Эта статья впервые появилась на GuruFocus.
Компаративные продажи: Снизились на 4,2% в Q2.
Скорректированная прибыль на размещенную акцию: $0,56, превысив ожидания.
Валовая маржа: Увеличилась примерно на 30 базисных пунктов до 39,9%.
Расходы на продажи, общие и административные расходы (SG&A): Снизились на 4,1% до $1,2 миллиарда.
Инвентарь: Сократился на 5% по сравнению с прошлым годом.
Чистые продажи: Снизились на 5,1% в Q2.
Прочие доходы: $199 миллионов, снижение на 4% по сравнению с прошлым годом.
Скорректированный чистый доход: $64 миллиона за квартал.
Операционный денежный поток: $506 миллионов за год.
Скорректированный свободный денежный поток: $270 миллионов за год.
Капитальные затраты: $200 миллионов за год.
Процентные расходы: $78 миллионов в Q2.
Расходы по амортизации: $175 миллионов в Q2.
Наличные деньги и эквиваленты наличных денег: $174 миллиона к концу квартала.
Дивиденды: $14 миллионов вернули акционерам в Q2.
Предупреждение! GuruFocus выявил 7 предупреждающих знаков с KSS.
Является ли KSS справедливо оцененным? Проверьте вашу тезис с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.
Дата публикации: 27 августа 2025 года
Для полного текста транскрипции отчета о прибылях обратитесь к полному транскрипту отчета о прибылях.
Позитивные моменты
Kohl\'s Corp (NYSE:KSS) продемонстрировал результаты лучше, чем ожидалось, с снижением компаративных продаж на 4,2% и скорректированной прибылью на размещенную акцию $0,56.
Компания увеличила валовую маржу примерно на 30 базисных пунктов и сократила инвентарь на 5%, демонстрируя сильную операционную дисциплину.
Продажи собственных брендов показали улучшение, с продажами в июле, растущими на низкое однозначное число, благодаря брендам, таким как Sonoma, Lauren Conrad и FLX.
Партнерство с Sephora продолжает успешно развиваться, с ростом Sephora в Kohl\'s на 3% год к году и вкладом в цель в $2 миллиарда в сфере красоты.
Kohl\'s Corp (NYSE:KSS) успешно сократил остаток на револьвере на $470 миллионов, демонстрируя улучшенное управление денежными потоками.
Негативные моменты
Чистые продажи снизились на 5,1% в квартале, преимущественно из-за меньшего количества транзакций, особенно в магазинах.
Клиенты с низким и средним доходом остаются под давлением, влияя на продажи, так как они отдают предпочтение ценности и переходят на продукты с более низкой ценой.
Сегмент клиентов с картой Kohl\'s показал худшие результаты, с снижением продаж на низких процентах, что отразилось на доходах от кредита.
Категории мужской одежды и детей были наименее успешными, с снижением весенних ассортиментов, таких как шорты и футболки.
Макроэкономическая обстановка остается сложной, с неопределенностями вокруг глобальной торговой политики и поведения потребителей, влияющими на будущий прогноз.
Основные моменты вопросов и ответов
В: Какие стратегические инициативы оказывают наибольшее влияние на объем продаж Kohl\'s, и где есть потенциал для дальнейшего улучшения во второй половине года? О: Майкл Бендер, и.о. генерального директора, подчеркнул фокус на балансировке собственных брендов, что соответствует интересам потребителей в ценности. Это продемонстрировало последовательное улучшение и ожидается, что сыграет значительную роль во второй половине года. Джилл Тимм, финансовый директор, добавила, что инвестирование в собственные бренды и улучшение условий для купонов являются ключевыми стратегиями для увеличения ценности и вовлечения клиентов.
В: Как Kohl\'s управляет темпом сравнения и корректировкой валовой маржи во второй половине года? О: Джилл Тимм, финансовый директор, ожидает схожего темпа сравнения в Q3 и Q4, признавая неопределенность потребителя. Валовая маржа руководится к нижней границе предыдущего диапазона из-за эффективного управления инвентарем и производительностью собственных брендов, обеспечивая гибкость для увеличения ценности.
В: Каков статус добавления брендов обратно в купонную программу и как реагируют потребители? О: Джилл Тимм, финансовый директор, отметила, что значительные шаги были предприняты в конце Q1 и недавно с около 50 брендами, в основном цифровыми. Цифровой канал немедленно показал положительный эффект, и ожидается улучшение в магазинах с улучшенной вывеской и обучением сотрудников.
В: Как Kohl\'s реагирует на влияние тарифов, и какие стратегии смягчения применяются? О: Майкл Бендер, и.о. генерального директора, подчеркнул диверсифицированную стратегию поставок и сотрудничество с поставщиками для поддержания ценности. Собственные бренды приносят пользу, а моделирование эластичности помогает корректировать закупки. Джилл Тимм, финансовый директор, отметила, что рекомендации по маржинальности были скорректированы для учета влияния тарифов, обеспечивая конкурентоспособное ценообразование.
В: Каковы ключевые факторы для достижения положительных сравнений Kohl\'s и какие инициативы приоритетны для роста? О: Майкл Бендер, и.о. генерального директора, подчеркнул возвращение клиентов через добавление категорий, таких как ювелирные изделия и аксессуары, и фокус на собственных брендах. Джилл Тимм, финансовый директор, упомянула быстрые победы от изменений категорий и инвестиций в собственные бренды, в то время как долгосрочные усилия сосредотачиваются на ценности и взаимодействии с клиентами.
Для полного текста транскрипции отчета о прибылях обратитесь к полному транскрипту отчета о прибылях.
