Ключевые моменты
Ежеквартальные отчеты формы 13F предоставляют инвесторам возможность отслеживать операции покупки и продажи денежных фондов гения Уолл-стрит.
Миллиардер, сосредоточенный на акциях роста, Дэн Лоэб, был продавцом акций Taiwan Semiconductor в течение последнего года, и сбор выручки может быть только частью причины этой продажи.
Между тем, он сделал лицом революции искусственного интеллекта (AI) третьим по величине в портфеле своего фонда за последние два квартала.
10 акций, которые нам нравятся больше, чем Nvidia
Сезон отчетности — шестинедельный период, когда многие компоненты S&P 500 сообщают о своих операционных результатах — часто рассматривается как самый важный периодический сброс данных каждый квартал. Но не недооценивайте бесценную информацию, предоставляемую отчетами 13F в Комиссию по ценным бумагам и биржам.
Отчет 13F — ежеквартальное заявление, которое показывает инвесторам, какие акции, биржевые фонды (ETF) и опции выбора денежные фонды Уолл-стрит купили и продали. Хотя 13F не лишены своих недостатков (например, они могут содержать устаревшую информацию для активных хедж-фондов), они могут намекнуть инвесторам на акции и тенденции, которые привлекают успешных денежных фондовых менеджеров.
Хотя Уоррен Баффет обычно является самым популярным из всех миллиардеров-управляющих активами, он не единственный с долгосрочным опытом обнаружения хороших сделок, скрытых на виду. Еще одним денежным управляющим, который заслуживает внимания, является миллиардер Третьей Точки Дэн Лоэб.
То, что сделало Лоэба таким интересным фондовым менеджером для отслеживания, — это его склонность инвестировать в акции крупных и малых капитализаций, а также его привлечение к акциям искусственного интеллекта (AI). Основываясь на 13F, Лоэб был решительным продавцом мирового лидера по производству чипов — Taiwan Semiconductor Manufacturing Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM), которая более известна как "TSMC", в течение последнего года. Но он также совершил значительное количество покупок в сфере искусственного интеллекта, включив еще одну триллионную AI-компанию в меню.
Миллиардер Дэн Лоэб отправил акции TSMC на рубеж
Хотя изучение покупок и продаж акций за предыдущие три месяца может быть информативным, взгляд на шесть или 12 месяцев назад может помочь инвесторам выявить закономерности. Последние четыре отчета 13F Третьей Точки показывают, что миллиардер Дэн Лоэб был явным продавцом акций TSMC.
С конца июня 2024 года до середины 2025 года Лоэб отправил на рубеж 595 000 акций Taiwan Semiconductor Manufacturing, что снизило долю его фонда в компании на 29%. 1,43 миллиона оставшихся акций делают TSMC пятым по величине удержанием Third Point по рыночной стоимости.
Одной из наиболее вероятных причин продажи акций TSMC является простое сбор выручки. С начала мая 2024 года до середины 2025 года акции Taiwan Semiconductor выросли примерно на 65%. Лоэб значительно увеличил позицию своего фонда в TSMC во втором квартале 2024 года. Учитывая, что среднее время удержания топ-10 позиций Third Point составляет примерно 11 месяцев, неудивительно видеть, что Лоеб активно фиксирует прибыль.
Тем не менее, причин для продажи акций TSMC может быть и больше.
Например, TSMC оценивается почти в 22 раза прогнозируемых прибылей на будущий год. Хотя прогнозный коэффициент цены к прибыли (P/E) в 22 раза на самом деле довольно разумный по сравнению с другими ведущими на рынке акциями AI, это премиум по сравнению с прогнозными P/E 13, 16 и 20, с которыми TSMC завершила годы 2022, 2023 и 2024 годов, соответственно. Воспринимаемая выгода, которую Лоеб получил, уже не так очевидна в прогнозном коэффициенте P/E.
Также возможно, что у Лоеба есть опасения относительно затрат TSMC на расширение своего присутствия в производстве в США. Среди причин, по которым компания расширяет производство в США, является избегание тарифов от администрации Дональда Трампа. Стоимость строительства и расширения производственных мощностей по производству микросхем в США, вместе с потенциально более высокими затратами на производство и сроками выполнения заказа, могут повлиять на результаты деятельности TSMC.
