Источник изображения: The Motley Fool.
ДАТА
Пятница, 17 октября 2025 года, 9 утра по восточному времени.
УЧАСТНИКИ ЗВОНКА
Председатель, Президент и Генеральный Директор Стивен Стайнур
Финансовый директор Закари Вассерман
Кредитный директор Брендан Лоулор
Нужна цитата от аналитика Motley Fool? Напишите на pr@fool.com
Полный текст транскрипта конференции
Стивен Стайнур: Спасибо, Эрик. Доброе утро, всем, и добро пожаловать. Мы провели еще один выдающийся квартал. Бизнес отлично справляется со всеми задачами. У нас огромный импульс, и мы готовы ускориться. Я расскажу о главных моментах, а затем Закари расскажет вам о деталях. Переходя к Слайду пять, есть три ключевых идеи, которые мы хотели бы, чтобы вы усвоили после этого звонка. Во-первых, мы продолжаем осуществлять нашу стратегию роста с отличными результатами. Все элементы нашей модели способствуют этому росту, и мы продолжим инвестировать для генерации высокого уровня роста в обозримом будущем.
Во-вторых, мы достигаем высокой прибыльности и доходности как результат нашей выручки и сильного позитивного операционного рычага. И, наконец, мы готовы дальше ускорять наш рост в Техасе. Мы с нетерпением ждем, чтобы приветствовать наших коллег и клиентов Veritex в Huntington в следующий понедельник. Партнерство и временные планы, разработанные Малкольмом Холландом и командой, подготовили нас к быстрому старту, инициируя тот толчок, который мы предвидели. Поэтому мы очень радуемся будущему. Слайд шесть иллюстрирует результаты этих ключевых идей. Наши фундаментальные стратегии органического роста обеспечивают наши национальные масштабные возможности и опыт через местные рыночные отношения. Вы можете увидеть результаты этого в верхней части слайда.
Мы значительно превзошли наших конкурентов как в росте кредитов, так и в росте депозитов, что привело к феноменальной скорости расширения нашего PPNR. И, при строгом соблюдении наших принципов управления рисками, мы не отклонились от нашего агрегированного умеренного до низкого уровня риска, продвигаясь в этом направлении. Слайд семь показывает, как этот операционный подход создает ценность. Мы обеспечиваем мощный рост. Этот рост позволяет нам инвестировать для усиления нашего конкурентного преимущества. Инвестиции приводят к значительному операционному рычагу, и мы поддерживаем дисциплинированное распределение капитала и надежное управление рисками, чтобы защитить наш балансовый лист и использовать моменты нарушений. Все это позволяет нам создавать долгосрочную ценность для акционеров.
Как показывают результаты этого квартала, мы увеличили выручку на 14% год к году, скорректированный PPNR на 16% и книговую стоимость активов на 10%, при генерации скорректированной ROTC выше 17%. И, как скажет Закари через несколько мгновений, мы снова повышаем наши финансовые прогнозы на год. У нас также обширный опыт интеграции приобретений и мобилизации объединенной организации для реализации выявленных синергий по затратам и доходам. Исходя из этого опыта, мы очень уверены в безупречную интеграцию Veritex, что станет толчком для нашего роста в Техасе. Мы остаемся чрезвычайно взволнованными нашим партнерством с Veritex. Когда мы закроем эту сделку в понедельник, мы достигнем немедленного масштаба в Техасе.
По нашим оценкам, мы станем четырнадцатым по величине депозитарием в штате и пятым в Далласе, опережая практически всех наших региональных банковских конкурентов, включая данные о недавно объявленных сделках. Мы реализуем выявленные синергии по затратам, которые, по нашим ожиданиям, приведут к улучшению нашего коэффициента эффективности на один процентный пункт и приблизительно 30 базисных пунктов к нашему ROTCE. Но нашим большим шансом является рост доходов синергии, которые мы сгенерируем, ускорив внедрение полноценного франшиза Huntington на этих рынках. Во-первых, мы будем использовать сеть Veritex для предоставления полного спектра наших услуг для потребителей и малого бизнеса, а также цифровых возможностей.
Во-вторых, есть возможности для сбора комиссионных сборов, которые мы можем предложить клиентам Veritex в коммерческой и потребительской сфере, включая платежи, управление капиталом и рынки капитала. В-третьих, мы будем использовать наш масштаб и выгоду от глубоких местных отношений Veritex для ускорения роста наших текущих коммерческих вертикалей и местного банковского обслуживания среднего рынка. Мы очень уверены в нашей способности реализовать эти синергии. Кроме того, мы видим значительные дополнительные возможности для генерации доходов синергии, поскольку мы дальше инвестируем в наш франшизный бизнес в Техасе. Мы продолжим развивать нашу сеть филиалов в Далласе, Форт-Уэрте и Хьюстоне, а также расширим наши коммерческие банковские операции по всему штату, среди других мероприятий.
Как я уже сказал, это партнерство станет толчком для нашего роста благодаря нашим стратегиям органического роста, направленным на лидирующий в отрасли рост выручки. Мы достигаем выдающейся прибыльности, что позволяет нам реинвестировать для усиления нашего конкурентного преимущества. Мы готовы ускорить наш рост через партнерство с Veritex. И все это приводит к высокому уровню роста книговой стоимости активов и увеличению доходности на капитал от обычных акций. С этим передаю слово Заку для обсуждения финансовых результатов квартала в деталях.
