Техгиганты дали понять, что не сэкономят усилий в борьбе за первенство в гонке за ИИ. Так сильно, что техгиганты, такие как Meta (META) , Microsoft (MSFT) , Amazon (AMZN) и Google (GOOGL) , планировали потратить до 320 миллиардов долларов на ИИ-технологии в 2025 году.
И когда генеральный директор Microsoft Сатья Наделла, который предвидел великое 'LLM-ификацию' ИИ и стал крупным инвестором в создателя ChatGPT OpenAI в 2019 году, предостерегал об 'избыточном строительстве' центров обработки данных после того, как стал частью группы, сигнализирующей о своих амбициях в расходах, некоторые аналитики и эксперты отрасли, казалось, заинтересовались.
Тем более, когда сооснователь Alibaba Джо Цай подхватил опасения Наделлы, назвав строительство центров обработки данных для ИИ 'пузырем'. Между тем Microsoft отказался от дополнительных мощностей от гипермасштабировщика CoreWeave (CRWV) , который находился в процессе проведения IPO (эту мощность вместо этого купил OpenAI).
Только никому это действительно не было важно.
На Уолл-стрит оценки в сделках, основанных на ИИ, стремительно росли. Единственным реальным тормозом был тарифный спор апреля. Затем курс акций в США снова достиг новых исторических максимумов.
Отношение было: 'не сопротивляйтесь тренду'. В некоторых техно-оптимистических кругах приход признания сверхинтеллектуального ИИ виделся буквально за углом. Их отношение: 'Почему продавать сейчас?'
Инвесторы теперь могут быть более осторожными, благодаря недавнему исследованию MIT, предупреждающему, что компании не видят возврата от инвестиций в ИИ. И делая ситуацию еще хуже, все больше экспертов отрасли предупреждают, что инвесторы опережают события.
MIT опубликовал бомбу по расходам на ИИ
Исследователи MIT изучили 300 компаний и то, как они используют ИИ, и выяснили, что, несмотря на заявления о том, что компании вложили 30-40 миллиардов долларов в генеративный ИИ, только 5% компаний увидели какой-либо возврат на данный момент.
Там, где отраслевые анекдоты оставались без внимания, исследование MIT прорубило дорогу. Сразу после публикации отчета упали акции технологических компаний. И, став на одну горку, еще больше лидеров отрасли присоединились к хору, явно называя то, что они видят, как пузырь ИИ.
Генеральный директор OpenAI Сэм Альтман предупреждает о пузыре
Среди них генеральный директор OpenAI Сэм Альтман, который сказал открытым текстом, что 'инвесторы в целом слишком возбуждены из-за ИИ'. Подчеркивая его долгосрочное значение, Альтман предостерег, что инвесторы могут 'обжечься' на 'типа доткомовской' динамике на рынке.
К сожалению, это касается не только тех, кто делает ставки на крупные имена, такие как Palantir (PLTR) . Многие американцы имеют свои 401(К), ИРА и брокерские счета, связанные с индексами, которые сильно зависят от сделок с ИИ. Фактически, эти техгиганты представляют более трети веса S&P 500.
Альтман остается оптимистом в долгосрочной перспективе, называя проблемы со своей последней моделью ИИ на фронте 'промахом' и обещая еще более фантастическое продолжение в GPT-6. Но на это надеялись многие оптимисты по ИИ и ждать еще дольше 'будущего' может означать исчерпание их оптимизма.
Это не значит, что модели ИИ (включая у конкурентов) не развиваются, но готовность инвесторов позволять фирмам становиться капиталоемкими бизнесами может не продолжаться долго, если они не увидят свет в конце туннеля.
Хотя они полюбили стратосферный рост от ИИ-чипмейкера Nvidia (NVDA) и двузначные прыжки в области облачных сервисов от Microsoft, Amazon и Google, осторожность относительно возврата может побудить к сокращению.
Расходы Марка приближаются к завершению
Есть некоторые доказательства, что это уже произошло или, возможно, ИИ уже заменяет рабочие места в Meta. Генеральный директор Марк Цукерберг потратил много денег на приобретение талантов в области ИИ и строительство центров обработки данных. Теперь у него почти не осталось денег, и он обращается к частному кредиту, чтобы поддержать свои амбиции.
Тем не менее, если вы уверены, что будет возврат, почему отступать? Согласно WSJ, Meta находится в процессе реорганизации своего сегмента ИИ на различные бизнесы, приоритизируя бизнес-точки. Вместе с этим - уходы руководителей, сокращения и заморозка найма.
Является ли это признаком того, что Цукерберг и руководство взглянули вокруг и коллективно обнаружили, что они покупают вершину? Это несчастное повторение неудачных амбиций компании в метавселенной? Или это будильник изнутри после растрачивания миллиардов на компенсации для исследователей и центров обработки данных?
Сказать пока рано, но после того, как потратили 31,8 миллиарда долларов за последние шесть месяцев, вы, должно быть, задаетесь вопросом, неужели отраслевые гуру сказали, как есть. Теперь, когда Уолл-стрит, кажется, наконец обращает внимание, что это предвестие для рынка?
Эту историю первоначально опубликовал TheStreet 21 августа 2025 года, где она впервые появилась в разделе Новости, анализ и советы по инвестированию. Добавьте TheStreet в качестве предпочтительного источника, нажав здесь.