Ключевые моменты
Акции Disney плохо себя показали из-за слабой прибыли.
Компания активно инвестирует в прямые трансляции и опыт взаимодействия с потребителями.
Оценка акций Disney низкая, поэтому даже умеренный рост прибыли мог бы сделать их акцией, превосходящей рынок.
10 акций, которые нам нравятся больше, чем Walt Disney
Индекс S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) значительно опередил среднеиндикативный промышленный индекс Доу-Джонса (DJINDICES: ^DJI) за последнее десятилетие благодаря увеличению концентрации в технологических акциях.
Инвесторы, купившие пакет акций Dow, все еще могли получить солидные доходы. За исключением тех случаев, когда они вложили средства исключительно в Walt Disney (NYSE: DIS), который практически не изменился за последние десять лет.
Вот почему этот стоимостный актив может изменить ситуацию и даже превзойти S&P 500 в течение следующего десятилетия.
Вернемся к чертежной доске
За последнее десятилетие дела у Disney шли тяжело. В середине и конце 2010-х годов компания выпускала один блокбастер за другим, во многом благодаря своим франшизам Marvel и Star Wars.
Запуск Disney+ в ноябре 2019 года был призван вывести компанию на арену потокового вещания. И поначалу это сработало. Но пандемия COVID-19 нанесла удар по паркам развлечений, опыту потребителей и киноиндустрии Disney. Подписчики Disney+ росли, но расходы компании стремительно увеличивались. Потребовалось несколько лет, чтобы Disney восстановилась и сделала Disney+ стабильно прибыльным. Однако это произошло ценой постепенного снижения традиционного кабельного бизнеса, который Disney называет линейными сетями.
Перемотаем время вперед, и сегодня линейные сети и кинобизнес Disney, вероятно, слабее, чем десять лет назад. Тем не менее, Disney+ приносит прибыль, а парки развлечений и круизы процветают. Тем не менее, если сложить всё вместе, доход Disney за последнее десятилетие едва вырос.
В интервью Чарли Роузу в 1993 году знаменитый менеджер взаимных фондов Fidelity Питер Линч упростил то, что движет ценами акций в долгосрочной перспективе:
Я думаю, люди не понимают, существует ли прямая связь между тем, как изменяются доходы компании за несколько лет, и тем, что происходит с ее акциями. Макдональдс добился больших успехов как компания, акции также выросли. Люди беспокоятся о слишком большом количестве денежной массы, о том, что случилось с ценой на нефть, кто президент, кто назначен в Верховный суд, озоновый слой. Это ничего не значит. Доходы Макдональдса растут в течение следующих десяти лет, и акции тоже будут расти.
Это звучит просто, но Линч говорит о том, что долгосрочные инвесторы должны сосредоточиться прежде всего на планах компании по росту доходов, а не на спекуляциях относительно того, что произойдет с ценой акций.
Плохая динамика акций Disney отражает логику Линча, поскольку его доходы снижаются в последние годы. Но инвесторов больше интересует направление движения компании, а не её прошлое. Disney сможет превзойти S&P 500 в течение следующего десятилетия, потому что он обладает потенциалом для быстрого роста доходов, и цена акций последует за этим ростом.
Оптимистичный взгляд на будущее Disney
Финансовый год 2025 стал выдающимся для Disney, особенно учитывая, что потребительские компании были одной из самых слабых частей рынка. Многие розничные торговцы, акции ресторанов и автомобильных компаний, зависящих от крупных продаж, испытывают трудности, так как потребители сталкиваются с проблемами инфляции стоимости жизни.
Тем не менее, за полный финансовый год 2025 Disney прогнозирует рост операционной прибыли на 8% в сегменте опыта, двузначный процентный рост операционной прибыли в развлекательном секторе, операционную прибыль от прямого доступа к развлечениям (в основном Disney+) на сумму $1,3 млрд и скорректированную прибыль на акцию в размере $5,85 — увеличение на 18% по сравнению с финансовым годом 2024.
Этот финансовый год стал, пожалуй, лучшим периодом для Disney после пандемии, поскольку подтверждает, что Disney+ может стабильно приносить доход и что потребители готовы платить за отдых в парках и круизах Disney, несмотря на ограниченные бюджеты.
