Аналитики инвесткомпании «Цифра брокер» отобрали топ-5 валютных облигаций, наиболее привлекательных для покупки с точки зрения соотношения риска и доходности. В подборку вошли долговые бумаги крупной газовой компании, химической группы, а также долговые инструменты лизинговой компании. Об этом говорится в обзоре долгового рынка «Цифра брокер» (есть у «РБК Инвестиций»).
Несмотря на достаточно устойчивую динамику курса рубля в последние месяцы, фундаментальные факторы, которые могут способствовать его ослаблению в конце этого-начале следующего года, сохраняются, сообщили эксперты. В частности, это и рост госрасходов вместе с ростом дефицита госбюджета, и довольно высокая накопленная инфляция в России. Соответственно, эти факторы вновь делают актуальным для инвесторов проблему защиты портфеля от обесценивания рубля. Одним из вариантов такой защиты являются валютные облигации, рассказали в «Цифра брокер».
Осенняя коррекция долгового рынка затронула и сегмент валютных облигаций. Цены большинства выпусков несколько снизились от летних максимумов, и это открывает новые возможности для покупок. По мнению аналитиков «Цифра брокер», для большинства инвесторов могут быть интересны относительно короткие выпуски, со сроком до погашения 1-1,5 года. Как правило, ценовая волатильность у коротких выпусков меньше, чем у длинных, кроме того, небольшая дюрация позволит инвесторам держать такие бумаги до погашения, обезопасив себя от рыночных колебаний.
Компания «Газпром Капитал» привлекает финансирование для «Газпрома» путем размещения долговых инструментов. Аналитики «Цифра брокер» полагают, что инвесторам можно присмотреться к облигациям «Газпром Капитал» — ЗО27-2-Д. Данный выпуск торгуется с доходностью около 7% годовых. Замещающие и долларовые бивалютные бумаги эмитентов первого эшелона, таких, как «Газпром Капитал», наиболее ликвидны и подойдут большинству инвесторов, считают эксперты. Их высокая ликвидность позволит инвесторам оперативно и без потерь закрыть имеющиеся позиции в случае изменения конъюнктуры рынка.
Государственная транспортная лизинговая компания (ГТЛК) — крупнейшая в секторе лизинга в России, участвующая в программах развития транспортной отрасли и транспортного машиностроения. Компания всегда может рассчитывать на помощь государства, которое регулярно предоставляет субсидии и иные формы бюджетной поддержки, сообщили эксперты.
В «Цифра брокер» считают интересными облигации ГТЛК-ЗО27-Д. По мнению экспертов, уровень надежности ГТЛК как эмитента сравнимым с компаниями с рейтингом ААА. При этом данный выпуск торгуются с премией порядка 2,5% по доходности относительно бумаг эмитентов с наивысшим рейтингом, имея доходность 9,3%. В связи с этим выпуск бумаг ГТЛК-ЗО27-Д выглядит одним из самых привлекательных по соотношению риска и доходности, полагают в компании.
Эксперты «Цифра брокер» также считают интересными валютные облигации ГТЛК-ЗО28-Д. Это единственная относительно длинная бумага в списке топ-5, с погашением в феврале 2028 года. Данный выпуск также торгуется с заметной премией (около 2%) относительно долговых бумаг эмитентов с наивысшим рейтингом, имея доходность 8,7%. Выпуск хорошо подойдет инвесторам, желающим зафиксировать долларовую доходность на данный срок.
Черная металлургия — циклическая отрасль, переживающая сегодня не лучшие времена, отметили в «Цифра брокер». Однако «Евразхолдинг» — далеко не самый слабый ее представитель: несмотря на трудности в отрасли, компания сохранила приемлемую рентабельность и умеренную долговую нагрузку. По мнению аналитиков, компания имеет достаточный запас прочности, чтобы пережить этот спад.
При этом выпуск валютных облигаций Евразхолдинг Финанс-003Р-03 торгуется с доходностью 7,7% — это примерно на 1-1,5% выше доходности долларовых бумаг эмитентов с рейтингами ААА на этот срок. Кроме того, данный выпуск имеет довольно высокий купон — 9,5%.
Аналитики полагают, что инвесторам можно присмотреться к облигациям «Полипласта», который выпускает наукоемкие химические продукты собственной разработки для различных отраслей промышленности. Группа в последние годы активно наращивала размеры долга — это требовала реализация обширной инвестпрограммы. Как следствие, долговая нагрузка постепенно растет, но тем не менее, находится в приемлемых рамках, отмечают аналитики.
Вложенные инвестиции дают отдачу, и компания демонстрирует хорошие темпы роста выручки и прибыли. Облигации Полипласт-П02-БО-03 в «Цифра брокер» считают лучшим вариантом для инвесторов, ищущих повышенную доходность среди валютных облигаций.
