Инвесторы на короткое время потеряли рассудок 22 августа, когда Президент Трамп подтвердил, что правительство США планирует приобрести 10% акций гиганта чипов Intel (INTC), и цена акций выросла. Это безумие, потому что для компании ничего не может быть хуже, чем вмешательство правительства - любого правительства - в дела и указания генеральному директору.
Сделка Трампа предусматривает, что правительство США получит 10% акций Intel в обмен на федеральные субсидии, предусмотренные в Законе о чипах 2022 года, который подписал Президент Байден. Трамп назвал это соглашение отличной сделкой. Свободные рыночные сторонники завопили. Ужасное решение, вредное практически для всех, - заявил на своей странице в социальных сетях Скотт Линсиком из либертарианского Института Кейто. Плохо для долгосрочной жизнеспособности Intel, поскольку политические, а не коммерческие соображения все более начинают определять его решения.
Трамп находится в инвестиционной охоте, сравнимой с основателем хедж-фонда, собравшем миллиарды капитала и готовым начать покупки. За исключением того, что капитал Трампа - это власть и кредит правительства США. Он использует власть Вашингтона для предоставления субсидий, утверждения или ограничения внешней торговли, предоставления разрешений на безопасность и регулирования коммерции для сбора интересов в портфель компаний, которые расширяют его личную власть до залы.
В Законе о чипах не было предусмотрено, что правительство получит долю в какой-либо компании. Все, что он делает, - это устанавливает стимулы для производителей чипов проводить больше исследований и производить больше полупроводников в Соединенных Штатах.
Трамп назвал Закон о чипах ужасным, и как президент, у него значительная власть изменить способ, которым исполнительная власть администрирует субсидии, утвержденные Конгрессом. Трамп, по-видимому, считает, что правительство должно получить долю в обмен на субсидии, которые Intel уже получил в рамках Закона о чипах и которые мог бы получить в будущем. Это далеко за пределами того, что предполагал Конгресс, и иски для блокировки сделки со стороны акционеров или других заинтересованных сторон кажутся вероятными.
Если сделка с Intel каким-то образом проходит, Трамп может попытаться получить долю правительства в каждой другой компании, которая получила деньги по Закону о чипах, включая Taiwan Semiconductor (TSM), Samsung (005930.KS), Micron (MU), Global Foundries и многие другие меньшие компании. Министр торговли Говард Лутник недавно предложил, что это является частью плана. По той же логике правительство могло бы получить долю в собственности любой компании, которая когда-либо получала любые виды правительственных субсидий, такие как кредиты на чистую энергию, предусмотренные в Законе об уменьшении инфляции 2022 года.
Бросьте Рику Ньюману записку, пройдите его инфляционную викторину, или подпишитесь на его новостную рассылку.
Инвесторы, торгующие акциями Intel, могут подумать, что быстрый приток государственных средств может помочь стабилизировать погружающегося в кризис техногиганта. Может быть, им стоит больше думать обо всех проблемах, которые могло бы вызвать такое вмешательство Трампа.
Доля правительства США не решит проблемы Intel, которые имеют стратегический характер, написали аналитики группы Eurasia 21 августа. Даже небольшая доля государственности повышает угрозу вмешательства властей. Идея, что компании обязаны внести дополнительный платеж в обмен на государственную поддержку, устанавливает тревожный прецедент. Такой подход может внести политический риск развивающихся стран в экономику США.
Бананово-республиканский настрой может быть именно тем, чего хочет Трамп. Модус операнди во время его второго срока - получить как можно больше рычагов в как можно большем числе областей, насколько это позволяют пределы президентской власти. Его цели в бизнес-мире амбициозны и, возможно, беспрецедентны.
