Стейблкоины, когда-то занимавшие нишевый угол в криптовалюте, вдруг стали самой горячей темой в финансах. С момента принятия Закона GENIUS этим летом, принятие стейблкоинов в США ускоряется со скоростью света.
У PayPal есть свой. Семья президента только что запустила свой. И на этой неделе Вайоминг стал первым штатом США, выпустившим свою собственную цифровую доллар.
Но по мере того, как частные фирмы, политики и даже государства спешат чеканить свои версии цифровых денег, возникает новый вопрос: что произойдет с Америкой, когда доллар перестанет быть одним целым, а станет десятками конкурирующих токенов?
Мало кто думал об этом дольше, чем Кристофер Джанкарло, бывший председатель CFTC и основатель Digital Dollar Project. По кличке "Крипто Папа" за его раннее принятие цифровых активов, Джанкарло поддерживает инновации, но предупреждает о противоречиях в основе новой эры стейблкоинов.
Его разочарование? Закон GENIUS мало что сделал для защиты финансовой конфиденциальности.
Он навязал полный набор финансового надзора из нашей банковской системы на нашу систему стейблкоинов, — сказал Джанкарло Coinage. Если что-то, мы цифровизируем доллар, не внедряя ценностей демократического общества, ценностей, которые не существуют в цифровой валюте Китая.
Это напряжение надзора становится центральной линией раздела в Американском эксперименте со стейблкоинами.
Ставки не только внутренние. Стейблкоины стали новым фронтом в геополитической битве между США и Китаем.
Доллар до сих пор доминирует: почти половина всей международной торговли использует его.
Юань Китая отстает всего на 3%.
Но Пекин надеется, что его цифровой юань, поддержанный союзниками БРИКС, сможет подточить лидерство доллара.
И гонка уже начинает выходить за пределы стратегических регионов.
В Сальвадоре, где доллар является официальной валютой, Китай финансировал национальную библиотеку на $50 млн в 2023 году — сверкающий символ влияния. Тем временем Tether, крупнейший стейблкоин в мире с капитализацией рынка в $167 млрд, переехал туда со своим главным офисом. США и Китай тихо борются за экономическую лояльность в самом сердце принятия криптовалюты.
Дома стейблкоиновый бум становится политическим.
USD1, поддерживаемый семьей Трампа, запущенный World Liberty Financial, уже вырос до $2 млрд и рекламируется как самый быстрорастущий стейблкоин в мире.
Новый стейбкоин Вайоминга идет другим путем: прибыль не будет обогащать корпорации или политиков, а будет финансировать государственные школы.
Это создает увлекательную и потенциально рискованную ситуацию: вдруг американцы начнут выбирать свои деньги на основе политики, корпоративных льгот или даже местных причин?
Джанкарло видит плюсы в конкуренции:
Это будет как банки снова предлагающие тостеры бесплатно, — шутил он. Эмитенты стейбкоинов будут бороться за пользователей с помощью различных акций и льгот. Это может зажечь настоящую инновацию.
Но глубокая озабоченность остается: могут ли множественные варианты цифровых долларов разрушить объединяющую роль американской валюты?
С принятием Закона GENIUS законодатели также приняли спутниковый закон — Закон Anti-CBDC, возглавляемый представителем Томом Эммером — который блокирует США от запуска центральной банковской цифровой валюты, подобной китайской.
Аргумент: предотвратить правительственный надзор.
Парадокс: частные эмитенты стейбкоинов все еще подвержены тем же обязательствам по надзору, с которыми сталкиваются банки.
Джанкарло не стесняется называть это:
Это было моментом волшебника страны Оз — Не смотрите за занавеску, — сказал он. Недостаток в законодательстве по стейбкоинам прост: он не защищает финансовую конфиденциальность.
Америка выбрала частные эмитированные стейбкоины вместо государственно поддерживаемого цифрового доллара. Это решение способствует инновациям, конкуренции и мировому принятию, но также вносит непреодолимые риски.
Доллар США поддерживал глобализацию десятилетиями, вытаскивая миллионы из нищеты. Теперь его будущее зависит не только от технологии, но и от того, сможет ли Америка внедрить свободу и конфиденциальность в сам код своих денег.
Если это удастся, доллар может доминировать в цифровой эпохе, как это было в 20 веке. В противном случае, цифровой юань Китая и его видение валюты без свободы могут найти свой шанс.
Эта история была изначально опубликована TheStreet 27 августа 2025 года, где она впервые появилась в разделе РЫНКИ. Добавьте TheStreet в качестве предпочтительного источника, перейдя по ссылке.