Закари Вассерман: Спасибо, Стив, и доброе утро, всем. Начнем с основных моментов наших результатов третьего квартала на Слайде девять. Huntington доставила еще один выдающийся квартал, с прибылью на обыкновенную акцию 41. На скорректированной основе, исключая прибыль от продажи части нашего корпоративного доверительного и кастодиального бизнеса, выгоду от оценки страхового фонда FDIC по депозитам и расходы, связанные с приобретением Veritex, прибыль на акцию составила 40, увеличившись на 18% год к году. Средние объемы кредитов выросли на 2,8 миллиарда долларов или 2% по сравнению с предыдущим кварталом, а средние депозиты увеличились на 1,4 миллиарда долларов или 1%. Доля CET один составила 10,6%, с корректированным CET один на уровне 9,2%, увеличившись на 30 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом и в пределах нашего целевого диапазона.
Кредитная дисциплина остается крепкой, с чистыми списаниями на уровне 22 базисных пункта и резервом для убытков по кредитам, окончившим квартал, на уровне 1,86%. На слайде 10, рост кредитов ускорился до 9,2% год к году, возглавляемый силой в коммерческих кредитах и значительными вкладами из наших новых инициатив. В течение квартала новые инициативы составили $1,2 миллиарда, что составляет примерно 40% общего роста кредитов. Ключевыми факторами были наше географическое расширение в Техасе, Северной и Южной Каролине, а также успешные результаты в наших финансовых институтах и коммерческих вертикалях группы.
Из оставшихся $1,6 миллиарда роста кредитов из основной деятельности, мы предоставили $700 миллионов из корпоративного и специализированного банковского дела, $600 миллионов из автокредитов, $400 миллионов из регионального банковского дела, $100 миллионов из среднего рынка и $200 миллионов из финансирования активов. Эти приросты были частично компенсированы уменьшением на $600 миллионов инвентарного финансирования распределения, которое в значительной степени было сезонным, и уменьшением на $100 миллионов в коммерческой недвижимости. Переходя к депозитам на слайде 11, средние балансы увеличились на $1,4 миллиарда или 0,8%, а общая стоимость депозитов снизилась на два базисных пункта за квартал.
Наша неустанный фокус на рост домохозяйств и углубление основных банковских отношений в дисциплинированной структуре оказался мощным рычагом в обеспечении устойчивого привлечения депозитов с дисциплинированным ценообразованием. Наши команды отлично справляются, поскольку мы расширяем нашу базу финансирования, и мы ожидаем снижения стоимости финансирования с дополнительными сокращениями Федеральной резервной системы. На слайд 12. В течение квартала мы обеспечили примерно $40 миллионов или 2,7% последовательный рост чистого процентного дохода. Это представляет почти 12% рост по сравнению с прошлым годом. Чистая процентная маржа составила 3,13% за третий квартал, увеличившись на два базисных пункта по сравнению с предыдущим кварталом.
Операционная производительность ускорилась на протяжении квартала в нескольких направлениях, включая NIM, силой маржи для превосходства ожиданий, которые я поделился на конференции середины квартала, благодаря как лучшим, чем ожидалось, финансовым затратам, так и лучшим доходам от активов. Переходя к слайду 13. Мы продолжаем управлять нашей программой хеджиров
За последние двенадцать месяцев мы привлекли примерно $1.7 миллиарда чистых притоков, поскольку наши команды продолжают выполнять нашу стратегию, сосредоточенную на советах и консультациях. Переходим к слайду 17. Капитальные рынки выросли на 21% по сравнению с прошлым годом благодаря консультативным, синдикационным и коммерческим банковским операциям. В нашем консультативном бизнесе мы продолжаем получать выгоду от усилий по внедрению этой услуги для большего числа наших среднесрочных и крупных корпоративных клиентов. Консультативный бэклог продолжает нарастать, и мы ожидаем, что устойчивый импульс в производстве коммерческого банковского сектора перейдет на капитальные рынки для достижения еще одного сильного результата в этом квартале. Кроме того, наша платформа левереджированного финансирования и частного капитала теперь полностью развернута и начнет значительнее вносить свой вклад в наши результаты вперед.
Переходим к слайду 18. Неосновные расходы по GAAP составили $1.2 миллиарда, немного превышая предыдущие прогнозы, из-за компенсации, связанной с доходами из-за робкого превышения доходов в квартале. Наше управление расходами остается сосредоточенным на обеспечении положительного операционного рычага как в этом году, так и в нашем долгосрочном финансовом плане. Как отмечалось ранее, мы проводим дисциплинированные программы по эффективности затрат, которые снижают базовые расходы и создают возможность для сильного роста инвестиций в бизнес, даже когда мы обеспечиваем общий положительный операционный рычаг. За последние двенадцать месяцев на основе корректировки мы сгенерировали 500 базисных пунктов положительного операционного рычага.
Наши прогнозы по операционному рычагу на весь 2025 год теперь свыше двух с половиной процентных пунктов улучшения коэффициента эффективности, значительно превышающие первоначальный бюджет примерно на 1%, который был установлен на начало этого года. Слайд 19 резюмирует нашу капитальную позицию. Мы продолжаем увеличивать наш уровень общего капитала первого уровня. Наша стратегия управления капиталом остается сосредоточенной на нашем главном приоритете - финансировании роста кредитов с высокой отдачей и, во-вторых, поддержке нашей сильной дивидендной доходности. Как отмечалось, мы намерены продолжать увеличивать скорректированный CET1 к более высоким значениям в направлении середины нашего диапазона от девяти до 10%.
