Банк ПСБ понизил рекомендацию для акций "Магнита" с "покупать" до "держать" и целевую цену - до до 4300 руб. за бумагу на горизонте 12 меяцев, сообщается в комментарии эксперта банка Евгения Локтюхова.
"Магнит" представил финансовую отчетность по МСФО за 6 месяцев 2025 года:
- Выручка: 1,67 трлн руб. (+14,6% г/г; +5,7% 6 мес/6 мес);
- EBITDA 85,6 млрд руб. (+10,7% г/г; -9,4% 6 мес/6 мес);
- Рентабельность по EBITDA 5,1% (-0,2 п.п. за год; -0,9 п.п. за 6 мес.);
- Скорректир. чистая прибыль 6,5 млрд руб. (-70,2% г/г; -76,6% 6 мес/6 мес);
- Чистый долг: 430,6 млрд руб (252,8 млрд руб. - на начало года).
На взгляд аналитика, "Магнит" продолжил демонстрировать позитивную динамику выручки за счет как наращивания сети, так и роста среднего чека.
"Ввиду более высоких темпов роста себестоимости продаж (+14,9% г/г, +6,2% 6 мес/6 мес) компания показала чуть более сдержанный рост EBITDA, - отмечает Локтюхов. - В результате рентабельность по EBITDA продолжила плавно снижаться и по итогам отчетного полугодия составила 5,1%, - минимальный показатель с 2006 года. На операционном уровне "Магнит" выглядит чуть хуже "ИКС 5" (выручка: +21,2% г/г; рентабельность по EBITDA: 5,8%)".
По оценке эксперта банка, негативом представленных данных выступает существенное увеличение долговой нагрузки, что привело к сильному росту процентных выплат и падению чистой прибыли.
"Низкая маржинальность бизнеса при большом долге и высоких ставках заставляет сомневаться в способности компании поддерживать темпы роста выручки и оставаться прибыльной и платить приемлемые дивиденды, - указывает Локтюхов. - Акции "Магнита" также не выглядят интересно и с исторической точки зрения".
Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.
