Москва. 17 ноября. ИНТЕРФАКС - Рейтинговое агентство "Эксперт РА" присвоило МКПАО "Озон" рейтинг кредитоспособности на уровне ruA со стабильным прогнозом, сообщило агентство в понедельник.
"Рейтинг кредитоспособности МКПАО "Озон" обусловлен умеренно сильной оценкой риск-профиля отрасли, сильными рыночными и конкурентными позициями, приемлемой долговой нагрузкой, принимая во внимание высокую оценку ликвидности, обусловленную существенными источниками финансирования из оборотного капитала, достаточного для обслуживания долга даже в условиях убытков, средними показателями рентабельности с учётом промежуточных результатов 2025 года и низким уровнем корпоративных рисков", - говорится в сообщении.
Рейтинг формировался на основе финансовой отчетности МКПАО по МСФО за три и шесть месяцев 2025 года.
"Мы сохраняем фокус на оптимизации структуры капитала и стоимости обслуживания долговых обязательств. В связи с этим мы рассматриваем различные источники долгосрочного финансирования для развития бизнеса и инвестиций в автоматизацию логистической инфраструктуры. Присвоение рейтинга позволит нам далее диверсифицировать доступные нам инструменты привлечения финансирования, в том числе с помощью облигаций. Решения о потенциальных выпусках облигаций компания будет принимать исходя из потребностей бизнеса и рыночных условий", - прокомментировал CFO Ozon Игорь Герасимов рейтинг "Эксперт РА" (его слова приведены в сообщении группы - ИФ).
В частности, "Эксперт РА" в своем сообщении указывает, что с 2025 года Ozon начал формировать положительный уровень EBITDA - за счет сохранения высоких темпов роста GMV (валового объема товарооборота), увеличения выручки от услуг и вклада финтех-сегмента.
"Группа перешла от экстенсивной фазы своего развития к более зрелой, обеспечивая оптимизацию и стандартизацию процессов, снижение себестоимости логистических операций за счет масштабирования и повышения эффективности", - отмечает агентство.
По расчетам "Эксперт РА", в сегменте E-Commerce долг, скорректированный на денежные средства сегмента, к EBITDA за I полугодие 2025 года, составил менее 1,0х. При этом агентство допускает, что в среднесрочной перспективе соотношение общий долг/EBITDA будет колебаться в пределах 1,0-2,5х, а чистый долг/EBITDA держаться на уровне ниже 1,5х.
Кроме того, если за шесть месяцев 2025 года рентабельность EBITDA сегмента "E-Commerce" составила 6,95%, то при действующей стратегии развития Ozon и отсутствии опережающих инвестиций в рост "Эксперт РА" прогнозирует уровень рентабельности сегмента в пределах 4-9%.
Стабильный прогноз предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.
