Эта статья впервые появилась на GuruFocus.
Компания Medtronic (MDT, Финансы) только что переиграла свой совет директоров, и инвесторы внимательно следят, чтобы увидеть, является ли это долгожданным поворотным моментом.
Оцените, правильно ли оценена MDT, протестируйте свою тезу с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.
19 августа медицинский гигант объявил о назначении Джона Гретеларса, бывшего генерального директора Hillrom и исполняющего обязанности генерального директора Dentsply Sirona, и Билла Джеллисона, который ранее занимал должность финансового директора в Stryker. Вместе с наймами Medtronic создала две новые группы совета директоров: Комитет по росту и Операционный комитет. Джеллисон займет место в обоих, в то время как Гретеларс вступит в Комитет по росту.
Эти шаги следуют за закулисными переговорами с активистским фондом Elliott Investment Management, который настаивал на том, чтобы Medtronic сосредоточилась. На протяжении многих лет компания разочаровывала акционеров: ее акции поднялись всего на 15% за последнее десятилетие и упали на 8% за последние пять лет, в то время как конкуренты, такие как Boston Scientific и Intuitive Surgical, опережали ее с более целенаправленными стратегиями.
Проблемой также были маржинальные показатели. С момента пандемии валовая маржа Medtronic упала примерно на 500 базисных пунктов до 65%, что является более крутым падением, чем у конкурентов, потери которых составляли ближе к 100-200 пунктам. Ожидается, что новый Операционный комитет сосредоточится на дисциплине расходов и эффективности.
В то же время у Medtronic есть шанс вернуться на передовую позицию. Планируется выделение его бизнеса по диабету в течение 15 месяцев, и новые устройства выходят на рынок. PulseSelect, инструмент для импульсной абляции при фибрилляции предсердий, показал сильный начальный рост с момента запуска в США в 2024 году. Symplicity Spyral, для лечения гипертонии, только что получил благоприятную компенсацию от Центров по оказанию медико-социальной помощи через программы Medicare & Medicaid, открывая потенциально дверь для более широкого применения.
Для Elliott это не о враждебных битвах, это о том, чтобы побудить компанию действовать больше как ее быстрорастущие конкуренты. Хедж-фонд даже не занял место в совете директоров, но его отпечаток присутствует во всех изменениях. Сообщение ясно: инвесторы хотят, чтобы Medtronic снова начала расти, а не просто плыть по течению.
