Основные моменты
Инвесторы становятся более оптимистичными относительно перспектив Take-Two перед релизом игры Grand Theft Auto VI в мае 2026 года.
Однако, хотя предстоящий релиз должен повысить выручку, большую часть потенциального роста акций будет обеспечивать расширение маржи.
Аналитики Уолл-стрит ожидают, что операционная маржа у Take-Two почти утроится к 2030 году.
10 акций, которые нам нравятся больше, чем у Take-Two Interactive Software
Акции Take-Two Interactive (NASDAQ: TTWO) выросли более чем на 45% за последние 12 месяцев, поскольку инвесторы ожидают мощного катализатора следующим годом с релизом Grand Theft Auto VI 26 мая 2026 года. Хотя этот релиз должен обеспечить сильный рост выручки, есть более тонкий, и более ценный катализатор, который может подтолкнуть эту акцию лидера в игровой индустрии к росту в ближайшие пять лет.
Ключевой фактор, создающий ценность для акционеров, был явно виден в последнем квартальном финансовом отчете Take-Two. Он показал двузначный рост выручки, при этом операционные расходы снизились. Это не было единичным случаем. Руководство четко дало понять на предыдущих звонках с инвесторами, что активно работает над масштабированием бизнеса и увеличением маржи прибыли в долгосрочной перспективе. Это создает предпосылки для отличной доходности для акционеров.
Дисциплина по снижению издержек у Take-Two приведет к взрывному росту прибыли
У Take-Two неплохой импульс на ближайший год. После того как была объявлена рекордная выручка за финансовый год 2025 (закончившийся в марте), компания на пути к достижению еще одного рекордного года после роста выручки на 12% по сравнению с предыдущим годом в финансовом квартале Q1 2026.
В последнем квартале выручка выросла до $1,5 миллиарда, себестоимость снизилась на 1% год к году до $559 миллионов, а операционные расходы уменьшились на 3% до $923 миллиона. Дисциплина по снижению издержек увеличила операционный доход до $22 миллионов, отменив убыток в размере $185 миллионов год назад.
Take-Two достиг значительного роста прибыли и свободного денежного потока за предыдущее десятилетие. Однако приобретение мобильного разработчика игр Zynga привело к увеличению убытков за последние несколько лет. Но с завершением этой интеграции компания снова готовится увеличить свой прибыльный потенциал.
На квартальном звонке по итогам Q3 2024 года более года назад генеральный директор Strauss Zelnick сказал: "Мы всегда управляли Take-Two в долгосрочной перспективе, и у нас есть большое доверие к нашей инновационной программе на финансовый год 2025 и далее, которая, по нашему мнению, позволит нам увеличить наши чистые бронирования, увеличить наш масштаб и улучшить нашу прибыльность".
Зельник добавил, что компания стремится "достичь большей операционной плечевой нагрузки", что в терминах Уолл-стрит означает повышение прибыльных марж, благодаря программе по снижению издержек при выпуске крупных новых заголовков в своей программе, включая Grand Theft Auto VI.
Будущая прибыльность Take-Two недооценена
Прогноз Take-Two на финансовый год 2026 предполагает чистый убыток от $377 миллионов до $442 миллионов. Это ожидается, поскольку компания вероятно увеличит маркетинговые расходы перед релизом Grand Theft Auto VI. Учитывая, что предыдущая часть серии продала более 215 миллионов копий, не должно уйти много времени, чтобы окупить эти расходы, поскольку на новый релиз есть много ожиданий.
У компании есть несколько других релизов в программе из существующих франшиз, которые должны ускорить ее выручку. Аналитики Уолл-стрит в настоящее время прогнозируют всплеск до $9,2 миллиарда в финансовом году 2027, который включит первые продажи Grand Theft Auto VI, и увеличение до $9,8 миллиарда к финансовому году 2030.
Однако сочетание роста выручки и снижения издержек приведет к значительному расширению марж. Аналитики ожидают, что операционная маржа Take-Two вырастет с 12% в финансовом году 2026 до 31% к финансовому году 2030. Это приведет к ежегодному свободному денежному потоку в размере $3 миллиарда в ближайшие пять лет.
Рыночная капитализация акций в настоящее время составляет $42 миллиарда, что дает множитель цены к свободному денежному потоку (P/FCF) в 14 на основе прогнозов на финансовый год 2030. Это оставляет много места для роста цены акций.
Для сравнения, Electronic Arts в среднем показывал множитель P/FCF 21 за последние три года и в настоящее время торгуется по множителю 25. Take-Two должен торговаться с более высокой оценкой, учитывая возможности роста с Grand Theft Auto, который является самым популярным игровым продуктом в индустрии, и заявленную цель компании управлять издержками для увеличения прибыли. Множитель P/FCF 28 для Take-Two приведет к удвоению стоимости акций для акционеров по сравнению с текущей ценой акций.
В общем, фокус Take-Two на расширении марж перед выпуском блокбастера делает его привлекательным вложением для долгосрочных инвесторов.
Следует ли вам инвестировать $1,000 в Take-Two Interactive Software прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции Take-Two Interactive Software, обратите внимание на это:
Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что выделила то, что они считают 10 лучших акций для инвесторов для покупки сейчас, и Take-Two Interactive Software не оказалась среди них. 10 акций, которые попали в список, могут принести монстрендные доходы в ближайшие годы.
Подумайте о том, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $664,110!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $1,104,355!*
Теперь стоит отметить, что полный средний доход Stock Advisors составляет 1,069% что является значительным превосходством по сравнению с 186% для индекса S&P 500. Не упустите возможность узнать о последнем топ-10 списке, доступном при присоединении к Stock Advisor.
Посмотрите 10 акций
*Доходы Stock Advisor по состоянию на 25 августа 2025 года
Джон Баллард не имеет позиции в каких-либо из упомянутых акций. The Motley Fool имеет позиции в Take-Two Interactive Software. The Motley Fool рекомендует Electronic Arts. The Motley Fool имеет политику раскрытия информации.
1 Причина, по которой акции Take-Two могут удивить инвесторов (Подсказка: это не Grand Theft Auto) была изначально опубликована The Motley Fool