Основными катализаторами роста Disney в ближайшие десять лет являются его прямой доступ к развлечениям через Disney+ (включая Hulu) и запуск отдельного сегмента прямого доступа к развлечениям ESPN, а также инвестиции, приносящие плоды в парках и круизах.
В сентябре 2023 года Disney объявил о планах удвоения капитальных расходов в течение следующего десятилетия в сегментах парков, опыта и продуктов до $60 миллиардов. Ключевой аспект этого расширения — круизные суда. Флот более чем удваивается с пяти судов в начале 2024 года до 13 судов к 2031 году, включая пять кораблей класса «Желание» («Disney Treasure» в декабре 2024 года, «Disney Destiny» в ноябре 2025 года, «Disney Adventure» в марте 2026 года, четвертое судно в 2027 году и пятое судно в 2029 году), а затем три меньших судна в 2029, 2030 и 2031 годах.
Disney расширяет существующие парки новыми аттракционами и территориями, включая масштабные обновления в Диснейленде и парке Уолта Диснея. В мае 2025 года Disney объявил о планах строительства нового тематического парка и курорта в Абу-Даби, открытие которого, скорее всего, состоится в начале 2030-х годов.
Покупка акций Disney сейчас является ставкой на то, что инвестиции в прямой доступ к развлечениям и опыт принесут рост доходов.
Акции Disney могут вырасти благодаря росту доходов и расширению оценки. Disney торгуется с дисконтом к своему историческому среднему значению, с коэффициентом цена/прибыль (P/E) 17,4 и форвардным P/E 17,1 по сравнению со средним показателем за последние десять лет P/E 21,5.
Disney — идеальный выбор для долгосрочных инвесторов, ориентированных на стоимость
Disney — очевидная покупка для инвесторов, уверенных в планах компании по распределению капитала. С смешанными результатами в области кинопроката и снижающимися традиционными кабельными сетями Disney переключает свое внимание на свои высокоприбыльные денежные коровы. Это правильный шаг, согласующийся с моделью франшизы Disney.
Disney продлевает срок полезного использования своего контента путем монетизации его как на экране, так и в реальной жизни. Например, Toy Story породила множество фильмов, товаров и аттракционов в парках. Это гораздо дольше, чем одноразовый блокбастер.
Если Уолл-стрит начнет оценивать потоковую выручку Disney аналогично Netflix и инвестиции в опыт оправдают ожидания, тогда Disney сможет превзойти S&P 500 просто за счет стабильного роста доходов. В целом, это выделяется как умеренно рискованный / потенциально высоко доходный вариант для долгосрочных инвесторов.
Стоит ли покупать акции Walt Disney прямо сейчас?
Прежде чем вы решите купить акции Walt Disney, учтите следующее:
Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, какие, по их мнению, являются лучшими акциями для покупки сейчас, и Walt Disney туда не вошел. Десять акций, попавших в список, могут принести монстрообразные результаты в предстоящие годы.
Рассмотрим случай, когда Netflix попал в список 17 декабря 2004 года... если бы вы вложили $1,000 в момент нашего совета, вы бы получили $646,805!* Или когда Nvidia попала в список 15 апреля 2005 года... если бы вы вложили $1,000 в момент нашего совета, вы бы получили $1,123,113!*
Следует отметить, что средний показатель доходности Stock Advisors составляет 1,055%, что намного превосходит показатели S&P 500 на уровне 189%. Не пропустите последний список из 10 лучших акций, доступных с помощью Stock Advisor, и присоединитесь к сообществу инвесторов, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.
Посмотрите на 10 акций
*Доходность Stock Advisor по состоянию на октябрь 2025 года
Даниэль Фольбер владеет акциями Walt Disney и имеет следующие опционы: короткие ноябрьские 2025 г. коллы ($120) на акции Walt Disney. Компания Motley Fool владеет акциями и рекомендует Walt Disney и Netflix. Motley Fool придерживается политики раскрытия информации.
Прогноз: После роста на 2% за 10 лет эта акция Dow Jones Value обгонит S&P 500 в следующем десятилетии впервые опубликован компанией The Motley Fool