Учитывая наши успехи в увеличении скорректированного CET1 и наши прогнозы по дальнейшему сильному поколению капитала, мы ожидаем, что в ближайшие кварталы у нас будет возможность добавить обратные выкупы к механизму распределения. Наше намерение - подходить к любой деятельности по обратным выкупам систематически с течением времени, оставаясь также осторожными в предпочтении к активности в кварталах, когда мы считаем, что акции значительно недооценены. Нашим базовым предположением на данный момент является проведение примерно $50 миллионов обратных выкупов ежеквартально до 2026 года. Мы будем продолжать оптимизировать это количество на основе темпа роста кредитов и цели продолжения постепенного восходящего траектории скорректированного CET1 к середине диапазона. Переходим к слайду 20.
Наш дисциплинированный подход приносит мощные доходы и увеличивает стоимость для акционеров. За прошедший год мы увеличили скорректированный ROTCE более чем на один процентный пункт благодаря сильному расширению PPNR, параллельно увеличивая наш капитал. Как отмечалось, стоимость материальных активов выросла на 10% по сравнению с прошлым годом, и мы вернули более 45% прибыли в виде дивидендов. Переходим к слайду 21. Кредитное качество продолжает демонстрировать очень хорошие результаты, с чистыми списаниями на уровне 22 базисных пункта. Прогнозы по кредитным метрикам остаются стабильными. Коэффициент критики активов составил 3.79%, в то время как коэффициент неплатежеспособных активов снизился на три базисных пункта с прошлого квартала и держится в узком диапазоне в течение нескольких кварталов. Переходим к слайду 22.
Хотя экономическая и политическая неопределенность сохранялась на протяжении года, мы продолжаем доставлять великолепные результаты и снова повышаем наши ожидания по доходам и прибыли. Приведенные прогнозы на этом слайде отражают как самостоятельное Huntington, так и предполагаемые последствия закрытия Veritex. На самостоятельной основе мы продолжаем наблюдать сильный рост кредитов и ожидаем достичь верхней границы нашего прогнозного диапазона примерно в 8% на весь год. Включая Veritex, мы ожидаем рост ADB на весь год примерно на 9% до 9.5%. По вкладам мы также видим результаты в верхней части наших предыдущих прогнозов роста примерно на 5.5%.
Включая Veritex, мы ожидаем рост вкладов на весь год на ADB примерно шесть с половиной до 7%. На самостоятельной основе Huntington мы увеличиваем наши прогнозы по чистому процентному доходу от процентов на весь год на два процентных пункта до 10-11% от предыдущего диапазона восьми до 9%, что обусловлено лучшим, чем ожидалось, ростом кредитов и более высоким NIM. Мы очень довольны нашим управлением NIM в 2025 году и ростом, который мы обеспечили. На четвертый квартал ожидается, что наш NIM Huntington на самостоятельной основе, за исключением влияния Veritex, вырастет на один-два базисных пункта от уровня третьего квартала.
И, как мы уже отмечали в предыдущих обновлениях, мы ожидаем, что NIM на самостоятельной основе вновь увеличится в 2026 году как минимум на 10 базисных пунктов, прежде всего за счет продолжения выгод от переоценки фиксированных активов. Учитывая нашу нейтральную чувствительность к активам, наши модели показывают, что мы могли бы достигнуть такого уровня расширения NIM в сценариях Федеральных резервов от нуля до семи сокращений. Мы ожидаем расширения NIM и дальнейший сильный рост кредитов, что приведет к еще одному мощному расширению доходов от разницы процентных ставок в следующем году. Мы ожидаем, что это более высокое NIM в 2026 году и дальнейший сильный рост кредитов приведут к еще одному мощному расширению доходов от разницы процентных ставок в следующем году.
Кратко об ударе на NIM от объединения с Veritex, мы ожидаем, что Veritex увеличит отчетный NIM в четвертом квартале на дополнительные два-три базисных пункта. Из этого увеличения NIM на два-три базисных пункта, примерно один базисный пункт обусловлен аккрецией PAA. Мы ожидаем аналогичную динамику в 2026 году, в которой Veritex добавит два-три базисных пункта к расширению NIM, которое мы ожидаем в следующем году. Мы составили график ожидаемой аккреции PAA для четвертого квартала и для 2026 года в приложении к отчетам о прибылях.
Мы ожидаем, что мы осуществим примерно две трети общей выгоды от PAA от Veritex к концу следующего года, с намного меньшей суммой, идущей вперед в 2027 год и позднее. Продолжая руководство по драйверам доходов, на самостоятельной основе мы увеличиваем наши прогнозы по доходам от комиссионных сборов на весь год до примерно 7% с нашего предыдущего диапазона четырех до 6%. Набирает силу динамика в бизнесах по комиссионным сборам, и мы ожидаем, что продолжим этот импульс в четвертый квартал и далее. На самостоятельной основе мы ожидаем роста расходов на 6.5% из-за объемных факторов и более высокой премиальной компенсации.
На протяжении года наши прогнозы по положительному операционному рычагу продолжали расширяться с примерно 100 базисных пунктов на начало года до свыше 250 базисных пунктов, ожидаемых на сегодня. Это мощное свидетельство о силе нашего генерирования доходов и производительности программы по сокращению базовых расходов, пока мы продолжаем мощно инвестировать в бизнес. На четвертый квартал мы ожидаем примерно $20 миллионов основной выгоды PPNR от Veritex, что соответствует приблизительно одному центу прибыли на акцию. Мы также ожидаем, что большинство затрат, связанных с приобретением, будут признаны в четвертом квартале с приблизительным распознаванием от 125 до $150 миллионов при закрытии или вскоре после этого.
