Краткий обзор
Tesla остается лидером революции электромобилей, доминируя на мировом рынке, несмотря на недавние трудности с акциями.
Компания сталкивается с множеством препятствий, которые могут повлиять на ее долгосрочную производительность.
Недавнее исследование выявило одну привычку, которая удвоила пенсионные сбережения американцев и превратила мечту о пенсии в реальность. Подробнее здесь.
Акции Tesla Inc. (NASDAQ: TSLA) выросли на 2,15% за последние пять торговых сессий после падения на 0,78% за предыдущие пять дней. Искусственный интеллект вызвал распродажу, начавшуюся в конце октября 2025 года и продолжавшуюся до конца года, что негативно сказалось на результатах Tesla. За последний год акции поднялись на 13,07%.
Когда компания объявила о квартальной отчетности за третий финансовый квартал 2025 года 22 октября 2025 года, она сообщила о выручке в размере $28,1 млрд, увеличившейся на 12% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Однако прибыль в размере 50 центов на акцию не соответствовала ожиданиям аналитиков в размере 54 центов на акцию. Более того, чистая прибыль упала на 37% по сравнению с предыдущим годом и составила $1,37 млрд.
Акции Tesla переживали ранее жестокие обвалы. Хотя сейчас акции не готовы перейти от рецессии к росту, я все же считаю, что ухудшение последнего спада может стать значительной возможностью для покупки, учитывая потенциал роста его драйверов в среднесрочной перспективе. Несомненно, медведи сейчас побеждают в перетягивании каната вокруг акций, поскольку роль Илона Маска в DOGE (Департаменте повышения эффективности правительства) становится старой новостью, а шумиха вокруг дружбы Маска с Трампом постепенно угасает. Тем не менее, с растущей конкуренцией в области электромобилей и появлением стартапа, поддерживаемого Джеффом Безосом, перспективы Tesla остаются неясными.
В любом случае, 24/7 Wall St. углубился в длинный список факторов, на которые инвесторам следует обратить внимание (или пристегнуть ремни безопасности) в предстоящем году и далее. Давайте рассмотрим бычий, медвежий и нейтральный сценарии для этого титана отрасли электромобилей и взглянем на различные точки зрения экспертов Уолл-стрит. На самом деле у Tesla много сторонников-буллз, наряду с крупными медведями. Хотя не все являются большими поклонниками Илона Маска, я думаю, что было бы ошибкой недооценивать его способность продолжать бегать с мячом до конечной зоны с инновационными прорывами, хотя они могут оказаться дорогостоящими в краткосрочной перспективе, но потенциально революционными в долгосрочной перспективе.
Главные драйверы роста Tesla продолжают работать
Последние квартальные результаты Tesla были не впечатляющими. Тем не менее, я считаю, что текущая распродажа является лишь коррекцией после эйфорического подъема во второй половине прошлого года. Действительно, инвесторы слишком рано начали предвосхищать амбициозные драйверы роста Tesla. Теперь, когда инвесторы взяли паузу, нам придется подождать и посмотреть, сможет ли Tesla эффективно продвигать эти драйверы.
Несомненно, Tesla занимает передовое место в революции искусственного интеллекта. Более конкретно, это один из лидеров физического искусственного интеллекта (или робототехники, если вам так больше нравится). Ранее я уже отмечал точку зрения аналитика Уолл-стрит Адама Джонаса о том, что акции TSLA аналогичны «ETF искусственному интеллекту», учитывая многочисленные проекты искусственного интеллекта, происходящие за кулисами.
Хотя усилия Tesla в области искусственного интеллекта весьма увлекательны, важно отметить, что слишком ранний вход в тренд может иметь катастрофические последствия для акций. По мере того как инвесторы корректируют свои ожидания и становятся более критичными в отношении того, как фирмы тратят деньги на искусственный интеллект, Tesla должна предоставить больше доказательств своей ценности, чтобы убедить инвесторов вложиться в акции раньше времени. Лично я считаю, что Tesla вкладывает средства в правильные направления, однако смогут ли конкуренты опередить Tesla на определенных рынках?
Наиболее заметными драйверами, которые, по моему мнению, будут двигать акции Tesla в ближайшие годы, являются Cybertruck (включая возможности автономного вождения и влияние на рынок роботакси), а также Optimus робот. Конечно, есть также слухи о Model Q, бюджетном предложении. Но пока мы не получим больше ясности относительно этого драйвера, я рассматриваю его скорее как «дикую карту».
