Основные моменты
Ethena USDe и Dai - это криптовалютные стейблкоины, которые не держат доллары США.
Ethena пытается балансировать длинные и короткие криптовалютные сделки, чтобы оставаться привязанным к доллару США.
Dai привязан к доллару США и использует смарт-контракты для удержания криптовалютных активов в качестве залога.
10 акций, которые нам нравятся больше, чем Ethena USDe
Большинство криптовалют не являются безопасными инвестициями для консервативных инвесторов. Но за последнее десятилетие стейблкоины - это криптовалюты, привязанные к доллару США и другим реальным активам, - стали популярными альтернативными вариантами для риско-стремительных инвесторов.
Лучшие стейблкоины в мире все привязаны к доллару США. Некоторые из этих монет поддерживаются фактическими долларами США и облигациями, в то время как другие поддерживаются другими инвестициями. Их конечная цель - отслеживать доллар США, поэтому их стоимость должна оставаться на уровне $1,00.
Может показаться противоречивым инвестировать в стейблкоины, потому что они не будут удерживать темп инфляции или превзойдут S&P 500(SNPINDEX: ^GSPC). Тем не менее, стейблкоины можно держать без банковского счета, использовать для более быстрых и дешевых международных денежных переводов, помогать людям сохранять свои сбережения в странах с гиперинфляцией и проблемами девальвации валюты. Их также можно отдавать в аренду на централизованных биржах финансов (CeFi) и в пулах децентрализованных финансов (DeFi), чтобы зарабатывать более высокие доходы, чем традиционные сберегательные счета, срочные депозиты и облигации.
Недавно я сравнил две из лучших стейблкоинов: Tether (CRYPTO: USDT) и USD Coin (CRYPTO: USDC). Сегодня я рассмотрю два менее известных долларовых стейблкоина - Ethena USDe (CRYPTO: USDE) и Dai (CRYPTO: DAI) - и посмотрю, стоит ли покупать какой-либо токен.
Похожести и различия между Ethena USDe и Dai
Ethena USDe и Dai оба привязаны к доллару США, но ни один из токенов не обеспечен реальными долларами США или облигациями. Это отличает их от стейблкоинов, таких как USD Coin и PayPal USD (CRYPTO: PYUSD), которые оба поддерживаются резервами в долларах США.
Ethena USDe был изначально выпущен на блокчейне Ethereum (CRYPTO: ETH) компанией Ethena Labs. Он поддерживается смесью криптовалютных активов (включая Эфир, Заложенный Эфир Lido и другие токены), а не долларами США или облигациями. Его протокол постоянно балансирует длинные позиции на определенные криптовалютные активы с короткими деривативными позициями (например, фьючерсы) на другие криптовалютные активы для генерации прибыли и убытков, чтобы оставаться привязанным к доллару США.
Простыми словами, Ethena манипулирует множеством криптопозиций, чтобы сохранить стоимость своего токена на уровне $1,00. Он утверждает, что такой крипто-ориентированный подход освобождает его от регулирования, связанного с фиатными валютами (в отличие от USD Coin или PayPal USD). Однако он открыл свои резервы только для независимых проверок еженедельно с апреля этого года - и неясно, сможет ли он сохранить свое хрупкое равновесие, если начнется новая криптовалютная зима.
Dai был создан автономной децентрализованной организацией под названием Sky (ранее известной как MakerDAO). Он обеспечен криптовалютными активами, заблокированными в смарт-контрактах под названием «Maker Vaults». Чтобы выпустить новый токен Dai, пользователь должен внести одобренный криптовалютный актив (например, Эфир или Биткойн Wrapped) на сумму более высокую, чем стоимость выпущенного Dai. Этот премиум, называемый «стабильностью», действует как буфер против волатильности его базового залога.
Если стоимость залога Dai падает во время спада криптовалют, он может ликвидировать некоторые из этих хранилищ, чтобы оставаться привязанным к доллару США. Как и Ethena, Dai продвигает себя как полностью децентрализованный стейблкоин, который не привязан к реальным долларам США. Он был тщательно проверен с 2018 года, но его базовые криптовалютные активы сталкиваются с такими же общими рисками, как и Ethena.
Один явно рискованнее другого
Ethena USDe, через использование деривативной торговли, генерирует «керри» (дополнительную прибыль), которая передается его инвесторам. Но его высокие доходы (около 9%-11%) отражают риски этих базовых сделок, и они уже резко снизились с его доходности около 55% в прошлом году.
Dai, который не торгует деривативами, предлагает гораздо меньшую доходность 1,5% за размещение его токенов в другие протоколы, генерирующие доход. Это также уменьшилось с его доходности в 15% в прошлом марте.
Dai был запущен в 2017 году и уже интегрирован в широкий спектр приложений DeFi. Ethena USDe, который был запущен только в прошлом году, не так широко принят. Это более прочное основание разработчиков может сделать Dai более безопасным стейблкоином, чем Ethena USDe.
Лучшая покупка: Dai
Ethena USDe и Dai гораздо рискованнее, чем стейблкоины, обеспеченные фиатными деньгами, такие как USD Coin, но они оба интересные крипто-ориентированные варианты. Я не торопился бы покупать какой-либо из этих токенов прямо сейчас, но Dai явно лучше для трех простых причин: он не занимается рискованными деривативами, он уже пережил несколько крипто-крахов с момента создания и он более широко используется в приложениях DeFi. Более высокие доходы Ethena могут показаться заманчивыми, но они уменьшаются и могут не оправдать добавленные риски его деривативной торговли.
Следует ли вам инвестировать $1,000 в Ethena USDe прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции Ethena USDe, обратите внимание на это:
Аналитическая группа Motley Fool Stock Advisor только что выделила то, что они считают 10 лучших акций, в которые стоит инвестировать сейчас, и Ethena USDe не входит в их число. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.
Подумайте о том, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $621,976!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $1,150,085!*
Теперь стоит отметить, что Доходность Stock Advisors в среднем составляет 1,058%, что превосходит рынок на 191% по сравнению с 191% для S&P 500. Не упустите последний топ-10 список, доступный при подключении к Stock Advisor.
Посмотрите 10 акций
*Доходность Stock Advisor на 29 сентября 2025 года
Лео Сан не имеет позиции ни в одной из упомянутых акций. The Motley Fool имеет позиции в Ethereum. The Motley Fool имеет политику конфиденциальности.
Лучший стейблкоин для покупки: Ethena USDe против Dai был изначально опубликован на The Motley Fool
