Мы наткнулись на бычий тезис в отношении Cogent Communications Holdings, Inc. на Compound & Fires Substack. В этой статье мы суммируем бычьи аргументы в пользу CCOI. Акция Cogent Communications Holdings, Inc. торговалась по цене $37.92 по состоянию на 18 сентября. Показатели P/E CCOI за последние годы и вперед составляли 94.04 и 5.00 соответственно согласно данным Yahoo Finance.
alphaspirit/Shutterstock.com
Cogent Communications Holdings (NASDAQ: CCOI) представляет собой привлекательную возможность глубокого стоимостного инвестирования, несмотря на то, что компания выглядит как сильно закредитованная телекоммуникационная компания переходного периода. На первый взгляд, долг в размере $2,3 млрд, чистые убытки и продажи акций CEO могут вызвать опасения, однако под поверхностью Cogent скрывает недооцененные активы и структурные катализаторы роста.
Ключевым моментом стало приобретение компанией в 2024 году активов беспроводной сети Sprint от T-Mobile за $1, которые включали 19 000 миль межгородского оптоволоконного кабеля, 1 200 миль городского оптоволокна, 482 здания центральных офисов и подразделение глобальной мобильной группы предприятия, а также субсидию T-Mobile в размере $700 млн сроком на 54 месяца. Эти активы, долгое время находящиеся бездействующими, были реактивированы в высокоприбыльные оптические волноводные сервисы и центры обработки данных, расширив присутствие Cogent до 2 миллионов квадратных футов и 212 МВт мощности, при этом капитальные затраты достигли пика в 2024 году и ожидаются на уровне около $150 млн ежегодно.
Cogent получает налоговую защиту до 2030 года, позволяя EBITDA напрямую поступать в денежные потоки. Монетизация 24 непрофильных центров обработки данных и 38 миллионов адресов IPv4 может принести доход в размере $1.8–2.6 млрд, потенциально ликвидируя чистый долг и значительно снижая процентные расходы. Растущий бизнес на основе волновых технологий, ориентированный на получение выручки в размере $500 млн к 2028 году с почти 90%-ным уровнем маржи, дополняет стабилизирующуюся традиционную бизнес-модель, способствуя долгосрочному росту EBITDA до уровня $500 млн и свободного денежного потока в размере $278 млн. Даже консервативные прогнозы предполагают свободный денежный поток с доходностью более 10% сегодня, усиленный дивидендом в размере 10,8%.
Хотя продажи акций CEO могут вызывать беспокойство у некоторых инвесторов, они, скорее всего, не связаны с фундаментальными показателями компании, и стратегическое направление Cogent остается сосредоточенным на высокоприбыльных оптических волноводах и соединениях между центрами обработки данных. Благодаря монетизации активов, сокращению долга и секулярному росту оптической транспортировки, Cogent предлагает привлекательное соотношение риска и вознаграждения, поддерживаемое осязаемыми катализаторами и потенциальной переоценкой рынка, позиционируя себя как выдающийся глубокий стоимостной актив в телекоммуникационной отрасли.
Ранее мы рассматривали бычий тезис в отношении Cogent Communications Holdings, Inc. (CCOI), представленный Aaron Chan в январе 2025 года, который подчеркивал сетевую инфраструктуру компании, использующую волоконно-оптическую сеть Sprint, узлы ROADM и масштабируемые операции для гиперскейл-клиентов. Стоимость акций компании снизилась примерно на 48,06% с момента нашего предыдущего анализа. Тезис все еще актуален, поскольку сеть CCOI полностью функционирует. Compound & Fire разделяет аналогичную точку зрения, но акцентирует внимание на глубоких стоимостных катализаторах, таких как налоговые льготы, монетизация центров обработки данных и сокращение долга.
Cogent Communications Holdings, Inc. не входит в список из 30 наиболее популярных акций среди хедж-фондов. Согласно нашей базе данных, в конце второго квартала 30 портфелей хедж-фондов держали акции CCOI, тогда как в предыдущем квартале их было 30. Хотя мы признаем потенциал CCOI как инвестиционного инструмента, мы считаем, что определенные акции AI предлагают большую перспективу роста и меньший риск снижения стоимости. Если вы ищете чрезвычайно недооцененную акцию AI, которая также может существенно выиграть от тарифов Трампа и тенденции возвращения производства на родину, ознакомьтесь с нашим бесплатным отчетом об идеальной краткосрочной акции AI.
ДАЛЕЕ ПРОЧИТАЙТЕ: 30 акций, которые должны удвоиться за три года и 11 скрытых акций AI, которые стоит купить прямо сейчас
Заявление об отсутствии конфликта интересов: Нет.