Быковый сценарий для акций Tesla
Cybertruck: Cybertruck стал главным событием мероприятия Tesla по роботакси. Хотя многим людям было бы приятно владеть робо-такси, приносящим пассивный доход своим владельцам, я действительно верю, что видение Илоном Маском будущего роботакси может стать реальностью еще при жизни Трампа. Разумеется, более реалистичный временной горизонт ставит такое будущее более чем через десять лет.
Однако, если Tesla добьется успеха в своих усилиях по полной автономной езде (FSD), возможно, такое будущее окажется ближе к настоящему моменту. Существует значительная неопределенность в отношении FSD, учитывая технические и регуляторные неизвестности. Тем не менее, я вижу дружбу Маска с Трампом как преимущество для запуска Cybertruck под администрацией последнего.
Если Cybertruck расширит свое присутствие и станет хитом в течение нескольких лет вместо десятилетий, акции TSLA могут оказаться выгодной покупкой, учитывая весь потенциал, который он представляет. Главный вопрос заключается в том, насколько успешно Cybercab сможет конкурировать с Waymo, чьи впечатляющие предложения уже активно развиваются. Учитывая, что рынки роботакси, подобно рынкам генерации искусственного интеллекта, вряд ли станут «победителем забирает всё», нет причин полагать, что оба этих предложения не смогут добиться значительного успеха благодаря массовому внедрению автономного вождения.
Еще один важный вопрос — будет ли потребитель заинтересован в покупке Cybercabs для использования их в качестве такси на улицах. Я полагаю, что этот бизнес мог бы оказаться весьма выгодным для покупателей и маржа Tesla могла бы значительно увеличиться в долгосрочной перспективе. После всего, она продаст автомобиль и продолжит развивать сеть роботакси, зарабатывая на использовании приложения для вызова такси определенного типа.
Кэтти Вуд считает, что рынок роботакси представляет собой многомиллиардную возможность. Если Tesla сможет получить свою долю, Вуд видит акции TSLA по цене $2,600 за акцию к 2029 году. Лично я считаю, что бычий сценарий (на ближайший год) может увидеть акции TSLA по цене около $550 за акцию. Этот целевой показатель разделяет аналитик Wedbush Securities Дан Ивес, один из моих любимых аналитиков в сфере технологий.
Optimus: Optimus был приятным дополнением к мероприятию по роботакси, развлекая участников. Однако большой вопрос заключается в том, сколько потенциала у робота, когда он наконец поступит в продажу для широкой публики.
Безусловно, Tesla не единственная компания, занимающаяся разработкой домашних роботов. Многие члены клуба Mag Seven также активно инвестируют в домашние роботы. Несмотря на то, что появление большего числа конкурентов в области домашних роботов может представлять угрозу для Optimus, я рассматриваю это скорее как подтверждение наличия места для таких инновационных решений в домах людей.
Что касается рынка домашних роботов, я считаю, что 2026 год может быть немного оптимистичным для запуска. Однако, если роботы-помощники появятся на рынке к 2030 году, рост Tesla может ускориться обратно до или даже выше 25–30% в течение некоторого периода времени.
Целевые цены аналитиков: В этом осеннем сезоне и летом аналитики пересмотрели целевые цены на акции Tesla. Stifel повысил целевую цену на акции Tesla до $483 с $440, сохраняя рейтинг «Покупай» и ссылаясь на прогресс в сети роботакси. Canaccord повысил целевую цену на акции Tesla до $490 с $333, сохраняя рейтинг «Покупай». В сентябре Mizuho повысила целевую цену на акции Tesla до $450 с $375, сохраняя рейтинг «Выше среднего». В июле Goldman Sachs повысила целевую цену на акции TSLA до $315 с $285, сохраняя рейтинг «Нейтральный». Benchmark повысила целевую цену на акции TSLA до $475 с $350, сохраняя рейтинг «Покупай» после успешного запуска бизнеса роботакси Tesla в Остине. UBS снизила целевую цену на акции TSLA до $215 с $190, сохраняя рейтинг «Продавай».
