Решение администрации Трампа о смягчении санкций в отношении нефтяного сектора Венесуэлы путем предоставления Chevron специальной лицензии ОФАК для расширения операций представляет собой осторожную корректировку американской политики. В отличие от прошлых общих лицензий, эта более узкая авторизация сигнализирует о более целенаправленном подходе, который в конечном итоге может открыть пути для других компаний, таких как Eni, Repsol или Reliance. В то же время Белый дом ведет двойную стратегию: смягчение ограничений на поставки нефти, одновременно усиливая давление на самого президента Венесуэлы Николаса Мадуро. В недавнем развитии США на прошлой неделе разместили три ракетных эсминца в международных водах за пределами Венесуэлы для поддержки контрнаркотических усилий, добавив к ранее принятым мерам, включая четырехпунктное замещающее обвинение против Мадуро в Южном округе Нью-Йорка по обвинению в наркотерроризме и постоянное вознаграждение в размере 50 миллионов долларов за информацию, приведшую к его аресту.
Для Chevron лицензия имеет значение. Производство может увеличиться примерно на 250 000 баррелей в день – скромный вклад в глобальном масштабе, представляющий примерно 10% недавнего вывода ОПЕК+ и слишком маленький для того, чтобы повлиять на цены на нефть марки Брент. Однако для портфеля Chevron влияние значительно, что эквивалентно более чем 10% его текущего выпуска нефти. Его нефтеперерабатывающие заводы на побережье Мексиканского залива, особенно Паскагула, штат Миссисипи, и Пасадена, штат Техас, готовы получить прямую выгоду от скидочной венесуэльской тяжелой нефти. Возвращение этого сырья позволит снять некоторое давление, созданное годами зависимости от канадской, мексиканской и американской добычи на континентальном шельфе.
Нефтепереработчики, особенно на побережье Мексиканского залива, скорее всего приветствуют восстановление поставок венесуэльских тяжелых баррелей. При насыщенности глобальных рынков легкой сладкой нефтью более тяжелые сорта из пояса Ориноко предоставляют необходимое разнообразие. Хотя объемы в диапазоне 200 000-400 000 баррелей в день не нарушат стандарты, такие как Брент или WTI, они могут сузить разницу между легкой и тяжелой нефтью и снизить премии за сорта, такие как Майя или Марс, которые увеличились с момента введения санкций. В этом смысле венесуэльские поставки могут не перекроить глобальный рынок, но предоставят облегчение в критической, тесной нише.
Для PDVSA последствия также важны, но темперированы реальностью. Годы недостатков управления, предполагаемой коррупции и санкций ослабили операционные возможности компании. Инфраструктура ухудшилась, техническая экспертиза покинула компанию, и институциональная непрозрачность сохраняется. Присутствие Chevron - привнесение капитала, технических знаний и операционной дисциплины предлагает PDVSA шанс на выживание. Даже если компания вряд ли вернется к традиционным налоговым и роялти режимам прошлого, возобновленная совместная деятельность все равно внесет в нефтяной сектор очень нужный импульс. Тем не менее, настоящее возвращение к уровням добычи до санкций остается маловероятным без более широкой системной реформы.
Смягчение санкций также свидетельствует о стратегической корректировке в Вашингтоне. Ранее доктрина максимального давления, направленная на изоляцию Мадуро, уступила место более сделочному подходу, который признает долговечность правительства Чавистов в президентском дворце Мирафлорес. Выделяя пространство для ограниченного корпоративного взаимодействия, США признают бесполезность полной изоляции, сохраняя при этом политическое давление. Государственный секретарь США Марко Рубио напомнил о обвинении Мадуро всего в прошлом месяце, подчеркивая, насколько узким действительно является открытие.
Многое будет зависеть от того, будет ли специальная лицензия Chevron расширена, воспроизведена для других компаний или допущена к закрытию. Для Chevron это символическая и материальная победа, улучшающая как объемы производства, так и экономику переработки. Для PDVSA это хрупкий шанс восстановить релевантность на глобальных рынках, хотя восстановление будет постепенным. А для американских политиков это эксперимент в балансировке энергетической безопасности с политическим воздействием предлагая облегчение нефтепереработчикам, напоминая Мадуро о том, что терпение Вашингтона не бесконечно.
Венесуэльские баррели одни по себе не изменят баланс глобальных нефтяных рынков, но они могут тихо перебалансировать сегмент, где дефицит наиболее острый. Это, в сочетании с способностью Chevron к выполнению, обеспечивает, что это открытие, хотя и узкое, будет тщательно наблюдаться в отрасли.
Автор: У. Шрайнер Паркер, руководитель развивающихся рынков и НОК на Rystad Energy
Больше лучших материалов от Oilprice.com
-
Сделка по нефти между Китаем и Талибаном распалась
-
Европа разрабатывает план развертывания войск для мирного договора с Украиной
-
Как аккумуляторы меняют глобальную энергетическую систему
Прочитайте эту статью на OilPrice.com