Недавно Трамп заключил сделку с Nvidia и AMD, в рамках которой правительство будет получать 15% от дохода, который они зарабатывают на экспорте полупроводников в Китай - что требует разрешения на экспорт, утвержденного администрацией Трампа. Это откровенная схема "плати-чтобы-сыграть", которая может не выдержать юридических испытаний, но все равно посылает сообщение генеральным директорам, что любая сделка, требующая утверждения правительства, также требует выплаты дань тем, кто утверждает.
В июне Трамп одобрил покупку американской стали японской Nippon Steel - что было заблокировано администрацией Байдена - при условии, что правительство США получит золотую долю в новой компании, которая дает президенту уникальную возможность вмешиваться в стратегические корпоративные решения. У нас есть золотая доля, которую я контролирую, - сказал Трамп.
Некоторые корпоративные захваты Трампа проходят незаметно. Он задерживал обычное утверждение слияния между Paramount и Skydance, пока компания не согласилась на щедрое юридическое урегулирование, касающееся ее дочернего предприятия CBS, и не отменила шоу комика Стивена Кольберта. Он угрожал Apple (AAPL) и другим компаниям тарифами на их продукцию, только чтобы отступить, когда они объявляли о внутренних инвестициях или других шагах, которые Трамп может использовать в своих интересах.
Трамп довел Coca-Cola (KO) до того, чтобы сделать газировку с настоящим тростниковым сахаром, возможно, чтобы вознаградить баронов сахарной промышленности, которые являются его политическими сторонниками. Он также заставил десятки крупных юридических фирм заниматься про боно работой для своих любимых причин.
Правительство США ранее прямо вмешивалось в определенные бизнесы. Но обычно это было из-за экономической чрезвычайной ситуации. Во время финансового кризиса 2008 и 2009 годов дядя Сэм стал крупным акционером огромных компаний, таких как страховая гигант AIG (AIG), General Motors (GM), Chrysler (STLA) и десятки банков, которые могли бы обанкротиться без федерального вмешательства. Однако правительство в целом снимало эти позиции владения так быстро, как позволяли рыночные условия.
За Трамповым корпоративным захватом нет никакой экстренной ситуации. Цель не в том, чтобы поддерживать находящиеся под угрозой компании на плаву, пока им удастся встать на ноги. Цель - дать Трампу контроль над некоторыми корпоративными решениями в те моменты, когда это может быть для него выгодно.
Когда бы это могло быть? Ну, у Intel есть крупные разработки в Аризоне, которая стала решающим критическим штатом на национальных выборах. У компании есть еще один крупный проект в Огайо, где прошлый год перевернул одно место в Сенате с демократов на республиканцев. Демократы надеются вернуть его в 2026 году, на что Трамп, вероятно, будет использовать все средства, чтобы предотвратить.
Золотая доля Трампа в когда-то иконической US Steel похожа на небольшой фонд, к которому Трамп, возможно, сможет обратиться, чтобы поддержать поддержку рабочих классов в промежуточных штатах Мидвеста, когда наступит момент. Дополнительные смены на конвейере? Больше оплаты сверхурочных? Больше инвестиций в старые, неэффективные заводы по производству тяжелого оборудования? Для этого нужно всего лишь щелчок золотыми пальцами.
Социалистический сенатор Берни Сандерс приветствовал план Трампа национализировать Intel и других производителей чипов. Сандерс - тот же парень, который соспонсировал Зеленый новый сделку, которая предполагала государственный захват транспортного и энергетического секторов по многим сомнительным причинам, включая продвижение справедливости и равенства и устранение исторического угнетения определенных этнических групп. Очевидно, мотивация Трампа отличается, но в какой-то момент социалистическое централизованное планирование и попытка враждебного захвата капитализма Трампом начинают выглядеть одинаково. Покупатели акций, остерегайтесь.
Рик Ньюман - старший колумнист Yahoo Finance. Следите за ним на Bluesky и X: @rickjnewman.
Нажмите здесь, чтобы получить политические новости, связанные с бизнесом и денежными политиками, которые определят завтрашние цены на акции.
Читайте последние финансовые и бизнес-новости от Yahoo Finance
