Эта статья впервые появилась на GuruFocus.
Общая выручка: $1.23 миллиарда, увеличение на 4.4% год к году.
Выручка от предприятий: Увеличилась на 6.1% год к году, составляя 60% от общей выручки.
Средняя ежемесячная оттока: 2.7%, соответствующая Q3 прошлого года.
Чистая маржа по не-GAAP: 80%, увеличение на 117 базисных пунктов по сравнению с Q3 прошлого года.
Чистый доход от операций по не-GAAP: $507 миллионов, увеличение на 11% год к году.
Операционная маржа по не-GAAP: 41.2%, увеличение на 234 базисных пунктов по сравнению с Q3 прошлого года.
Чистый развод по акцию по не-GAAP: $1.52, $0.08 выше прогноза.
Отложенная выручка: $1.44 миллиарда, увеличение на 5% год к году.
Операционный денежный поток: $629 миллионов, увеличение на 30% год к году.
Маржа свободного денежного потока: 50%, увеличение на 11 пунктов год к году.
Наличные, эквиваленты наличности и рыночные ценные бумаги: $7.9 миллиарда.
Выкуп акций: 5.1 миллиона акций приобретено на сумму $44 миллиона в Q3.
Прогноз выручки на Q4: $1.23 миллиарда до $1.235 миллиарда.
Прогноз выручки на FY26: $4.852 миллиарда до $4.857 миллиарда.
Прогноз прибыли на акцию по не-GAAP на FY26: $5.95 до $5.97.
Прогноз свободного денежного потока на FY26: $1.86 миллиарда до $1.88 миллиарда.
Инкрементальная авторизация выкупа акций: $1 миллиард.
Предупреждение! GuruFocus обнаружил 4 предупреждающих знака с ZM.
Оценка справедливости ZM? Проверьте свою тезис с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.
Дата публикации: 24 ноября 2025 года
Для полного транскрипта звонка по результатам прибыли обратитесь к полному транскрипту звонка по результатам прибыли.
Положительные моменты
Zoom Communications Inc (NASDAQ:ZM) сообщила о росте выручки на 4.4% год к году до $1.23 миллиарда, превысив верхнюю границу своего прогноза на $15 миллионов.
Компания заметила значительный рост использования AI Companion, превысивший более четыре раза год к году.
Zoom Phone превысил отметку в 10 миллионов платных мест, что является значительным достижением и подтверждением ее лидерства в области объединенных коммуникаций.
Компания достигла чистой маржи по не-GAAP в размере 80%, увеличив на 117 базисных пунктов по сравнению с предыдущим годом, благодаря усилиям по оптимизации затрат.
Zoom Communications Inc (NASDAQ:ZM) объявила о дополнительном выкупе акций на сумму $1 миллиард, что свидетельствует о доверии к своему финансовому положению и перспективам будущего роста.
Отрицательные моменты
Ставка роста чистых долларов предприятий остается ниже 100%, что указывает на необходимость улучшения удержания клиентов и продаж.
Несмотря на рост выручки, компания продолжает сталкиваться с проблемами пост-COVID сжатия на основе посадочных мест, что также затрагивает некоторых конкурентов.
Рост отложенной выручки оказался немного ниже ожиданий, хотя прогноз на следующий квартал выглядит обнадеживающим.
Компания все еще находится в начальной стадии интеграции AI в свои продуктовые предложения, что может представлять риски для исполнения.
Zoom Communications Inc (NASDAQ:ZM) сталкивается с конкурентными давлениями на рынке контактных центров, где конкуренты исследуют модели ценообразования на основе потребления.
Высокие моменты вопросов и ответов
В: Как мы должны взглянуть на перспективы роста Zoom для Q4 и далее, учитывая недавние повышения цен и цель достижения 10% роста? О: Мишель Чанг, финансовый директор, заявила, что хотя они не готовы предоставить прогнозы на FY27, основное внимание остается на росте предприятий, диверсификации продукции и стабилизации оттока. Любые изменения цен будут объявлены в феврале. Сегмент предприятий будет продолжать стимулировать рост, с небольшими увеличениями в сегменте онлайн-бизнеса.
В: Можете ли вы обсудить давление на рост чистых долларов предприятий и влияние пост-COVID сжатия посадочных мест на Zoom? О: Мишель Чанг отметила, что рост чистых долларов стабилизировался после шести кварталов. Хотя некоторое давление на посадочные места существует, это не значительно повлияло на квартал. Основное внимание остается на привлечении новых клиентов и диверсификации продукции.
В: Каков подход Zoom к M&A, и есть ли потенциал для более трансформационных приобретений? О: Мишель Чанг пояснила, что Zoom остается дисциплинированным в сделках, сосредотачиваясь на стратегическом соответствии и синергии. Компания ориентируется на небольшие и средние инвестиции, как это видно по недавним приобретениям, таким как Bonsai и BrightHire.
В: Насколько устойчивы векторы роста для Zoom Phone, опыта потребителя и Workvivo? О: Мишель Чанг подчеркнула, что AI является неотъемлемой частью стратегии роста Zoom, с увеличением использования AI в четыре раза год к году. Zoom Phone, опыт потребителя и Workvivo все показывают сильный рост, стимулируемый интеграцией AI и спросом потребителей.
В: Как Zoom планирует интегрироваться с другими приложениями для продуктивности, и облегчает ли AI этот процесс или усложняет? О: Эрик Юань, генеральный директор, заявил, что Zoom придерживается принципа интеграции с популярными инструментами продуктивности, такими как Google, Salesforce и ServiceNow. AI упрощает интеграцию с точки зрения исполнения, хотя требования потребителей к своевременным выпускам представляют вызовы.
В: Можете ли вы рассказать о влиянии AI на развитие продукции Zoom и о потенциале для расширения в новые категории продуктов? О: Эрик Юань подчеркнул, что AI ускоряет инновации, позволяя быстрее развивать новые функции и услуги. Zoom сосредоточена на использовании AI для улучшения существующих продуктов и исследования новых возможностей, с особым акцентом на инжиниринг и разработку продукции.
В: Как выполняется программа каналов партнеров Zoom и как она способствует заключению сделок? О: Мишель Чанг отметила, что экосистема каналов партнеров является ключевой для роста Zoom, особенно в сегментах контактных центров и телефонии. Более 50% крупных сделок с телефонами и большинство сделок с контактными центрами осуществляются через каналы, что отражает сильное вовлечение партнеров.
В: Каковы ожидания по свободному денежному потоку, и были ли одноразовые выгоды в Q3? О: Мишель Чанг отметила, что результаты свободного денежного потока в Q3 были хорошими, обусловлены улучшениями в процессе сбора. Хотя эти изменения устойчивы, они не будут продолжать ускоряться. Общая финансовая производительность отражает устойчивые результаты.
Для полного транскрипта звонка по результатам прибыли обратитесь к полному транскрипту звонка по результатам прибыли.
