Где будет находиться акция Costco через 5 лет?

Основные моменты

• Costco превзошел индекс S&P 500 за последние пять лет.

• Он легко пережил пандемию, инфляцию и другие макроэкономические трудности.

• По видимому, акция выглядит дорого, но возможно, заслуживает премиальной оценки.

• 10 акций, которые нам нравятся больше, чем у Costco Wholesale.

За последние пять лет акции Costco (NASDAQ: COST) выросли на 174%, в то время как индекс S&P 500 поднялся на 86%. Сеть оптовых магазинов превзошла рынок, даже когда пандемия, инфляция, повышение процентных ставок, геополитические конфликты и другие макроэкономические факторы потрясли мировую экономику.

Это был отличный период, но сможет ли Costco продолжать превосходить рынок в ближайшие пять лет? Давайте рассмотрим его бизнес-модель, темпы роста и оценки, чтобы принять решение.

Почему бизнес-модель Costco так устойчива?

Члены Costco ежегодно платят взносы за возможность покупок в его магазинах, и эти взносы с высокой маржой позволяют ему продавать товары почти по себестоимости. Чтобы держать цены низкими, он использует своё масштабное присутствие для переговоров о оптовых ценах с поставщиками. Также он ограничивает наценку, продвигая собственный бренд Kirkland как более дешевую альтернативу брендовым товарам.

Costco предлагает более узкий выбор продукции, чем традиционные крупные розничные сети, но часто обновляет ассортимент продукции, используя стратегию "охоты за сокровищами", чтобы привлечь покупателей в свои магазины. Его фуд-корт, заправочные станции, центр зрения, центр слуха и другие вспомогательные услуги делают его членство ещё более прочным.

На сколько быстро растет Costco?

Бизнес Costco будет оставаться здоровым, пока растут его сравнимые продажи, открываются новые склады, привлекаются новые владельцы карт и удерживаются с высокими показателями продления. Все четыре показателя здорово увеличились с финансового года 2020 по финансовый год 2024 (закончившийся в сентябре прошлого года).

Источник данных: Costco. *Исключает продажи топлива и курсовые различия.

В первых девяти месяцах финансового года 2025 скорректированные сравнимые продажи Costco выросли на 8,1% по сравнению с прошлым годом. На конец третьего квартала у компании было 905 складов, 142,8 млн владельцев карт и глобальный показатель продления 90,2%. Другими словами, у компании не будет потери темпа в ближайшее время.

Costco оставался популярным местом для покупок во время пандемии COVID-19, поскольку потребители запасались необходимыми товарами. Резкое увеличение инфляции с 2021 по 2023 год также привлекло больше экономически обоснованных потребителей в его магазины. В сентябре прошлого года даже были увеличены членские взносы впервые за семь лет, но это повышение цен не сдержало рост компании за последний год. Эта ценовая мощь подтверждает, что у компании ещё много возможностей для увеличения членских взносов в будущем.

Валовая маржа Costco снизилась с 11,2% в финансовом году 2020 до 10,9% в финансовом году 2024. Это давление можно объяснить инфляцией, намеренным ограничением наценок, расширением своего бизнеса электронной коммерции с более низкими маржами и валютными рисками для его зарубежных складов. Тем не менее, прирост прибыли на акцию (EPS) все равно составил составную годовую ставку роста (CAGR) 16%, поскольку рост продаж превысил сжатие валовой маржи, были увеличены членские взносы и его масштаб размыл его операционные расходы.

Что произойдет с Costco в ближайшие пять лет?

С финансового года 2024 по финансовый год 2027 аналитики ожидают, что чистая выручка и прибыль на акцию Costco вырастут с составной годовой ставкой роста (CAGR) 8% и 10% соответственно. Этот стабильный рост должен быть обусловлен планами открывать 25-30 новых складов ежегодно, постоянными инвестициями в свою систему электронной коммерции, расширением своей логистической сети и привлекательностью своих дополнительных услуг.

Однако акции Costco не являются дешевыми по множителю к текущим прибылям в 52 раза. Начиная с начала календарного 2023 года, их прогнозный коэффициент цены к прибыли был всего около 30. Поэтому в их текущих оценках, возможно, уже заложен слишком высокий уровень роста.

Если Costco сопоставим с прогнозами Уолл-стрит, увеличит свою прибыль на акцию по составной годовой ставке роста (CAGR) 10% в течение следующих четырех лет и торгуется по более разумному коэффициенту цены к прибыли в 35 раз к концу периода, цена его акций может вырасти на 20% до $1,140 к 2030 году. Это был бы хороший прирост, но скорее всего он не приблизится к уровню доходности за последние пять лет.

Следует ли покупать акции Costco Wholesale прямо сейчас?

Перед тем, как покупать акции Costco Wholesale, обратите внимание на это:

Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что выделила то, что они считают 10 лучших акций для инвесторов для покупки сейчас, и Costco Wholesale не входит в их число. 10 акций, которые попали в список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Подумайте о том, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы вложили $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $651,599!* Или когда Nvidia вошла в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы вложили $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $1,067,639!*

Теперь стоит отметить, что средний общий доход Stock Advisors составляет 1,049%, что гораздо превосходит рыночную доходность на 185% для S&P 500. Не упустите возможность узнать о последнем топ-10 списке, доступном при подключении к Stock Advisor.

Посмотреть 10 акций

*Доходность Stock Advisor на 25 августа 2025 года

Лео Сан не имеет позиции в каких-либо упомянутых акциях. The Motley Fool имеет позиции в Costco Wholesale. The Motley Fool имеет политику конфиденциальности.

Где будет находиться акция Costco через 5 лет? было первоначально опубликовано The Motley Fool.