По кредиту мы предвидим списания на уровне или ниже средней точки диапазона на весь год. Ожидается, что налоговая ставка на весь год составит от 17.5% до 18%, благодаря некоторым дискретным пунктам. Наконец, обратите внимание, что мы завершили выпуск привилегированных акций в третьем квартале, что приведет к увеличению дивидендов по привилегированным акциям в четвертом квартале и последующем. Мы включили обновленное расписание квартальных дивидендов в приложение к отчету о прибылях. Переходим к слайду 23. В заключение, наша основное внимание остается на создании долгосрочной стоимости для акционеров. Наша производительность отражает дисциплинированное выполнение, мощную и масштабируемую франшизу и надежную бизнес-модель.
Управление рисками глубоко внедрено в нашей культуре, а наши позиции по капиталу и ликвидности остаются на высшем уровне. Органический рост продолжает опережать конкурентов, поддерживая привлекательный рост доходов и прибыли, стимулируя создание стоимости. Приобретение Veritex становится прыговой доской для будущего роста. С этим мы завершаем нашу подготовленную информацию и переходим к вопросам и ответам.
Бренд Закари Вассерман: Да. Джон, это Зак. Я отвечу и коротко - да. У нас много моментума перед четвертым кварталом. Прогноз, который мы предоставили, предполагает приблизительный последовательный рост в 1,5%. Это по сравнению с 2% последовательным ростом, который мы только что опубликовали в третьем квартале. Таким образом, мы видим много силы в трубопроводах и просто моментум бизнеса в целом. В основном бизнесе, в ядре бизнеса мы видим, что региональное банковское дело, например, продолжает демонстрировать очень сильный рост. Наш широкий коммерческий специализированный бизнес также показывает очень хорошие результаты. Мы всегда ожидаем, что четвертый квартал будет довольно хорошим кварталом по производству оборудования и финансированию активов, учитывая сезонность. И ряд других областей продолжают показывать хорошие результаты. Мы также видим продолжительное укрепление потребительского автокредитования, область, которая продолжает расти последовательно в течение года. И наши широкие другие потребительские кредитные операции также продолжают показывать хорошие результаты. Так что у нас высокий уровень уверенности в четвертом квартале. Посмотрев вперёд на следующий год, на двадцать шестой, ясно, что мы пока не даём формального прогноза, но нашим рабочим предположением является где-то в средних или высоких однозначных цифрах. По годовому росту кредитов в 2026 году также. Джон Арфстром: Хорошо. Спасибо. Оцениваю это. И, может быть, Брендан или Стив, вы можете рассказать немного больше о том, что вы видите с точки зрения качества кредита? Очевидно, что существует много страха и неопределённости. Ваши цифры выглядят очень чисто, но есть ли что-то, на что вы обращаете больше внимания, и интересно, как вы относитесь к кредитам в целом. Стивен Стейноур: Да. У нас был очень исключительный год в плане кредитного портфеля, и наш прогноз говорит, что это будет продолжаться. Всё, что мы видим на данный момент, указывает на это. Мы, знаете, есть некоторые проблемы с разными компаниями, которые влияют на разных кредиторов. К счастью, у нас не было проблем. Я отслеживаю это. Вы знаете, мы установили модернизированные аппетиты к риску на уровне умеренного до низкого уровня пятнадцать лет назад. Вы видели наши отчёты по стороне потребителя, насколько всё строго. Мы практически такие же строгие на коммерческой стороне также. Политики, начальное руководство, активное управление портфелем, другие контроли, дисциплина, диверсификация, всё это помогает нам. В какой-то момент будет спад, но всё это значительно нам поможет. И, опять же, вы видели это в стресс-тестах, которые проводились и в прошлые годы. Так что мы оптимистично смотрим на рост кредитов вперёд. Как сказал Зак, минуту назад, и у нас есть уверенность в нашей способности управлять рисками. Брендан Лолор: Ладно. На данный момент мы не видим ничего, что беспокоит нас. Джон Арфстром: Да. Это полезно. Спасибо. Оператор: Спасибо. Следующий вопрос сегодня от Манана Госалии из Morgan Stanley. Ваша линия сейчас активна. Манан Госалиа: Привет. Доброе утро. Спасибо за ответ на мои вопросы. Просто в продолжение последнего вопроса, учитывая недавние заголовки о предполагаемом мошенничестве, двойном залоге обеспечения, можете ли вы рассказать о мерах безопасности, которые вы принимаете для защиты от этого? Брендан Лолор: Конечно, Манан. Это Брендан. Я отвечу. Знаете, как дополнение к тому, что сказал Стив, что модернизированный аппетит к риску на уровне умеренного до низкого, который был для нас фундаментом в последние пятнадцать лет, где всё начинается. Выбор клиента, дисциплинированный выбор клиента на фронт-энде, активное и строгое управление портфелем, поскольку мы следим за этими кредитами через их финансовое исполнение, а также мониторинг залогов. Вы знаете, это помогает нам выявить любые слабые места, которые мы можем увидеть из-за этой активной деятельности, мы работаем с нашими клиентами задолго до событий, которые произошли за последний месяц. Так что я чувствую себя действительно уверенно в нашей способности активно управлять нашим портфелем. Стивен Стейноур: Манан, у нас также всегда было ориентированное на отношения. И я думаю, что это помогает нам избегать ситуаций, подобных тем, о которых недавно сообщали, потому что мы не стремимся просто выдать кредит. Мы ищем отношения. И в отсутствие этого