент цены к выручке, коэффициент цены к прибыли и коэффициент цены к стоимости книги у Costco значительно превышают их пятьлетние средние значения. Дивидендная доходность составляет всего 0,5%, что близко к нижней границе исторического диапазона.
Вполне возможно, что бизнес Costco сможет вырасти до такой оценки, но это означало бы статичную цену акции. Более вероятно, что инвесторы поймут, что Costco слишком дорого стоит, и акции упадут. Баффету нравится покупать великие компании, но, следуя совету своего наставника, он предпочитает покупать их, когда они привлекательно оценены. Costco сейчас не проходит этот тест.
PepsiCo продаются несмотря на невероятную историю
Лучшим вариантом для ценностно-осознанных инвесторов сегодня, вероятно, будет PepsiCo (NASDAQ: PEP). Дивидендная доходность PepsiCo 3,8% близка к самым высоким уровням в недавней истории. Коэффициенты P/S и P/B компании ниже их пятилетних средних значений, в то время как P/E немного выше этой отметки из-за краткосрочных препятствий, с которыми сталкивается компания. Просто говоря, где Costco выглядит дорого, PepsiCo выглядит дешево.
Но PepsiCo уже десятилетия развивает свой диверсифицированный бизнес потребительских товаров. Он легко является одним из крупнейших и лучше управляемых производителей продуктов питания на планете, успешно конкурируя со всеми своими брендовыми коллегами. У него есть масштаб для консолидации отрасли. У него также есть маркетинг, дистрибуция и сила исследований и разработки (R&D), чтобы стоять наравне с любой компанией в напитках, закусках и упакованных продовольственных нишах, в которых он конкурирует. Но даже хорошие компании переживают трудные времена, которые часто являются лучшим временем для их покупки. Сейчас наступило тяжелое время для PepsiCo, поэтому его акции значительно уступают исполняющему Costco.
На этот раз все может быть по-другому. Например, "плохие новости", которые тянут акции PepsiCo вниз, вероятно, приведут к небольшому увеличению органических продаж в 2025 году и плоской прибыли. Несмотря на значительное падение цены акций, это действительно не такая уж плохая финансовая производительность. Просто она хуже, чем у других компаний в секторе потребительских товаров, включая Costco.
Но история показывает, что PepsiCo преодолеет трудности, отметив, что это Dividend King с более чем пятьдесятю годами ежегодных увеличений. Такую репутацию нельзя построить случайно. Для этого требуется сильная бизнес-модель, которая хорошо работает как в хороших, так и в плохих рыночных условиях. Следует отметить, что PepsiCo приобретает бренды, чтобы следовать за потребительскими тенденциями. Он делал это много раз раньше, помогая ему продолжать развивать свой бизнес в долгосрочной перспективе. План игры не изменился, и нет причин считать, что результаты будут иными и на этот раз.
Думайте долгосрочно и покупайте PepsiCo
Покупать Costco, когда он процветает, легко объяснимо. Однако вам нужно учитывать цену, которую вы платите. Просто говоря, это дорого. Покупать PepsiCo, когда он испытывает трудности, труднее объяснить, но это может быть лучшим выбором в секторе потребительских товаров.
PepsiCo все еще работает над расширением своего бизнеса, как и более 50 лет назад. Но инвесторы сосредоточены на следующем квартале, когда им следует сосредоточиться на следующем десятилетии. И, таким образом, PepsiCo поставлен на распродажу. Если вы думаете долгосрочно, вам, вероятно, стоит радоваться, если вы приобретете этот дешевый ростовой актив, когда другие его продают.
Следует ли вам покупать акции Costco Wholesale прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции Costco Wholesale, обратите внимание на это:
Аналитическая группа Motley Fool Stock Advisor только что определила, что, по их мнению, это10 лучших акций, которые инвесторы могут купить сейчас, и Costco Wholesale не входит в их число. 10 акций, которые попали в список, могут принести огромные доходы в следующие годы.
Помните, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы вложили $1,000 во время нашего рекомендации, у вас было бы $671,466!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы вложили $1,000 во время нашего рекомендации, у вас было бы $1,115,633!*
Теперь стоит отметить, что средняя полная доходность Stock Advisor составляет 1,077% - это превосходящая рынок производительность по сравнению с 185% для S&P 500. Не упустите последний топ-10 список, доступный при подключении к Stock Advisor.
Смотрите 10 акций
*Доходы Stock Advisor по состоянию на 18 августа 2025 года
Рубен Грегг Брюэр имеет позиции в PepsiCo. The Motley Fool имеет позиции в Costco Wholesale. The Motley Fool имеет политику конфиденциальности.
'Следует ли вам забыть о Costco? Почему вам может захотеться купить вместо этого акции этого непреклонно растущего стока. Оригинально опубликовано The Motley Fool
