Эта статья впервые появилась на GuruFocus.
Общий доход: 104 миллиарда юаней, увеличение на 7% по сравнению с прошлым годом.
Доход от услуг интернет-маркетинга: 55,7 миллиарда юаней, рост на 4% по сравнению с предыдущим кварталом.
Доход от транзакционных услуг: 48,3 миллиарда юаней, рост на 1% по сравнению с прошлым годом.
Общая себестоимость доходов: 45,9 миллиарда юаней, увеличение на 36% по сравнению с Q2 2024 года.
Операционные расходы (GAAP): 32,3 миллиарда юаней, увеличение на 5% по сравнению с прошлым годом.
Операционная прибыль (GAAP): 25,8 миллиарда юаней, снижение на 21% по сравнению с прошлым годом.
Операционная прибыль по согласованным данным (Non-GAAP): 27,7 миллиарда юаней, в сравнении с 35 миллиардами юаней в том же квартале прошлого года.
Маржа операционной прибыли по согласованным данным (Non-GAAP): 27%, в сравнении с 36% в том же квартале прошлого года.
Чистая прибыль, причитающаяся акционерам: 30,8 миллиарда юаней, снижение на 4% по сравнению с прошлым годом.
Базовая прибыль на акцию (ADS): 22,01 юаня.
Разбавленная прибыль на акцию (ADS): 20,75 юаня.
Чистая прибыль по согласованным данным, причитающаяся акционерам: 32,7 миллиарда юаней.
Разбавленная прибыль на акцию по согласованным данным (ADS): 22,07 юаня.
Чистый денежный поток от операционной деятельности: 21,6 миллиарда юаней, в сравнении с 43,8 миллиарда юаней в том же квартале прошлого года.
Денежные средства, эквиваленты наличности и краткосрочные инвестиции: 387,1 миллиарда юаней на 30 июня 2025 года.
Внимание! GuruFocus выявил 2 предупреждающих знака у PDD.
Оценка PDD справедливая? Проверьте свою тезу с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.
Дата публикации: 25 августа 2025 года
Для полного текста транскрипта звонка о прибыли обращайтесь к полному тексту транскрипта звонка о прибыли.
Положительные моменты
Компания PDD Holdings Inc (NASDAQ:PDD) запустила программу на 100 миллиардов юаней, инвестируя значительные ресурсы для поддержки экосистемы торговцев и исследования новых бизнес-моделей.
Инициатива логистической поддержки компании привела к росту числа заказов на 40% из отдаленных регионов, снижая стоимость доставки и внедряя новую энергию в экономику.
Компания PDD Holdings Inc (NASDAQ:PDD) расширила свою программу вознаграждения потребителя, включая программу на 10 миллиардов купонов, которая стимулировала рекордные продажи во время фестиваля шопинга 18 июня.
Компания продолжает инвестировать в агротехнологии через инициативы, такие как конкурс по умному сельскому хозяйству, демонстрируя передовые технологии в области ИИ в сельском хозяйстве и гидропонике.
Компания PDD Holdings Inc (NASDAQ:PDD) нацелена на создание долгосрочной ценности, отдавая предпочтение качественному росту и инвестициям в потребительский опыт, несмотря на колебания прибыли в краткосрочной перспективе.
Негативные моменты
Темпы роста доходов снизились, и операционная прибыль снизилась на 21% по сравнению с прошлым годом, отражая значительные инвестиции компании в инициативы поддержки торговцев.
Усиление конкуренции в индустрии электронной коммерции привело к замедлению роста доходов и снижению прибыли для PDD Holdings Inc (NASDAQ:PDD).
Общая себестоимость доходов компании увеличилась на 36% из-за повышения расходов на выполнение услуг, пропускной способности и серверов, а также комиссионных сборов за обработку платежей.
Компания PDD Holdings Inc (NASDAQ:PDD) ожидает продолжения колебаний прибыли при увеличении инвестиций в экосистему торговцев.
Чистый денежный поток, сгенерированный от операционной деятельности компании, существенно снизился по сравнению с тем же кварталом прошлого года, указывая на финансовое давление от текущих инвестиций.
Ключевые моменты вопросов и ответов
В: В этом квартале мы видели значительные инвестиции в мгновенную розничную торговлю и увеличение конкуренции со стороны платформ контента. Как PDD справляется с этими конкурентными динамиками и каковы перспективы роста в будущем? О: Цзячжэнь Чжао, Совместный исполнительный директор: В ответ на усиление конкуренции мы принимаем проактивный и долгосрочный подход, сосредотачиваясь на укреплении нашей платформенной экосистемы. Мы увеличиваем инвестиции и готовы к снижению прибыли для создания возможностей роста для малых и средних предпринимателей. Мы считаем, что это ответственность, которую платформа должна взять на себя для обеспечения устойчивого роста и качественного развития.
В: Как руководство видит следующую фазу международного бизнеса PDD в условиях быстро меняющейся внешней среды? О: Лэй Чэнь, Председатель и Совместный исполнительный директор: Мы адаптируемся к изменениям в каждом регионе и соблюдаем требования регуляторов, уделяя внимание доверию потребителей. Наш международный бизнес находится еще на ранних этапах, и мы стремимся предоставить высококачественные продукты потребителям по всему миру. Мы продолжим инвестировать в возможности поставочной цепи, сервисные возможности и соблюдение требований для укрепления фундаментов нашего международного бизнеса.
В: С момента запуска программы поддержки на 100 миллиардов, какие изменения были отмечены в бизнес-операциях и как это влияет на финансовые показатели? О: Цзячжэнь Чжао, Совместный исполнительный директор: Программа поддержки на 100 миллиардов привела к замедлению роста доходов и снижению прибыли, отражая наше принятие решения инвестировать в экосистему платформы. Мы видим ранние результаты, такие как увеличенная поддержка для сельскохозяйственных регионов и промышленных поясов, что помогает торговцам преобразовываться и расширять рыночные возможности. Мы продолжим инвестировать в целевую поддержку для торговцев.
В: Каково отношение PDD к общему продуктовому бизнесу, особенно учитывая уход конкурентов с определенных рынков? О: Цзячжэнь Чжао, Совместный исполнительный директор: Общий продуктовый бизнес требует значительных долгосрочных инвестиций, и мы видим его как естественное расширение наших операций в сфере электронной коммерции. Мы создали эффективную сеть распределения сельскохозяйственной продукции и продолжим инвестировать в поставку продукции, качество обслуживания и эффективность доставки для создания ощутимых преимуществ для потребителей и участников поставочной цепи.
В: Наблюдается ли улучшение спроса потребителей, и каковы макро-тенденции на оставшуюся часть года? О: Цзячжэнь Чжао, Совместный исполнительный директор: Мы видим стабильный рост розничных продаж и проникновения онлайн-розницы, способствуемый пропотребительским политикам. Однако конкуренция усиливается, и нам необходимо увеличить инвестиции для поддержания активной роли. Во время фестиваля шопинга 18 июня мы получили положительные отзывы от потребителей и торговцев, и мы продолжим поддерживать как сторону предложения, так и спроса для создания более здоровой экосистемы.
Для полного текста транскрипта звонка о прибыли обращайтесь к полному тексту транскрипта звонка о прибыли.
