Банк России подтвердил намерение в перспективе рассмотреть снижение цели по инфляции с нынешних 4%, но сдвинул эту перспективу на год "вправо".
В Основных направлениях ДКП на 2025-2027 гг регулятор отмечал, что оценит целесообразность снижения цели после стабилизации инфляции вблизи таргета, но это возможно не ранее 2028 г (то есть первого года за пределами периода действия основных направлений).
Аналогичный тезис включен и в проект на новую трехлетку, который ЦБ опубликовал во вторник - с той лишь разницей, что горизонт теперь сдвинут на первый год за пределами ее действия.
"После стабилизации инфляции вблизи 4% Банк России оценит целесообразность снижения уровня цели по инфляции. При этом снижение возможно за пределами трехлетнего прогнозного периода, то есть не ранее 2029 года", - говорится в документе.
"В случае принятия такого решения о нем будет объявлено за несколько лет до изменения. Это позволит минимизировать издержки перехода экономики к новому уровню цели", - отмечает ЦБ, обещая продолжить обсуждение вопроса с бизнесом, аналитическим и экспертным сообществом, общественными организациями, правительством и парламентом.
Хотя в последние несколько лет инфляция в России была выше 4%, что связано как со структурной трансформацией и подстройкой цен после введения масштабных санкций, так и с перегревом экономики, ЦБ не рассматривает возможность повышения таргета: такое решение имело бы "значительные издержки для российской экономики", говорится в документе.
"Повышение уровня цели по инфляции может снизить доверие к ДКП. Оно может быть воспринято как попытка переложить экономические трудности на население и бизнес через инфляционный налог, что в долгосрочной перспективе только усугубит макроэкономическую нестабильность. Повышение уровня цели по инфляции также не приведет к устойчиво более высоким темпам роста экономики и может даже негативно повлиять на ее потенциал, поскольку более высокая инфляция снижает эффективность распределения ограниченных ресурсов (труда и капитала)", - отмечает Банк России. Повышение цели в текущих условиях также подорвало бы доверие к национальной валюте и снизило ее покупательную способность, пишет ЦБ.