Основные моменты
Уоррен Баффет – один из самых известных инвесторов в мире.
На некоторых уровнях его инвестиционный подход прост: покупать хорошо управляемые компании по привлекательным ценам и держать их в долгосрочной перспективе.
Но эта идея подчеркивает нечто очень важное в философии Баффета, что слишком многие инвесторы делают неправильно.
10 акций, которые нам нравятся больше, чем у Berkshire Hathaway
Уоррен Баффет наиболее известен как исполнительный директор Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A)(NYSE: BRK.B), но внимание Уолл-стрит часто сосредоточено на портфеле акций внутри конгломерата. Другими словами, Баффет следят, потому что он успешный выборщик акций. Но так ли это на самом деле? Эта цитата предполагает другой способ взгляда на успех Оракула из Омахи.
Что на самом деле делает Уоррен Баффет?
Баффет обычно не очень разговорчив, когда дело доходит до его инвестиционного подхода. Лучшее, что у нас есть – это общие черты. Краткий обзор заключается в том, что он покупает хорошо управляемые компании, когда их цена привлекательна. Затем Баффет держит их в долгосрочной перспективе, чтобы получить выгоду от роста бизнесов, которые он приобретает со временем. Это просто в теории, но намного сложнее в практике.
Проблема заключается в том, что здесь отсутствует ключевой момент. Эта цитата все описывает: «Разница между успешными людьми и действительно успешными людьми заключается в том, что действительно успешные люди отказываются от почти всего».
Это включает в себя соблазн преследовать каждую хорошую инвестиционную идею, которую у вас есть. Тем не менее, Баффет не отказывается от всего. К концу 2024 года Berkshire Hathaway владела широко диверсифицированным портфелем из 189 компаний непосредственно (они являются дочерними), а кроме того, у нее есть портфель публично торгуемых акций (около 40 к концу второго квартала 2025 года). Портфель обычных акций также меняется со временем. Так что Баффет согласился на большое количество инвестиций.
Он контролирует Berkshire Hathaway с 1965 года. Таким образом, 2025 год приблизительно маркирует 60 лет инвестирования, используя зонтик Berkshire как свое основное инвестиционное средство. Я не уверен, но, вероятно, я сделал больше сделок, чем Баффет за намного меньшее время, и у меня сегодня всего около 30 акций. И некоторые день-трейдеры вероятно покупают и продавали больше за неделю, чем Баффет за всю свою жизнь.
Что это имеет общего с Berkshire Hathaway сейчас?
Проблема с покупкой Berkshire Hathaway сегодня заключается в том, что Уоррен Баффет планирует передать должность генерального директора своему заместителю Грегу Эйбелю к концу 2025 года. Инвесторы отреагировали, продавая акции Berkshire Hathaway, опасаясь крупных изменений.
Но Баффет обучал Эйбеля с момента его вступления в компанию в 1999 году. Тогда Эйбель был президентом энергетической компании MidAmerican, компании, в которую Berkshire Hathaway приобрела контрольный пакет акций. Эйбель был назначен генеральным директором MidAmerican в 2008 году, предположительно с благословения Баффета. (MidAmerican сейчас известна как Berkshire Hathaway Energy.)
С 2021 года Эйбель является назначенным наследником на должность генерального директора в Berkshire Hathaway. Предположительно, он участвовал в каждом крупном инвестиционном решении с того момента или даже раньше. Таким образом, он провел более двух десятилетий, наблюдая за Баффетом и получая его наставничество. Вероятно, Эйбель впитал подход Баффета к управлению Berkshire Hathaway.
Эйбель будет руководить компанией и инвестировать иначе, чем Баффет, потому что он не Баффет. Но вероятно, что он будет придерживаться очень похожего подхода, включая выборочность в инвестициях. И крайне маловероятно, что он внезапно начнет разбирать дочерний портфель, который построил Баффет. Другими словами, Berkshire Hathaway в значительной степени будет управляться таким же образом в 2026 году и далее.
Но есть безопасный клапан, и это касается Баффета. Баффет уходит с поста генерального директора, но останется председателем совета директоров. Боссом Эйбеля все равно будет Баффет, просто изменится их отношение друг к другу.
Эйбель в качестве генерального директора должен получить одобрение от совета на крупные инвестиционные решения. Проведение крупной сделки означает убеждение Баффета, что покупка имеет смысл. Если Эйбель станет слишком агрессивным, что маловероятно, Баффет (и остальные члены совета) будут там, чтобы его остановить. Таким образом, Berkshire Hathaway должна оставаться очень избирательным инвестором, отказываясь от большего количества инвестиционных возможностей, чем принимает.
У Эйбеля много работы перед собой
Уоррен Баффет – сложный лидер для подражания. И, чтобы усложнить задачу, Эйбель наследует балансовый отчет с более чем 340 миллиардами долларов наличных денег, на конец второго квартала 2025 года. Соблазн использовать эти средства для инвестиций или поглощений будет велик. Но это свидетельствует о том, что Баффет и Эйбель позволили наличным средствам расти даже при росте рынка, намекая на то, что они не видят ничего, что стоило бы покупать. По крайней мере, пока нет.
Когда наступит спад на рынке, это может измениться. Но учитывая обучение Баффета и историю Эйбеля в управлении Berkshire Hathaway, я довольно уверен, что он не начнет тратить накопленные средства на покупку посредственных компаний. Гораздо вероятнее, что, когда настанет время, и с благословения Баффета, Эйбель совершит крупное приобретение (или два) с таким же уровнем осмотрительности, который Баффет долгое время демонстрировал.
Другими словами, несмотря на падение цены, что свидетельствует о беспокойстве инвесторов по поводу предстоящего изменения руководства, я считаю, что отказ от сделок (что я хотел бы делать чаще) воплощен в подходе Berkshire Hathaway, который создал Баффет и собирается передать. И это означает, что снижение акций с тех пор, как Баффет заявил, что он уйдет, может быть захватывающей точкой входа для инвесторов, думающих в десятилетиях, как Баффет и, вероятно, Эйбель.
Следует ли вам покупать акции Berkshire Hathaway прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции Berkshire Hathaway, обратите внимание на это:
Аналитическая группа Motley Fool Stock Advisor только что выделила, что, по их мнению, являются 10 лучших акций для инвесторов к покупке сейчас, и Berkshire Hathaway не входит в их число. 10 акций, которые попали в список, могут принести огромные доходы в следующие годы.
Представьте, когда Netflix вошел в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов в момент нашего рекомендации, у вас было бы 621 976 долларов!* Или когда Nvidia попал в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов в момент нашего рекомендации, у вас было бы 1 150 085 долларов!*
Теперь стоит отметить, что Stock Advisors общая средняя доходность составляет 1 058%, что превосходит рынок на 191%. Не упустите возможность увидеть последний список из 10 лучших, доступный при вступлении в Stock Advisor.
Посмотреть 10 акций
*Доходность Stock Advisor на 29 сентября 2025 года
Рубен Грегг Брюэр не имеет позиции в ни одной из упомянутых акций. The Motley Fool имеет позиции и рекомендует Berkshire Hathaway. The Motley Fool имеет политику конфиденциальности.
1 Цитата Уоррена Баффета, Которая Вдохновляет меня на покупку акций Berkshire Hathaway была изначально опубликована The Motley Fool