мы, знаете, склонны отказывать. Фактически, несколько из тех случаев, которые произошли недавно, мы отклонили. Манан Госалиа: Спасибо. Можете ли вы рассказать немного больше о портфеле НДФИ? Что там есть? И как нам следует оценивать риски вокруг этого портфеля? Брендан Лолор: Конечно, Манан. Я отвечу. Знаете, если исключить вещи, такие как кредиты для REITs, и линии подписки и страховые компании с более высоким рейтингом. Наша экспозиция портфеля НДФИ составляет приблизительно ... это примерно 2% от общей суммы кредитов. Так что, как говорил Стив, эти кредиты действительно характеризуются подходом на основе отношений, с большим разнообразием и активным управлением портфелем, о котором я говорил. Так что, в целом, когда мы смотрим на это, мы чувствуем себя очень уверенно относительно нашего положения по портфелю НДФИ. Манан Госалиа: Спасибо за это. Оператор: Спасибо. Напоминаем, звездочка один, чтобы попасть в очередь вопросов. Наш следующий вопрос от Кристофера МакГратти из KBW. Ваша линия сейчас активна. Кристофер МакГратти: О, вот и мы. Извините за это. Если мы говорим о комментариях к операционному рычагу, около двухсот пятидесяти миллионов или около того, я предполагаю, в среднесрочной перспективе, как вы видите, как это будет развиваться? Учитывая баланс синергий и инвестиций для увеличения? Спасибо. Закари Вассерман: Да. Это отличный вопрос, Крис. Позвольте мне разъяснить это для вас. Так что мы действительно очень довольны тем, как мы управляли операционным рычагом в этом году. Знаете, выросший с менее чем 1% по нашему бюджету до более 2,5% сейчас, даже продолжая делать очень значительные инвестиции в бизнес, инвестиции почти на 20% год к году в бизнес. Это мощный доказательство того, как мы управляем расходами. Знаете, когда мы думаем о модели расходов в будущем, подход, который мы принимаем, очень устойчивый. Мы продолжаем внедрять фундаментальную реинженерию в стоимостную базу, высвобождая около 1% базовых операционных расходов каждый год, и затем направляя это в офенсивные категории затрат, связанные с инвестициями, такими как разработка технологий, маркетинг, привлечение новых сотрудников для развития этих бизнесов. Итак, вы знаете, эта базовая модель остаётся очень сильной, и это наш подход на следующие несколько лет. Всё равно, когда мы составляем бюджет, мы начинаем с предположения, что по крайней мере 1% операционного рычага. В любой данной год, и, возможно, до 2%. Пока я думаю о следующем годе, мы всё ещё завершаем этот бюджет, но это довольно разумный диапазон, который вы можете ожидать в двадцать шестом году. Кристофер МакГратти: Хорошо. Очень полезно. Спасибо. И, может быть, Стив, на стратегический вопрос. Правильно? У вас много моментума в вашем бизнесе. Я думаю, что у вас акции, которые хочет иметь каждый. Можете ли вы просто рассказать о переговорах об объединении и поглощении, которые могут происходить, когда вы завершите сделку с Veritex? Стивен Стейноур: Крис, я ждал этого вопроса. Спасибо за вопрос. Вы знаете, мы сделали три объединения за пятнадцать лет. Мы много инвестировали. За последние три года в органический рост бизнесов, в Каролинах, специализированных бизнесах, расширении в Техас, включая объединение с Veritex. И у нас много на плите, что будет стимулировать органический рост. Это было и остаётся нашим основным приоритетом. Мы чрезвычайно довольны и уверены в том, что у нас перед нами в Veritex, радуемся тому, что закрытие произойдёт в понедельник. На прошлой неделе наш совет директоров был в Техасе на встрече с нашими новыми коллегами. Брэнтли Стэндридж помог нам находиться в отличном положении для ускоренного старта с Малкольмом Холландом и командой. И я думаю, у нас много целей. Так что эти приоритеты. Знаете, мы снова, мы сделали три объединения за пятнадцать лет в какой-то момент будет что-то ещё. Но наша фокусировка - это органический рост компании. Вы знаете, я предвосхищаю потенциальный другой вопрос. Мы не были замешаны в COVID. Мы сосредоточены на органическом росте компании. Кристофер МакГратти: Спасибо. Оператор: Спасибо, Крис. Спасибо. Вопрос от Мэттью О'Коннора из Deutsche Bank. Ваша линия активна. Нейтан Штейн: Привет всем. Доброе утро. Это Нейтан Штейн от имени Мэттью О'Коннора. Вы упомянули, что чистый процентный доход снова увеличится в следующем году, и вы дали некоторые конкретные комментарии относительно процентной нетто-доходности и операционных предположений о росте кредитов. Но как я могу рассмотреть ваши операционные предположения для чистого процентного дохода на самостоятельной основе по сравнению с ростом на 10-11% в этом году? Закари Вассерман: Да. Отличный вопрос, Нейт. Спасибо. Это Зак. Я отвечу на него. Когда я думаю о модели доходов от разницы процентных ставок, 2025 год - отличный пример того, как мы это делаем. Сильный рост кредитов, рост кредитов на 8% в этом году и расширение нетто-доходности на 10 базисных пунктов способствуют этому, вы знаете, что мы только что опубликовали 12% годового роста в разнице в третьем квартале. Я думаю о '26 году, я думаю, что модель будет выглядеть похоже. Вы только что слышали, как я ответил на вопрос Джона Арфстрома, что я ожидаю, вы знаете, средний или высокий однозначный рост кредитов, и из моих предварительных замечаний ранее, я отметил мои ожидания по крайней мере 10 базисных пунктов расширения доходов от разницы процентных ставок. Таким образом, это должно способствовать довольно сильному результату нетто-доходов от разницы процентных ставок в 2026 году