Ассоциация владельцев облигаций (АВО) направила письмо президенту России Владимиру Путину с просьбой поддержать изменение законодательства, обеспечив инвесторам право выбора счета для получения купонных выплат по облигациям, находящимся в периметре ИИС-3 (индивидуальных инвестиционных счетов). Письмо за подписью председателя АВО Алексея Афонина есть в распоряжении «РБК Инвестиций». Ранее аналогичное решение (возможность выбора счета) по поручению президента России было реализовано для зачисления дивидендов по акциям, учитываемым на ИИС-3.
РБК направил запрос пресс-секретарю президента Дмитрию Пескову.
По мнению АВО, зачисление купонов на внешние (банковские) счета будет способствовать исполнению указа президента от 7 мая 2024 года № 309, включая обеспечение роста капитализации фондового рынка не менее чем до 66% ВВП к 2030 году и повышение доли долгосрочных сбережений граждан в общем объеме их сбережений не менее чем до 40% к 2030 году.
АВО в письме обращает внимание, что в последнее время многие компании отменили или снизили дивиденды, поэтому купоны по облигациям — основной регулярный доход для частных инвесторов. Без права выбора счета для получения купонов инвесторы вынуждены закрывать ИИС-3 в случае непредвиденных расходов (лечение, потеря работы). Это лишает ИИС главной ценности — сочетания долгосрочных инвестиций с регулярным денежным потоком, считают в ассоциации.
В числе аргументов авторы письма уточняют, что выплаты на банковские счета отвечают интересам не только инвесторов, но и государства. Если купонные выплаты будут выплачиваться на внешние счета, то на этот вид дохода не будут распространяться налоговые льготы ИИС, вместо этого они сразу будут облагаться НДФЛ в общем порядке и, соответственно, пополнять бюджет.
Авторы обращения приводят статистику ЦБ, согласно которой притоки средств физлиц в облигации (более ₽1 трлн) в 10 раз больше, чем в акции (около ₽100 млрд). «Это значит, что донастройка режима именно по купонным выплатам принесет наибольший эффект для рынка и домохозяйств», — подчеркнуто в письме.
В декабре 2024 года, сразу после предложения Владимира Путина вернуть возможность зачисления дивидендов с ИИС-3 на внешние счета, Минфин сообщил, что послабления по выводу средств с ИИС не коснутся купонов по облигациям. Логику этого решения ведомство объяснило тем, что зачисление купонного дохода на ИИС сопровождается возможностью освободить их от НДФЛ.
На письмо АВО, направленное в сентябре 2025 года с аналогичной просьбой внести изменения в законодательство и вернуть инвесторам возможность выбора счета для зачисления купонов, в Минфине ответили, что основными задачами института ИИС-3 (в том числе установленные налоговые вычеты по налогу на доходы физических лиц на долгосрочные сбережения) является увеличение объема долгосрочных сбережений и притока инвестиций на финансовый рынок, а также обеспечение роста капитализации фондового рынка (ответ Минфина есть в распоряжении «РБК Инвестиций»).
«В этой связи вышеуказанное предложение Ассоциации владельцев облигаций, фактически предусматривающее возможность «вывода» полученного финансового результата от инвестиций (сбережений), необходимо рассматривать во взаимосвязи с оценкой достижения поставленных целей, в том числе по информации, содержащейся в обращении», — отмечает в ответе замминистра Алексей Моисеев.
АВО на это письмо ведомства привела статистику по ИИС-3 (согласно данным ежеквартальных обзоров «Тенденции сегмента индивидуальных инвестиционных счетов» ЦБ):
— в I полугодии 2024 года (когда действовал запрет на выбор счета для дивидендов) — отток ₽9 млрд;
— в I полугодии 2025 года (после предоставления права выбора счета для получения дивидендов) — приток ₽67 млрд (рекордное I полугодие за всю историю существования инструмента ИИС с 2015 года.)
— в I полугодии 2024 года: минус 35 тыс. счетов (то есть после введения запрета на выбор счета, количество закрываемых ИИС на 35 тыс. превысило открываемые);
— в I полугодии 2025 года: плюс 198 тыс. счетов (исторический рекорд по количеству новых счетов за I полугодие).
По мнению ассоциации, эти данные свидетельствуют о том, что возврат инвесторам с 2025 года права на выбор счета для получения дивидендов привел не к уменьшению активов на ИИС-3, а, наоборот, к росту.
«Запреты не увеличивают сбережения. Рекордный приток средств на ИИС-3 после отмены запрета по дивидендам — наглядная арифметика доверия. ИИС-3 открывают ради налоговой льготы: на ИИС-3 купоны зачисляются без налога, а на банковский счет — с удержанием НДФЛ. Открывать ИИС-3 с целью получения купонов на банковский счет — экономически бессмысленно. Очевидно, инвесторы оставят купонный поток внутри ИИС-3 и будут пользоваться опцией получения на банковский счет лишь при форс-мажоре (личных кассовых разрывах). Это будут редкие истории, а не массовая практика», — пояснил руководитель направления нормотворчества и регуляторных инициатив АВО Алексей Пономарев.
Также представитель ассоциации инвесторов добавил, что при закрытии ИИС-3 инвестору необходимо не только вернуть налоговые вычеты, но и заплатить пеню за все годы. Право распоряжаться купонами в стресс-ситуациях позволит рынку сохранить «длинные» деньги, уверен Пономарев.
В мае 2024 года о возможности вернуться к обсуждению выплат с ИИС-3 на банковские счета заявила председатель Банка России Эльвира Набиуллина на конференции «Российский фондовый рынок — 2024».
В «Основных направлениях развития финансового рынка Российской Федерации на 2025 год и период 2026 и 2027 годов» Банк России писал, что в рамках совершенствования механизма ИИС «необходимо дополнительно оценить возможность предоставления инвесторам права вывода купонного дохода и доходов от доверительного управления имуществом, составляющим ПИФ, с ИИС типа III без потери права на налоговую льготу. При этом у инвесторов c 2025 года появится возможность выводить с ИИС типа III дивиденды без закрытия счета и потери прав на налоговые льготы».
В аналогичном проекте документа на следующие три года, 2026-2028-е, мегарегулятор этот вопрос снова обозначил практически без изменений и конечных решений: «...в дополнение к появившейся с 2025 года возможности выводить дивиденды по акциям будет оценена возможность предоставления инвесторам права вывода купонного дохода и доходов от доверительного управления имуществом, составляющим ПИФ, с ИИС типа III без потери права на налоговую льготу».
