Ключевые моменты
Компания American Express по кредитным картам медленно, но заслуженно заняла одно из ведущих мест среди инвестиций Berkshire Hathaway.
Хотя это всего лишь обычная сеть супермаркетов, компания Kroger демонстрирует впечатляющие показатели доходности для акционеров.
Акции UnitedHealth Group, вероятно, восстановятся после недавнего спада. Однако весь сектор здравоохранения сталкивается с долгосрочными проблемами регулирования и цен.
10 акций лучше, чем UnitedHealth Group
Если вам когда-либо понадобится новый выбор акций, вы всегда можете воспользоваться идеями из портфеля Berkshire Hathaway, выбранных лично Уорреном Баффеттом. И вы должны это сделать. Со временем акции Berkshire стабильно превосходят рынок благодаря инвестициям конгломерата в публично торгуемые компании.
Однако не каждая акция Berkshire Hathaway является хорошей покупкой. Иногда они торгуются слишком дорого для новичков, а иногда просто превращаются в неудачные инвестиции.
Вот подробный обзор двух акций Уоррена Баффетта, которые вы можете смело покупать сегодня, и одной, от которой стоит воздержаться до тех пор, пока ситуация не улучшится.
Покупайте American Express
Многие инвесторы не осознают, что через сокращение других позиций и собственный рост American Express (NYSE: AXP) стал вторым крупнейшим активом Berkshire Hathaway, составляя 17% портфеля публичных акций компании. Подтверждением этого оптимизма является тот факт, что Berkshire также владеет акциями Visa и Mastercard, но предпочитает держать меньшие позиции в обеих компаниях.
Кроме того, легко понять, почему Оракул из Омахи увидел потенциал в American Express еще в 1990-х годах. Это не просто посредник платежей, как Visa и Mastercard. American Express управляет целой экосистемой потребительских товаров, выступая в роли эмитента кредитных карт, платежного процессора и оператора программы вознаграждений, привлекательной настолько, что некоторые члены готовы платить до $900 в год за пластиковую карту. Эти льготы включают скидки на проживание в гостиницах, поездки на такси, возврат наличных при покупках продуктов питания и сниженные цены на развлечения, и это лишь некоторые из них. Ни один конкурент так и не смог успешно повторить эту модель.
Стоит отметить, что держатели карт American Express обычно более обеспечены, поэтому они менее подвержены экономическим трудностям. Как отметил президент Стивен Скьери во время второго квартала, несмотря на турбулентность экономической ситуации, «наши результаты за второй квартал продолжили сильный импульс, наблюдавшийся в нашем бизнесе последние несколько кварталов, с ростом доходов на 9% в годовом исчислении до рекордных $17,9 млрд, а скорректированная прибыль на акцию увеличилась на 17%».
Покупайте Kroger
Это не крупный актив Berkshire Hathaway и редко упоминается самим Баффетом или кем-либо другим. Тем не менее, Kroger (NYSE: KR) является одним из лучших исполнителей среди акций Berkshire Hathaway.
Вы знаете компанию. С сетью из 2,731 магазинов и годовым объемом продаж около $150 млрд, Kroger является одной из крупнейших сетей продуктовых магазинов в стране. Да, она не растет быстро и не приносит много прибыли; ожидается, что годовой рост выручки составит около 3%, что приведет к операционной прибыли чуть менее $5 млрд. Такова природа насыщенного продовольственного бизнеса с низкой маржинальностью.
Несмотря на то, что нестабильный продовольственный бизнес не совсем подходит для стабильного роста, Kroger не только не потерпела убытков ни разу за последние десять лет, но и удвоила свою чистую прибыль за этот период. Благодаря входу в сферу электронной коммерции компания смогла сохранить актуальность.
Более важно для потенциальных инвесторов, хотя заявленный рост Kroger не выглядит впечатляющим, компания нашла другие способы создания значительной ценности для акционеров. Ее дивидендные выплаты выросли на внушительные 250% за последнее десятилетие, поддерживаемые выкупом акций, который примерно вдвое сократил количество выпущенных акций Kroger. Фактически, реинвестирование дивидендов Kroger в дополнительные акции этой все более редкой ценной бумаги за последние 30 лет приносило бы инвесторам большую доходность, чем вложение в S&P 500 за тот же период.
