Benzinga и Yahoo Finance LLC могут получать комиссию или доход от некоторых товаров по ссылкам ниже.
План Министерства финансов США пополнить свой Главный счет (TGA) на $500600 миллиардов за следующие два месяца готов проверить одну из самых хрупких ликвидных сред за десятилетие.
Что произошло: По словам Маркуса Ву, исследователя рынков в Delphi Digital, последствия выходят далеко за пределы традиционных финансов, причем стейблкоины теперь позиционируются как первые жертвы и неожиданные стабилизаторы этого оттока ликвидности.
\"В 2023 году восстановление TGA на $550B было подушкой из более чем $2T в Обратном Репо-счете Федеральной резервной системы, здоровых резервов банков и сильного спроса иностранных инвесторов на казначейские облигации\", - сказал Ву. \"Эти буферы теперь исчезли\".
Тенденции: Те же фирмы, которые поддержали Uber, Venmo и eBay, инвестируют в эту компанию перед IPO, нарушающую рынок на $1.8T, и вы тоже можете это сделать всего за $2.90/акцию.
В отличие от предыдущих циклов, каждый новый привлеченный доллар этой осенью будет поступать напрямую из активной рыночной ликвидности, усиливая передачу стресса в рисковые активы.
Ву утверждает, что рынки криптовалют, в частности стейблкоины, будут первыми, кто покажет признаки напряжения.
\"В 2021 году предложение стейблкоинов расширилось, даже когда TGA рос, отражая изобилие ликвидности после COVID\", - отметил Ву.
\"В 2023 году предложение стейблкоинов сократилось на более чем $5B, и криптовалюта застопорилась, показывая, как отток затронул цифровые долларовые платформы. В 2025 году условия становятся еще более строгими, делая криптовалюты первым местом, где могут проявиться финансовые напряжения\", - добавил он.
Почему это важно: Риски неодинаковы.
Биткоин (CRYPTO: BTC) может оказаться более устойчивым, но Ву предупреждает, что более высоко волатильные токены, такие как Эфириум, более уязвимы в условиях недостаточной ликвидности.
\"Если предложение стейблкоинов сокращается во время этого пополнения, ETH и другие активы с рисковой кривой вероятнее всего увидят пропорционально более крупные снижения по сравнению с BTC, если у них нет компенсирующих структурных притоков от ETF или корпоративных казначейств\", - пояснил он.
См. также: 2,000 высокооплачиваемых специалистов управляют $6B с помощью этой платформы ИИ. Закажите частный демо-показ
Но этот цикл вводит структурное новшество. Самостоятельные стейблкоины становятся крупными покупателями казначейских облигаций, сдвиг, который может переформатировать как крипто-, так и рынки государственных долгов США.
\"Tether (CRYPTO: USDT) и Circle (NYSE: CRCL) сейчас держат свыше $120B государственного долга США, что больше, чем у многих суверенных государств\", - сказал Ву. \"Министерство финансов прогнозирует, что спрос стейблкоинов на казначейские счета может вырасти до $1T к 2028 году, создавая обратную связь, при которой цифровые долларовые платформы напрямую поглощают выпуск США\".
Ву описывает четыре фазы того, как может развиваться ликвидационный шок: укрепление к концу августа, резкое отток в сентябре, усталость в октябре-ноябре с риском сокращения стейблкоинов и потенциальное восстановление по мере уменьшения препятствий к концу декабря и января.
\"Сигналом для отслеживания является простой: предложение стейблкоинов по сравнению с балансом TGA\", - сказал Ву. \"Если стейбкоины расширяются, пока TGA растет, криптовалюта может лучше поглотить шок, чем в прошлые циклы. Если предложение сокращается, отток будет передаваться быстрее и сильнее\".
На данный момент Ву подчеркивает, что это не бесконечно медвежья история, а определенный противоветер, который будет формировать потоки капитала до четвертого квартала. \"Окончательное завершение может подготовить почву для следующего ралли. До этого момента ликвидности заслуживает большего уважения, чем заголовки\".
Читайте далее:
Прокрутка до UBI\' Наиболее быстрорастущая компания по программному обеспечению по версии Deloitte позволяет пользователям зарабатывать деньги на своих телефонах. Вы можете инвестировать уже сегодня всего за $0.30/акцию.
Если бы был новый фонд, поддержанный Джеффом Безосом, предлагающий целевую доходность 7-9% с ежемесячными дивидендами, вы бы в него инвестировали?
Изображение: Shutterstock
Эта статья \"Этот малоизвестный план Министерства финансов США может сорвать бычий рынок биткоина и эфира\" изначально появилась на Benzinga.com