Медвежий сценарий для акций Tesla
Падение объемов поставок: Tesla сообщила о поставках 418,227 автомобилей в четвертом квартале 2025 финансового года и 1,636,129 автомобилей за весь 2025 год. Годовой прирост составил 16% и 9% соответственно. Tesla пострадала от истечения срока действия налогового кредита на электромобили США в 2025 году и возросшей конкуренции в Европе. Morningstar прогнозирует дальнейшее снижение поставок в первые три квартала 2026 года.
Cybertruck: Безусловно, еще предстоит проделать большую работу, прежде чем Cybertruck окажет значительное влияние на автомобильный рынок. Для достижения успеха необходимы значительные улучшения в технологиях полного автономного вождения (FSD) и разработка автомобиля, который не разорится. Это большие задачи. Некоторые медведи сомневаются в способности компании реализовать эту возможность. В марте компания объявила о масштабных отзывах почти каждого Cybertruck из-за потенциального риска аварии. Это стало серьезным ударом по амбициям Маска в отношении EV, подвергшегося жесткой критике владельцев за предполагаемые недостатки.
Плохая пресса: Ухудшение имиджа Маска из-за его участия в правительстве США с DOGE в стороне, Tesla продолжает сталкиваться с негативными новостями. Было широко распространено мнение, что производитель электромобилей является самым опасным брендом автомобилей, согласно отчету Института страховой информации о безопасности дорожного движения. Согласно исследованию, уровень аварийности Tesla составляет 5,6 на миллиард миль пробега, тогда как средний показатель по отрасли составляет всего 2,8. Кроме того, продолжаются протесты против бренда, включая акты вандализма и поджогов, произошедшие в Италии, Франции и различных штатах США.
Optimus: Даже если домашние роботы находятся на горизонте, представьте себе, насколько сложно будет убедить потребителей потратить тысячи долларов на проверенную технологию. Действительно, уроки Vision Pro учат нас тому, что быть ранним последователем часто означает тратить лишние деньги и, вероятно, не самое лучшее использование средств. В любом случае, лучше дождаться результатов реализации амбиций роботов, прежде чем начинать чрезмерно радоваться этому этапу.
Активность инсайдеров и институциональных инвесторов: Есть старая поговорка на Уолл-стрит, гласящая, что инвесторы должны следовать за деньгами. За последние двенадцать месяцев доля институциональных инвесторов сократилась до 47,61%. Всего 123 институциональных инвестора полностью ликвидировали свои позиции в акциях Tesla за последний год.
Увеличение конкуренции: В апреле 2025 года стартап, поддерживаемый Джеффом Безосом, под названием Slate представил доступные модели электромобиля грузовика и внедорожника стоимостью примерно $30,000. Компания позиционирует себя как «анти-Тесла» и производит автомобили в США. Поскольку рыночная доля Tesla упала ниже 50% в Калифорнии, дружественной к электромобилям, прибытие Slate может продолжить сокращение продаж.
Нейтральный сценарий для акций Tesla
Нейтральный сценарий для Tesla находится где-то посередине между двумя крайностями. Аналитики Уолл-стрит назначили медианный целевой ценовой ориентир на акции TSLA на уровне $398,38, что соответствует потенциальному снижению на 11,28% по сравнению с текущей ценой. Верхняя граница целевого уровня составляет $600, а нижняя — $25,28.
Большая часть истории Tesla зависит от ее главных драйверов роста. Между тем, продажи электромобилей и появление доступных моделей (например, Model Q) могут стать ближайшими историями, заслуживающими внимания, пока самые крупные драйверы не начнут приносить плоды. На момент написания этой статьи акции TSLA торгуются с коэффициентом P/E вперед 202,68 и соотношением P/S 14,31. Это делает компанию слегка недооцененной, по крайней мере, в моем понимании.
Данные показывают, что одна привычка удваивает пенсионные сбережения американцев
Большинство американцев сильно недооценивают, сколько им потребуется для выхода на пенсию, и переоценивают степень своей готовности. Но данные свидетельствуют о том, что люди, обладающие одной привычкой, имеют более чем вдвое больший объем накоплений по сравнению с теми, кто ею не обладает.
И нет, дело вовсе не в увеличении доходов, сбережениях, вырезании купонов или даже сокращении расходов на образ жизни. Все гораздо проще (и мощнее), чем любое из вышеперечисленного. Фактически, это шокирует многих людей, почему они не следуют этой привычке, учитывая её простоту.
