"Финам" подтверждает рейтинг "покупать" для акций China Oilfield Services класса H с прогнозной стоимостью на уровне 8,5 гонконгского доллара (HKD) за штуку, сообщается в материале аналитика Сергея Кауфмана.
"Вышедший отчет компании за первое полугодие показал рост маржинальности по EBITDA и чистой прибыли за счет контроля операционных расходов и продолжающегося роста шельфовой добычи нефти в Китае. Негативным фактором в стал уход операционного денежного потока в отрицательную область (хотя и преимущественно из-за разовых факторов), - пишет эксперт. - В то же время оценка компании по мультипликаторам остается крайне низкой по историческим меркам - EV/EBITDA 2025E составляет всего 5,5. На этом фоне мы сохраняем позитивный взгляд на акции нефтесервисной компании. Для расчета целевой цены мы использовали оценку по мультипликаторам P/E и EV/EBITDA 2025 года относительно аналогов в международном нефтесервисе. Для учета китайских страновых рисков применили дисконт 20%. Наша оценка предполагает "апсайд" 18,1%".
Среди ключевых рисков для эмитента, по мнению Кауфмана, можно отметить возможность более медленного роста спроса на нефть в Китае, энергопереход и геополитику.
China Oilfield Services - китайская нефтесервисная компания, специализирующаяся на шельфовой добыче нефти. Основной регион по выручке - Китай, а важнейший клиент - материнская компания CNOOC, на которую приходится около 80% выручки.
Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.
