"Московская биржа" с 8 декабря обновит механизм расчета доходности облигаций и начнет публиковать z-спред к кривой RUONIA, говорится в ее сообщении.
Изменения отражают потребности профессиональных участников рынка и инвесторов, связанные с появлением и активным развитием новых типов долговых инструментов, в том числе с неизвестными величинами будущих купонных выплат и условиями досрочного погашения облигаций, отмечается в релизе. Новый подход к расчету показателей доходности позволит сделать российский долговой рынок более прозрачным, повысить качество аналитического покрытия и доступность рынка для всех типов инвесторов, поясняет биржа.
Изменения, в частности, предусматривают переход на расчет эффективной доходности к погашению дисконтных облигаций и всех облигаций в последнем купонном периоде. Для облигаций с плавающей ставкой прогнозирование неизвестных купонов будет осуществляться на основе форвардных ставок денежного рынка. Доходность бессрочных облигаций напротив будет рассчитываться по формуле текущей доходности (сейчас по формуле эффективной доходности) с учетом только текущей купонной выплаты.
Для облигаций с фиксированной и плавающей ставкой добавляется новый показатель - z-спред, рассчитываемый к дисконтной кривой RUONIA рынка стандартизированных производных финансовых инструментов. Новый показатель отражает премию или дисконт той или иной облигации относительно ожидаемых базовых ставок.
Изменения в расчете показателей стали результатом совместной работы биржи и экспертов рынка облигаций при участии Комитета по ценным бумагам с фиксированным доходом, Ассоциации владельцев облигаций (АВО), сообщила биржа.
АВО отмечает, что переход на расчет эффективной доходности к погашению для дисконтных облигаций и классических выпусков в последнем купонном периоде позволит единообразно сравнивать облигации с фиксированными купонами.
"Важное изменение по флоатерам: оценка будущих купонов для расчёта доходности к погашению будет проводиться через форвардные ставки денежного рынка, что сделает показатель более адекватным с учётом среднерыночных ожиданий", - говорится в комментарии ассоциации в ее телеграм-канале.