также. Нейтан Штейн: Ладно. Понятно. Итак, я, знаете, не буду спрашивать про M&A, но я предполагаю, что только органический рост, и вы продемонстрировали много действительно хорошего роста. Последние несколько лет и затем в марте также. Но рынки расширения действительно ультраконкурентны. И можете ли вы просто рассказать, как вы продолжаете расти в этих регионах против как национальных игроков, так и очень, вы знаете, давно существующих местных банков. Стивен Штейноур: Конечно. Нейт. Это Стив. Мы конкурируем со всеми этими банками. Все наши рынки конкурентны. В Каролинах и Техасе это быстрорастущие местные экономики. И Техас - восьмая, скоро станет седьмой крупнейшая экономика мира. Там огромная экономическая активность. В Каролинах мы сделали этот шаг пару лет назад. Мы были там рано. У нас есть отличные коллеги, которых мы привлекли в компанию, и они сделали феноменальную работу. Мы очень довольны прогрессом, который мы достигли в Северной и Южной Каролине и строительством, которое происходит. Мы открыли несколько филиалов в этом году. Будет еще пара десятков в следующем году. И то же самое в следующем году, что позволит нам предложить полную франшизу для всех бизнесов, которые мы сегодня ведем в Каролинах. Мы также привлекли некоторые команды в нескольких соседних штатах в Атланте и нескольких частях Флориды. Которые тоже показывают отличный старт. Так что средний срок службы наших коллег в Каролинах в несколько десятилетий. Так что это опытные коллеги. У них отличные отношения. Они хорошо установлены. Они отлично справляются с продвижением нашего бренда. И они ускорили нашу прибыльность далеко за пределы того, что мы считали возможным. И в случае с Техасом, практически то же самое. Наши команды в Техасе и среднесрочные команды, которые мы создали в Далласе и Хьюстоне год полтора назад. Очень быстро оказались прибыльными. Они хорошо растут. Номер один по выдаче субсидий в Техасе. У нас есть некоторые специализированные корпоративные бизнесы в Техасе, и теперь у нас есть Veritex. И это позволит нам представить полную франшизу в Техасе. Так что эти рынки конкурентны, безусловно. И Каролины начали отлично. Это началось, знаете, несколько лет назад. Так что мы установлены. И в Техасе мы ожидаем утвердить себя, потому что у нас отличные новые коллеги, присоединяющиеся к нам от Veritex. Мы не делаем новую деньгу. Мы уже там в масштабе. Как я упоминал, пятое место в Далласе. Это отличное положение игры Фроста. Мы очень взволнованы, как вы можете сказать, о возможностях перед нами, но я также вернусь. Основная франшиза показывает очень хорошие результаты. Мы ожидаем роста основного на постоянной основе, и я оптимистичен на основе отличных коллег, которые у нас есть здесь, и общих стратегий диверсификации. И приведения наших национальных возможностей на местный уровень. И у нас был набор выигрышных стратегий. Так что в целом, очень оптимистично относительно нашего органического роста. На протяжении '26 и, возможно, дальше, с предположением, что экономика сохранится. Спасибо. Оператор: Следующий вопрос от Стивена Алексопулоса из TD Cowen. Ваша линия активна. Стивен Алексопулос: Привет. Доброе утро всем. Хотел начать. Итак, Стив, вы один из очень немногих глав исполнительных директоров региональных банков, которые находятся на посту с момента финансового кризиса. И хотя вы чувствуете себя уверенно относительно вашей кредитной книги, вы так же, как и любой другой, хорошо знаете, что это отрасль, где несколько банков могут подорвать остальных. Я имею в виду, ваша акция сейчас упала на двузначное число за последний месяц. Стив, вы обеспокоены тем, что там есть еще проблемы с качеством кредитов, оставшиеся в отрасли. Стивен Штейноур: Стивен, я предполагаю, что в отрасли есть изолированные проблемы. Но я думаю, что в целом отрасль рисковала с момента финансового кризиса. И это часть того, что вы видите с быстрым ростом, знаете, теневой банковской системы или NDFI, как бы вы хотели ее назвать. Я думаю, что банки сегодня находятся в намного лучшем положении, особенно те, которые широко диверсифицированы, и большинство из нас. Конечно, мы. И, снова, мы управляли с этим агрегатным умеренным до низким риском в месте. Вы видели пятнадцать лет квартальной отчетности о потребителях. Это невероятно туго. И я думаю, что отрасль, вы знаете, будут, будут некоторые эпизодические моменты и единичные случаи. Но я думаю, что отрасль находится в очень хорошем состоянии. И, знаете, я, я, очевидно, осведомлен о позиции Джейми, но комментариях на этой неделе, но я не вижу широкого влияния на отрасль. И многие из тех, кто сообщал, предполагают, что, знаете, потребитель находится в относительно хорошем состоянии. Мы, конечно, нет. Не видим впереди индикаторов в виде просрочек или других показателей. Извините за длинный ответ. Продолжайте, Стивен. Хорошо. Стивен Алексопулос: Я благодарю за этот ответ. Если я могу переключиться на вопрос на последующий, может быть, для Зака. Итак, ваш показатель доходности на капитал без учета амортизируемого капитала здесь очень впечатляющий. И я смотрю на цель среднесрочного плана на 16-17%, которую вы называете к 2027 году, вы даете понять, что доходность будет снижаться в этом диапазоне, не знаю, связано ли это сделкой Veritex. Вы можете просто рассказать, как вы переходите от текущих доходов к этой цели? Закари Вассерман: Да. Спасибо за вопрос. Стивен. Я благодарен вам за это. Вы знаете, когда мы устанавливаем эти среднесрочные цели, мы, очевидно, хотели