Сабрина Валле
НЬЮ-ЙОРК (Рейтер) - Два крупных железнодорожных оператора вышли из игры на слияние, которое захватило отрасль в течение последнего месяца, переформатируя конкурентное пространство и повышая регулятивные риски для предполагаемого объединения Union Pacific на 85 миллиардов долларов с Norfolk Southern .
Канадская Тихоокеанская железнодорожная Канзас-Сити присоединилась к BNSF Railway, принадлежащей Уоррену Баффету, во вторник публично отказавшись от участия в любой ближайшей консолидации железнодорожной отрасли.
Этот шаг делает менее вероятным, что предложенное слияние на 85 миллиардов долларов между крупнейшим железнодорожным оператором США Union Pacific и Norfolk приведет к новым корпоративным союзам.
Слияние создаст первого восточно-западного железнодорожного оператора США, переформатируя движение товаров от зерна до автомобилей по всей стране. Новость вызвала опасения о концентрации рынка и привела к разгоранию спекуляций о том, что конкуренты должны объединиться, чтобы остаться конкурентоспособными.
РЕГИОНАЛЬНЫЙ ДУОПОЛИЯ
Американская железнодорожная отрасль уже претерпела значительную консолидацию за последние десятилетия, сократившись с десятков перевозчиков до шести крупных железнодорожных класса I.
Американская грузовая железнодорожная отрасль контролируется четырьмя крупными американскими перевозчиками - двумя на западе и двумя на востоке. Это означает, что грузоотправителям доступно только два варианта перевозчиков, учитывая пункт отправления.
Крупнейший железнодорожный оператор Union Pacific, который в основном действует на западе, предложил присоединиться к Norfolk, который имеет крепкую позицию на востоке. Изначально это вызвало спекуляции о том, что другие два американских железнодорожных оператора - BNSF Railway на западе и CSX на востоке - могут объединиться, чтобы остаться конкурентоспособными против панамского гиганта.
Эта ситуация изменилась за последние дни. Сначала отказалась BNSF, поддерживаемая Баффетом.
В США также действуют две крупные канадские железнодорожные компании. Канадская Тихоокеанская железная дорога, единственная с тринациональной сетью, была бы следующим подходящим кандидатом для слияния с CSX. Но объявление во вторник оставило CSX без подходящего партнера для крупного слияния.
УВЕЛИЧЕНИЕ РЕГУЛЯТИВНЫХ РИСКОВ
Уменьшение шансов на волну консолидации повышает регулятивные риски для попытки Union Pacific купить Norfolk и охватить всю страну.
Если бы это была единственная сделка, рассматриваемая Управлением по надзору за транспортом США, регуляторы испытали бы большие опасения, потому что один крупный оператор мог бы вытеснить меньших региональных операторов.
Ожидания были другими в прошлом месяце. Когда Union Pacific и Norfolk Southern сообщили о переговорах в прошлом месяце, чиновники управления готовились к рассмотрению двух мега-предложений о слиянии, ранее сообщил Рейтер источник, близкий к дискуссиям.
Предполагается, что проверка управления займет от 17 до 22 месяцев.
КАНАДСКАЯ ТИХООКЕАНСКАЯ
В заявлении Канадская Тихоокеанская заявила, что не считает необходимым дополнительную консолидацию и предупредила, что трансконтинентальное слияние может «вызвать постоянную реструктуризацию» отрасли и привести к «ненужной волне слияний железных дорог».
«Любое крупное железнодорожное слияние представляет собой уникальные и небывалые риски для клиентов, железнодорожных работников и более широкой цепочки поставок», - сказал генеральный директор Кит Крил в заявлении.
Баффетт и вице-председатель Berkshire Hathaway Грег Эйбел встретились наедине с генеральным директором CSX Джозефом Хинриксом 3 августа, но ясно дали понять, что не ищут слияния, подтвердила Berkshire в электронном письме для Рейтерс, следуя за сообщением CNBC.
Вместо этого две компании объявили о запуске новой кросс-континентальной интермодальной службы на прошлой неделе, сигнализируя о предпочтении операционного сотрудничества перед консолидацией.
«Многие из тех видов выгод, которые утверждаются в поддержку трансконтинентальных слияний, могут быть достигнуты через новые и расширенные отраслевые партнерства», - сказал генеральный директор Крил.
Канадская Тихоокеанская продолжает искать такие возможности, как недавно анонсированное сотрудничество с CSX по службе Southeast Mexico Express, соединяющей юго-восток США с Мексикой.
Позиция Канадской Тихоокеанской согласуется с BNSF, которая в понедельник также исключила участие в слиянии, ссылаясь на аналогичные опасения о нарушении отрасли и регулятивной неопределенности.
Union Pacific имеет крепкую позицию на западе двух третей США с сетью Norfolk в 19 500 миль (31 400 км), охватывающей в основном 22 восточных штата.
Norfolk заявила, что Union Pacific заплатит штраф в размере 2,5 миллиарда долларов наличными, если сделка будет расторгнута в определенных обстоятельствах.
CSX заявила во вторник, что продолжает исследовать дополнительные варианты обслуживания, которые эффективно улучшат кросс-континентальное обслуживание.
«Правление и руководство CSX сосредоточены на исследовании всех возможностей для увеличения стоимости акционеров», - говорится в заявлении компании.
(Репортаж Сабрины Валле в Нью-Йорке; Редактирование: Даун Копеки и Ричард Чанг)