Тем не менее, Taiwan Semiconductor Manufacturing кажется идеально расположенной для извлечения выгоды от революции искусственного интеллекта. Даже если возникнут проблемы с спросом, его обширная очередь заказов и разнообразие доходов — ведущий поставщик микросхем для смартфонов следующего поколения, автомобилей и устройств для интернета вещей — гарантируют компании долгосрочный успех.
Дэн Лоэб сделал эту триллионную AI-компанию третьим по величине удержанием за последние два квартала
С другой стороны, Дэн Лоэб Третьей Точки начал 2025 год без акций крупнейшей публичной компании Уолл-стрит и лидера революции искусственного интеллекта, Nvidia (NASDAQ: NVDA). Но в первом и втором кварталах он наблюдал за покупкой 1,45 миллиона и 1,35 миллиона акций Nvidia соответственно.
Фонд Лоэба теперь владеет 2,8 миллиона акций этой триллионной компании и это стало третьим по величине удержанием в его фонде.
Более двух лет инвесторов привлекает доминирование Nvidia в области искусственного интеллекта графического процессора (GPU). Графические процессоры Hopper (H100) и Blackwell компании доминируют в ускоренных искусственным интеллектом центрах обработки данных, президент Nvidia Дженсен Хуанг отмечает, что "спрос необычайно высок" на Blackwell Ultra (преемника чипа Blackwell). Ни один другой конкурент не приблизился к возможностям вычислений гарантируемых Nvidia своим аппаратным обеспечением AI.
Хуанг пытается выпускать новый передовой чип на рынок ежегодно. Процесс наращивания Blackwell Ultra продолжается, а дебют Vera Rubin и Vera Rubin Ultra ожидается во второй половине 2026 и 2027 годов соответственно. Последние два будут работать на совершенно новом процессоре Vera и должны помочь закрепить позицию Nvidia во главе вычислительного пьедестала.
Лоеб, вероятно, также оценивает роль платформы CUDA от Nvidia в доставке внушающего продажи и прибыльный рост. CUDA — это набор инструментов, на которые оперируют разработчики, чтобы извлечь максимум из своих GPU Nvidia, включая построение и обучение больших языковых моделей. Это фактически стало якорем, который удерживает клиентов в лояльности к экосистеме продуктов Nvidia.
Другим катализатором, который мог привлечь Лоеба к практически удвоению удержания Third Point в Nvidia во втором квартале, был ранний апрельский спад на Уолл-стрит. Объявления о тарифах президента Трампа 2 апреля привели к кратковременному мини-краху на основных фондовых индексах. Это позволило оппортунистическим инвесторам, включая миллиардеров-денежных менеджеров, отправиться за покупками.
Но дальнейший рост Nvidia вовсе не гарантирован. История говорит нам, что каждый следующий тренд "следующего большого" более 30 лет подвергался всплеску пузыря в начале своего существования. Инвесторы имеют ужасную привычку переоценивать начальную пользу и темпы принятия новых технологий, что в конечном итоге приводит к недостижимым высоким ожиданиям. То же самое, скорее всего, ждет революции искусственного интеллекта.
Конкурентное давление в конечном итоге должно оказать влияние и на Nvidia. В частности, то, что многие из ее крупнейших клиентов по чистой выручке разрабатывают собственные AI-GPU, может стоить ей ценного места в центрах обработки данных или, по крайней мере, может задержать будущие циклы обновлений.
Следует ли покупать акции Nvidia прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции Nvidia, обратите внимание на следующее:
Аналитическая группа Motley Fool Stock Advisor только что выделила те, что, по их мнению, являются10 лучших акций, которые инвесторы могут купить сейчас, и Nvidia не вошла в их число. Эти 10 акций, которые были выбраны, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.
Подумайте о том, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 на момент нашего рекомендации, у вас было бы $659,823!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 на момент нашего рекомендации, у вас было бы $1,113,120!*
Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 1,068% превосходство над рынком по сравнению с 185% для S&P 500. Не упустите возможность узнать о последнем топ-10 списке, доступном при подключении к Stock Advisor.
Посмотрите на 10 акций
*Доходы Stock Advisor на 25 августа 2025 года
Шон Уильямс не имеет позиции в каких-либо из упомянутых акций. The Motley Fool имеет позиции и рекомендует Nvidia и Taiwan Semiconductor Manufacturing. The Motley Fool имеет политику раскрытия информации.
Миллиардер Дэн Леб продал 29% долю Third Point в TSMC в пользу другой триллионной компании по искусственному интеллекту (AI) было изначально опубликовано The Motley Fool