Мы наткнулись на бычий тезис в подфоруме стоимостного инвестирования Reddit от watchtower1822. В этой статье мы суммируем бычий тезис по поводу NHC. Акция Национальной корпорации здравоохранения (NHC) торговалась по цене $111.97 по состоянию на 27 августа. Коэффициент P/E NHC за последние годы составил 16.71 согласно данным Yahoo Finance.
Rob Marmion/Shutterstock.com
NHC управляет учреждениями длительного ухода и проживания престарелых, владея большинством своих объектов недвижимости и поддерживая исключительно низкий уровень долга, при этом долгосрочный долг / капитал составляет около 10%. С момента достижения минимальных значений пандемии в 2022 году компания продемонстрировала сильный рост доходов, прибыли и маржи, а на бумаге акции выглядят привлекательно с коэффициентом PEGY ниже единицы. Однако примерно 30% этих учреждений арендуются у третьей стороны, причем срок аренды истекает в конце 2026 года, а ожидается увеличение арендной платы на 60%.
Для решения этой проблемы предполагается, что NHC приобретет одну треть арендованных помещений за $180 миллионов, компенсируя увеличение арендной платы для оставшихся двух третей и эффективно нейтрализуя общий эффект увеличения общей арендной платы. Хотя эта покупка снижает свободный денежный поток для акционеров в 2026 году, органический рост и прибыльность, как ожидается, возобновят нормальные траектории развития начиная с 2027 года.
В оценке использовались консервативные предположения, включая рост операционной прибыли на 10% (без учета ежегодной амортизации имущества на сумму $40 млн.), увеличение капиталовложений на 4% после 2025 года с учетом покупки имущества в 2026 году, и средневзвешенная стоимость капитала в размере 8,5% с премией малого капитала в размере 1,5%. Даже при таких осторожных параметрах рассчитанная справедливая стоимость составляет $165,14 против текущей цены акций в $112,12, указывая на значительный потенциал роста.
Модель предполагает отсутствие дальнейших приобретений после 2026 года и сохранение умеренного конечного роста в размере 2,5%, хотя демографические тенденции указывают на более длительный период роста для сектора ухода за пожилыми людьми. В целом NHC представляет собой убедительный инвестиционный случай с сильным ростом прибыли, управляемым уровнем задолженности и потенциальным значительным приростом капитала после разрешения рисков, связанных с арендой.
Ранее мы рассмотрели бычий тезис в отношении Тенет Корпорэйшн Хэлс (THC) от BlackSwanInvestor в декабре 2024 года, который подчеркнул операционную эффективность компании, рост ее высокоприбыльного сегмента амбулаторной помощи, снижение задолженности и привлекательную внутреннюю оценку стоимости. Цена акций компании увеличилась примерно на 44,74% с момента нашего рассмотрения. Этот тезис все еще актуален, поскольку THC продолжает расширяться. watchtower1822 разделяет схожий фокус, но подчеркивает низкую задолженность NHC, риски истечения срока аренды и стратегические приобретения недвижимости.
Национальная корпорация здравоохранения (NHC) не входит в список из 30 самых популярных акций среди хедж-фондов. Согласно нашему базированию данных, в первом квартале 2023 года 13 портфелей хедж-фондов держали NHC, тогда как во втором квартале их было 12. Несмотря на признание потенциала NHC как инвестиционного инструмента, мы считаем, что определенные акции искусственного интеллекта предлагают больший потенциал роста и меньший риск снижения стоимости. Если вы ищете чрезвычайно недооцененную акцию искусственного интеллекта, которая также может значительно выиграть от тарифов Трампа и тенденции возвращения производства на родину, ознакомьтесь с нашим бесплатным отчетом об оптимальной краткосрочной акции искусственного интеллекта..
ЧИТАЙТЕ ДАЛЬШЕ:8 Лучшие акции с широким рвом для покупки сейчаси30 Наиболее важных акций ИИ по версии BlackRock.
Заявление об отсутствии конфликта интересов: Нет.