Избегайте UnitedHealth Group
Наконец, хотя Баффетт недавно приобрел небольшую позицию в страховой компании UnitedHealth Group (NYSE: UNH), возможно, сейчас не самое подходящее время для вас делать то же самое — если вообще когда-нибудь.
Во-первых, давайте разберемся.
Да, здесь есть некоторая драма. Акции UnitedHealth упали с апреля, начиная с неожиданного недостижения оценочных показателей первого квартала, затем в мае внезапно ушел в отставку генеральный директор Эндрю Витти по личным причинам. Затем в июле выяснилось, что Министерство юстиции США расследует практику выставления счетов Medicare компании. Во втором квартале результаты снова разочаровали аналитиков из-за высоких затрат на компенсацию медицинских услуг, аналогичных первым результатам квартала. В целом, с пика до минимума акции UNH упали на 60% в середине года.
Как сам Баффетт неоднократно говорил, конечно, вы должны бояться, когда другие жадничают, и жадничать, когда другие боятся. Следуя своему совету, он недавно вложился в давно существующую компанию, способную преодолеть текущие трудности. Сейчас Berkshire владеет 5 миллионами акций UNH стоимостью чуть менее $2 миллиардов.
Тем не менее, может быть разумнее не следовать его примеру, учитывая, что UnitedHealth Group — и вся отрасль здравоохранения — сталкиваются с растущими регуляторными и ценовыми препятствиями. Бизнес UnitedHealth по программе Medicare сталкивался с аналогичными юридическими проблемами в 2017 году, а подразделение OptumRX было обвинено Федеральной торговой комиссией в искусственном завышении цен на инсулин в прошлом году. Также нельзя игнорировать усиливающуюся проверку правительством каждой стороны отрасли здравоохранения, поскольку расходы на здравоохранение стремительно растут и становятся недоступны большинству людей.
И, кстати, хотя UnitedHealth удалось ежегодно увеличивать выручку в течение последнего десятилетия, фактическая операционная прибыль и EBITDA перестали расти уже в начале прошлого года, не считая недавних неожиданных всплесков расходов на медицинское обслуживание.
Что вызывает беспокойство? Весь сектор здравоохранения может находиться на грани значительных изменений, причем не в лучшую сторону. Хотя это вряд ли станет катастрофическим событием для UnitedHealth, оно определенно подорвет ценность компании для инвесторов. По крайней мере, стоит подождать, пока пыль уляжется, прежде чем следовать за Баффетом в этом неопределенном вопросе.
Стоит ли сейчас покупать акции UnitedHealth Group?
Прежде чем купить акции UnitedHealth Group, подумайте вот о чем:
Команда аналитиков Stock Advisor Motley Fool только что определила 10 лучших акций для покупки прямо сейчас, и UnitedHealth Group туда не вошла. Вот 10 акций, попавших в список, которые могут принести огромные доходы в ближайшие годы.
Например, Netflix попал в список 17 декабря 2004 года... если бы вы вложили $1,000 в рекомендацию Motley Fool, вы бы получили $652,872!* Или Nvidia попала в список 15 апреля 2005 года... если бы вы вложили $1,000 в рекомендацию Motley Fool, вы бы получили $1,092,280!*
Следует отметить, что средний показатель доходности Stock Advisor составляет 1,062%, значительно превышающий 189% для S&P 500. Не пропустите текущий список из 10 лучших акций.
Посмотрите на 10 акций
*Доходность Stock Advisor по состоянию на 22 сентября 2025 года
American Express является рекламным партнером Motley Fool Money. Джеймс Брумли не имеет позиции ни в одной из упомянутых акций. Команда Motley Fool имеет позиции в Berkshire Hathaway, Mastercard и Visa. Команда Motley Fool рекомендует Kroger и UnitedHealth Group. Команда Motley Fool придерживается политики раскрытия информации.
2 Уоррена Баффета акции для покупки и одна, которой следует избегать была первоначально опубликована The Motley Fool
