Может быть, вы этого не заметите по растущему фондовому рынку, но тарифы президента Трампа и другие ограничения международной торговли причиняют широкий ущерб всей экономике. Расходы в конечном итоге затронут большинство американских семей из-за повышения цен и уменьшения конкуренции во многих категориях товаров.
Американские компании неохотно критикуют тарифы Трампа, опасаясь возмездия. Но они юридически обязаны информировать акционеров обо всем, что влияет на их финансовую деятельность. Во время отчетного сезона второго квартала шла много речей о тарифах.
Анализ Yahoo Finance отчетов о прибылях показал, что тарифы и другие аспекты торговой войны Трампа наносят ущерб прибылям и вынуждают повышать цены как минимум в семи из одиннадцати секторов, включенных в индекс S&P 500. Четыре сектора практически не пострадали: Коммуникационные услуги (XLC), Финансы (XLF), Недвижимость (XLRE), Коммунальные услуги (XLU). В этих секторах представлены 161 компания из индекса S&P 500, и они в основном представляют услуги, не подверженные тарифам или имеют внутренний характер.
Подробнее: Что означают тарифы Трампа для экономики и вашего кошелька
Другие семь секторов несут основную часть расходов по новым импортным пошлинам, которые выросли с $7 миллиардов до около $30 миллиардов с момента прихода Трампа к власти и могут достичь $50 миллиардов в месяц. Грейс О’Доннел из Yahoo Finance отследила упоминания тарифов в отчетах о прибылях десятков крупных компаний за второй квартал. Вот некоторые примеры крупных воздействий тарифов среди семи секторов, в которых представлено 68% компаний индекса S&P 500:
Потребительский сектор (XLY): General Motors (GM) сообщила о убытках от тарифов в размере $1,1 миллиарда за второй квартал. Ford (F) заявила, что тарифы снизят прибыль на $2 миллиарда за год. Deckers Outdoor (DECK) планирует повышение цен из-за тарифов. Home Depot (HD) собирается поднять цены и предложить меньше акций. Сеть дисконтных магазинов TJX (TJX) также планирует повышение цен.
Товары первой необходимости (XLP): Walmart (WMT) отметила, что каждую неделю продолжают расти издержки, что, по их мнению, будет продолжаться. Keurig Dr. Pepper (KDP) заявила, что «возрастает инфляция товаров и становятся более заметны влияния тарифов». Kraft Heinz (KHC) сказала, что тарифы могут снизить маржинальность прибыли в этом году на 1-1,8 процентных пункта.
Энергетика (XLE): SolarEdge (SEDG) сказала, что тарифы Трампа могут снизить маржинальность прибыли на 2 процентных пункта. Sunrun (RUN) оценила свои потери от тарифов примерно в $1,000 на клиента. Baker Hughes (BKR) заявила, что тарифы могут стоить ей до $200 миллионов в этом году.
Здравоохранение (XLV): GE Healthcare (GEHC) сообщила, что маржинальность прибыли снизилась на 1,8 процентных пункта из-за тарифов. Johnson & Johnson (JNJ) обвинила тарифы в убытке прибыли на $200 миллионов за квартал. Medtronic (MDT), крупный производитель медицинского оборудования, заявила, что убытки от тарифов составили $185 миллионов.
Промышленность (XLI): Caterpillar (CAT) ожидает, что тарифы израсходуют до $1,5 миллиарда из годовой прибыли. Deere (DE) заявила, что влияние тарифов на нее составит около $600 миллионов. Stanley Black & Decker (SWK) сказала, что уже повысила цены, чтобы компенсировать увеличение издержек из-за тарифов и может сделать это снова.
Большинство экономистов утверждают, что тарифы все равно вредны, потому что ущерб, причиняемый повышением издержек и уменьшением конкуренции, далеко превышает пользу для небольшого числа защищенных фирм и отраслей.
Так почему, если тарифы Трампа наносят широкий ущерб, американские акции по-прежнему достигают новых рекордных уровней? Три или четыре возможные причины.
Одна из них заключается в том, что бум искусственного интеллекта настолько мощен, что восходящий путь крупных технологических компаний, таких как Nvidia, Meta (META) и Microsoft (MSFT), перекрывает более мелкий эффект от отступления от тарифов.
Другая причина заключается в том, что акции крупных американских компаний не совпадают с реальной экономикой. Инвесторы, поднимающие цены на эти акции, могут считать, что американские компании в конечном итоге смогут переложить большую часть дополнительных расходов, вызванных тарифами, что может снизить экономический рост, но сохранить корпоративные прибыли. Большие американские компании получают около 40% своего дохода за пределами Соединенных Штатов, что представляет собой значительную подушку от американского спада.
Третья возможность заключается в том, что тарифы Трампа действительно утяжелят акции, и это просто еще не случилось. Следует также отметить, что в то время как американские акции выросли примерно на 10% в этом году, мировые акции за исключением Соединенных Штатов выросли на 20%. Акции американских компаний подвергаются недооценке, и торговая война Трампа может быть одной из причин.
Будущие прибыли предоставят гораздо больше подсказок.
Рик Ньюман - старший колумнист Yahoo Finance. Подпишитесь на его Bluesky и X: @rickjnewman.
Нажмите здесь для ознакомления с политическими новостями, касающимися бизнеса и финансовых политик, которые сформируют завтрашние цены на акции.
Читайте последние финансовые и бизнес-новости от Yahoo Finance
