Эта статья впервые появилась на GuruFocus.
Чистая выручка: 880 миллионов юаней, увеличение на 40% по сравнению с предыдущим годом и на 9% по сравнению с предыдущим кварталом.
Валовая маржа: 27.5%, расширение на 2.3 п.п. по сравнению с предыдущим годом.
Негаапная операционная прибыль: 116 миллионов юаней, что является седьмой квартальной прибылью подряд по негаапной операционной прибыли.
Негаапная операционная маржа: 13.2%, увеличение более чем на 5 п.п. по сравнению с предыдущим годом.
Поступление денежных средств от операций: 230 миллионов юаней, в сравнении с 197 миллионами юаней за тот же период прошлого года.
Общие финансовые активы: 15.5 миллиарда юаней (приблизительно 2.2 миллиарда долларов США) на 30 июня 2025 года.
Оборачиваемость запасов: 31 день.
Оборачиваемость дебиторской задолженности: 16 дней.
Оборачиваемость кредиторской задолженности: 67 дней.
Предупреждение! GuruFocus обнаружил 3 предупреждающих знака у RLX.
Оцените справедливую стоимость RLX с помощью нашего бесплатного калькулятора дисконтированных денежных потоков.
Дата публикации: 22 августа 2025 года
Для полного текста транскрипта звонка по финансовым результатам обратитесь к полному транскрипту звонка по финансовым результатам.
Положительные моменты
RLX Technology Inc (NYSE:RLX) сообщила о увеличении чистой выручки на 40% по сравнению с предыдущим годом, достигнув 880 миллионов юаней, демонстрируя сильные финансовые показатели.
Компания достигла негаапной операционной прибыли в размере 116 миллионов юаней, отметив седьмой квартальный период положительной негаапной операционной прибыли.
RLX Technology Inc (NYSE:RLX) расширила свое международное присутствие, особенно в Европе, через стратегические партнерства и приобретения, способствуя росту финансовых показателей.
Компания хорошо позиционирована для лидерства в отраслевых изменениях в сторону устойчивых решений благодаря своему успешному выполнению планов и инновациям в бездымных продуктах.
RLX Technology Inc (NYSE:RLX) объявила о третьем дивиденде с момента своего IPO, подтверждая свое намерение предоставить ценность акционерам.
Негативные моменты
Глобальная регуляторная среда для электронных парогенераторов становится более строгой, что может создать проблемы с соответствием и адаптацией на рынке.
Около 80% - 90% внутреннего рынка в Китае до сих пор контролируется незаконными продуктами, что влияет на долю рынка и потенциал выручки RLX Technology Inc (NYSE:RLX).
Компания сталкивается с острой конкуренцией и изменениями в регулятивной среде на международных рынках, что может повлиять на прибыль и рост.
Несмотря на умеренное восстановление на внутреннем рынке, есть значительное пространство для улучшения из-за распространения нелегальных продуктов.
Программа обратного выкупа акций компании должна истечь к концу года, без ясного плана на продление или запуск новой программы, что может беспокоить инвесторов.
Основные моменты вопросов и ответов
Вопрос: С ужесточением регулирования на зарубежных рынках вы видите положительное воздействие на ваши продукты и развитие бизнеса? Кроме того, каков органический рост вашего зарубежного бизнеса? Ответ: Регулятивная среда становится более ясной, что благоприятно сказывается на соблюдаемых компаниях, включая нас. Мы ожидаем снижения доли серого и черного рынка с ужесточением регуляторных мер, что создает для нас возможности. Наш зарубежный бизнес показал умеренный годовой рост, и мы расширяемся в Европе и Азии, планируя вступить на дополнительные рынки к началу 2026 года.
Вопрос: Можете ли вы предоставить более подробную информацию о текущей ситуации на рынке Китая и о производительности RLX там? Ответ: Внутренний рынок восстанавливается под воздействием строжайших таможенных контролов. Однако до сих пор доминируют незаконные продукты. Мы сотрудничаем с регуляторами для решения этой проблемы. Наша внутренняя выручка выросла на уровне отрасли, с сильной долей рынка в сегменте соблюдения. Наши одноразовые продукты, запущенные в прошлом году, также способствовали восстановлению.
Вопрос: Будут ли дополнительные дивиденды в этом году, и каковы планы по программе обратного выкупа акций? Ответ: Мы не предвидим дополнительных дивидендов в этом году помимо запланированных 0.01 доллара за акцию. Наша программа обратного выкупа акций действует с 2021 года, и мы планируем продолжать ее, сосредотачиваясь на обеспечении устойчивых доходов для акционеров и росте прибыли.
Вопрос: Можете ли вы предоставить более подробную информацию о соглашении об инвестициях с европейской компанией по производству электронных парогенераторов? Ответ: В марте 2025 года мы заключили соглашение с ведущей европейской компанией по производству электронных парогенераторов, которая теперь включена в наш финансовый отчет. У этой компании есть комплексная бизнес-модель, и мы планируем использовать ее возможности для получения понимания рынков Европы, расширения нашего присутствия и увеличения доли рынка.
Вопрос: Как RLX адаптируется к переходу к более устойчивым продуктам, и каковы планы по инновациям? Ответ: Мы сосредотачиваемся на технологии на основе картриджей, инвестируя в разработку новых продуктов для улучшения производительности и устойчивости. Это соответствует переходу отрасли к устойчивым решениям, и мы стремимся возглавить этот переход, захватывая новые рыночные возможности.
Для полного текста транскрипта звонка по финансовым результатам обратитесь к полному транскрипту звонка по финансовым результатам.