сигнализировать о том, что, как мы считаем, наиболее вероятно, но также быть отчасти консервативными и дать себе шанс его превзойти. И я действительно рад, что мы смогли, извините меня, увеличить ROTCE на более чем процентный пункт в этом году и уже превысить верхний предел этого среднесрочного диапазона, что, вы знаете, ясно, вы можете представить, заставило бы нас сделать шаг назад и посмотреть, захотели бы мы подстроить этот диапазон на будущее. И мы могли бы это сделать. Для нас фокус действительно на том, чтобы добиться двойного подхода к созданию ценности для наших акционеров. Увеличивайте книгу тангибельной стоимости на акцию в очень мощный способ, 10% рост в этом квартале. На нашем Инвестор Дей я сигнализировал о высоких однозначных ростах от высокого однозначного до двузначного роста в ближайшем будущем, но также сопровождайте это действительно сильным возвратом. Итак, вы знаете, сейчас мы, конечно, это делаем, и, вы знаете, мы, мы, задумаемся над этой целью, когда мы перейдем к следующему году. Стивен Алексопулос: Понятно. Спасибо за ваши вопросы. Стив. Хорошего дня. Оператор: Спасибо. Следующий вопрос от Кеннета Усдина из Autonomous Research. Ваша линия активна. Бен: Привет. Доброе утро, парни. Это Бен из команды Кена. Вы говорили о превосходстве ценообразования на депозиты. Предполагаю, что что приводит к этому? И как вы ожидаете, что беты будут выглядеть на следующих 100 базисных пунктов или около того снижения? Закари Вассерман: Да, отличный вопрос, Бен. Я отвечу на него. Это Зак. Мы очень довольны тем, как наши депозитные команды выполняют как ставки, так и объемы. Честно говоря, они значительно превзошли наши планы в третьем квартале как по ставкам, так и по объемам. Так что исполнение просто выдающееся. Если бы я мог показать вам и сфокусироваться на последние две недели квартала, когда произошло снижение ставки, у нас был коэффициент бета 40%. В последние две недели квартала. Так что 40% - это то, на что мы руководствуемся в долгосрочной перспективе. Это по-прежнему наше ожидание по тому, что мы увидим в течение всего этого общего цикла снижения ставок. Однако, в конечном итоге это проявляется. Вы знаете, я думаю, если я правильно понял ваш вопрос, каким образом мы этого достигаем? И что я могу вам сказать, это крайне сложный подход, который у наших команд есть к управлению депозитными операциями, и все это опирается на то, что у нас есть первичные банковские отношения. И мы говорим об этом много, но это действительно фундаментальная стратегия. Мы выигрываем чековые и операционные счета наших потребительских и коммерческих клиентов. Мы собираем другие источники ликвидности, и мы управляем общей ставкой так, чтобы быть очень эффективными для нас в сборе маржинального финансирования, и все это поддерживается чрезвычайно сложными аналитическими и оперативными подходами, которые позволяют нам делать это на довольно детальном уровне. Это наш план действий. Он работает очень, очень хорошо. И лежит в основе наших ожиданий и дальнейшего увеличения объемов в следующем году. Мы говорили немного о наших перспективах по росту кредитования на следующий год. Я не комментировал наши перспективы по росту депозитов. Но и они находятся в довольно крепком положении. Мы ожидаем сопоставить финансирование кредитов росту депозитов, когда мы перейдем в следующий год. Бен: Отлично. И для ясности на следующий год, 10 базисных пунктов расширения NIM, это на годовой основе, 26 над 25? И, наверное, фиксированная переоценка ставок будет самым важным фактором здесь? Просто любая дополнительная информация по этому поводу. Спасибо. Закари Вассерман: Да, короткий ответ на ваш первый вопрос. И если вы разберете факторы расширения NIM здесь, самый крупный и значительный нетто-фактор - это фиксированная переоценка активов. Мы говорили об этом уже некоторое время. Вы знаете, у нас было 12 базисных пунктов год к году по выгоде от фиксированной переоценки активов в 2024 году. Мы оцениваем, что в этом году 2025 году это будет около 10 базисных пунктов. На следующий год мы оцениваем на данный момент семь базисных пунктов дополнительной фиксированной переоценки активов. И даже, честно говоря, далее в 2027 году, выгоды. И это действительно обусловлено, вы знаете, фактически, тем, что снижаются доходы, которые мы видим в категориях, таких как автомобили и лизинг оборудования, намного ниже, чем наши новые доходы от производства, около 70-75 базисных пунктов сегодня в терминах этой разницы. И вот что действительно определяет это, и это довольно устойчиво. Вы знаете, мы также в целом довольно нейтральны по активам здесь с точки зрения нашей позиции активной чувствительности, как мы указали в подготовленных материалах. И это действительно помогает нам смягчить различные сценарии и ставки. Итак, мы считаем, что примерно 10 базисных пунктов или даже больше в наиболее вероятных сценариях является устойчивым при очень широком диапазоне окончательных процентных ставок здесь. Бен: Отлично. Спасибо. Оператор: Спасибо. Ценю это. Спасибо. Следующий вопрос сегодня поступает от Эйбрахима Пунавалы из Банка Америки. Ваша линия сейчас активна. Эйбрахим Пунавала: Привет. Доброе утро. Зак, я продолжу тему роста депозитов. Я думаю, вопрос, который у меня был, когда мы думаем об этой конкуренции по ценообразованию депозитов и где вы можете расти эти депозиты как с рыночной точки зрения, так и с точки зрения ценности, просто скажите о конкурентной среде, и я думаю, куда я клоню с этим, это когда мы думаем о прогнозе роста баланса отсюда, нарастающий ли это к тому, где сейчас чистая маржа по процентам или размывает ее? Закари Вассерман: Спасибо. Да. Да. Отличный вопрос. И, я думаю, короткий ответ - размывающий. Мы видим очень сильные маржинальные доходы, и я думаю, что комбинация того, что мы делаем с доходностью активов, выгоды от ценообразования серверов питания была немного механической. Но также активно модулируя то, где мы производим, чтобы действительно оптимизировать ставку по стороне доходов, а также снижать издержки на депозиты. Это очень целенаправленная стратегия для увеличения маржинальных доходов. И мы видим это. Вы знаете, у нас много вопросов, но, конечно, много интереса к тому, каков вектор сейчас в конкурентной среде. И, вы знаете, что я вам скажу, мы не видим ничего очень значительного в целом. Что касается изменения. Это было конкурентным. Остается конкурентным. И, знаете, нам нужно быть, знаете, очень, очень умными в том, как мы действуем. И, честно говоря, это битва примерно, знаете, из 100 разных рычагов одновременно. Это крайне сложно и детализированно. Но, вы знаете, команда просто исключительно хорошо выполняет работу по увеличению как объема, так и доходности, а также снижению издержек на депозиты и действительно делает маржинальное финансирование максимально эффективным. Так что у нас высокая уверенность в том, что мы продолжим в том же духе. Эйбрахим Пунавала: Понятно. И еще одно по росту кредитования. Извините, если вы можете это прокомментировать. Стив, вы говорили о сезонной депрециации бонусов. Кредитование оборудования, сильный квартал для Хантингтона. Я просто хочу узнать, проходит ли стимул, связанный с налоговым законом, где клиенты начинают делать эти инвестиции и это стимулирует увеличение спроса на кредитование по мере нашего перехода в 2026 год? Стивен Стайноур: Эйбрахим, у нас обычно очень хороший четвертый квартал по финансированию активов. Активность сейчас укрепляется, будет в соответствии с нашими ожиданиями. Я не думаю, что это будет рекордный год. Часть этого связана с тем, что тарифы оказывают некоторое воздействие на импортированные компоненты. И затем некоторые задержки, которые произошли ранее в году в заказах. Что они не могут получить фактическую поставку сейчас в четвертом квартале. Но это хороший квартал, и я думаю, что он создает хорошие предпосылки для следующего года. Эйбрахим Пунавала: Понятно. Спасибо. Оператор: Спасибо. Мы подошли к концу нашей сессии вопросов и ответов. Я передам слово руководству для дополнительных или заключительных замечаний. Стивен Стайноур: Спасибо, что присоединились к нам сегодня. В заключение, наши команды продолжают доставлять исключительные результаты. Выделяются нашим ростом, крепким ростом прибыли и сильным возвратом капитала. Мы никогда не были в лучшем положении, и мы очень уверены в нашей способности обеспечить дальнейшее крепкое исполнение. Наконец, как обычно, я хотел бы поблагодарить наши почти 20 000 коллег из Хантингтона, которые каждый день заботятся друг о друге, о наших клиентах, обеспечивая такие результаты. Но, как вы слышали на протяжении сегодняшнего звонка, мы действительно рады нашему партнерству с Веритекс и с нетерпением ждем появления Малкольма и наших новых коллег из Веритекс в этот понедельник. Так что спасибо всем за ваш интерес к Хантингтону. Хорошего дня. Оператор: Спасибо. Это завершает сегодняшнюю телефонную конференцию. Вы можете положить трубку в это время и пожелать вам прекрасного дня. Мы благодарим вас за участие сегодня. Когда-нибудь чувствовали, что вы упустили возможность купить самые успешные акции? Тогда вам захочется услышать это. Иногда наша экспертная команда аналитиков выдает рекомендацию по акциям Double Down для компаний, которые, по их мнению, собираются взлететь. Если вас беспокоит, что вы уже упустили свой шанс инвестировать, сейчас самое подходящее время купить, пока еще не поздно. И цифры говорят сами за себя: Nvidia: если вы инвестировали $1000, когда мы удвоили ставку в 2009 году, у вас было бы $471,539!* Apple: если вы инвестировали $1000, когда мы удвоили ставку в 2008 году, у вас было бы $47,029!* Netflix: если вы инвестировали $1000, когда мы удвоили ставку в 2004 году, у вас было бы $638,300!* В настоящее время мы отправляем уведомления Double Down для трех невероятных компаний, доступных при подключении к Stock Advisor, и возможно, в ближайшее время не будет другой такой возможности. Смотрите 3 акции *Доходность Stock Advisor на 13 октября 2025 года Эта статья является транскрипцией конференц-звонка, подготовленной The Motley Fool. Несмотря на нашу веру в наше лучшее, в этой транскрипции могут быть ошибки, упущения или неточности. Как и во всех наших статьях, The Motley Fool не несет никакой ответственности за ваше использование этого контента, и мы настоятельно рекомендуем вам провести собственное исследование, включая прослушивание звонка самостоятельно и ознакомление с документами, представленными в SEC компании. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями и положениями для получения дополнительной информации, включая наши обязательные капитализированные отказы от ответственности. The Motley Fool не имеет позиции в каких-либо упомянутых акциях. The Motley Fool имеет политику конфиденциальности. Транскрипт телефонной конференции по финансовым результатам Huntington (HBAN) за 3 квартал 2025 года был опубликован изначально The Motley FoolНе упустите этот второй шанс на потенциально прибыльную возможность
