Несколько лет назад в России инвестиции на рынке pre-IPO (Pre-Initial Public Offering) были востребованы только у небольшого числа крупных фондов и состоятельных игроков на бирже. Однако с 2024 года инструмент начал активно набирать популярность у широкого круга инвесторов — в ходе сделок pre-IPO российские инвесторы вложили $42 млн, тогда как годом ранее всего $11 млн.
В 2025 году на рынке pre-IPO фиксируются следующие тенденции:
Ключевое отличие pre-IPO от IPO — в круге инвесторов. Если на первичном размещении купить акции может любой желающий через брокера, то pre-IPO доступно ограниченному числу участников, часто институциональным или квалифицированным инвесторам.
Причины проведения pre-IPO компанией:
В глобальной практике pre-IPO — это финальный аккорд в жизни частной компании. Перед ним компания проходит полноценный путь от создания, становления, развития до успеха. И на каждом этапе требуются деньги, которые в мировой практике привлекаются по четкой структуре.
В мире к этапу pre-IPO приходит уже зрелая, прибыльная компания, с проверенной бизнес-моделью. И pre-IPO ей нужно только для оптимизации выхода на биржу. Срок до IPO четкий и короткий — 6-24 месяца.
На российском рынке pre-IPO зачастую выступает первым серьезным заявлением в мире институциональных инвестиций, заменой венчурного раунда серии B или C. Компании может не хватать капитала для масштабирования, а классические венчурные фонды в текущих условиях работают ограниченно. Сроки до IPO размыты и могут составлять три-пять лет. Фраза «готовимся к IPO в течение двух-трех лет» часто означает «нам уже сейчас нужны деньги на развитие, а IPO — это далекая перспектива».
Эта разница кардинально меняет инвестиционную логику. Инвестор за рубежом покупает бумагу, которая скоро станет ликвидной, тогда как инвестор в России фактически совершает венчурную инвестицию с высоким риском и должен оценивать в первую очередь потенциал бизнеса и качество команды, а не цену перед IPO.
Для инвестора привлекательны следующие преимущества:
Потенциал высокой доходности всегда сопряжен с повышенными рисками, а в случае с рынком pre-IPO они особенно существенны.
. Инвестору стоит обратить внимание на:
Портфель стоит собирать из нескольких проектов, не вкладывая все деньги в один инструмент, на срок от 1,5 до 3-5 лет.
Инвестор может торговать на рынке pre-IPO через ИИС-3, который позволяет получить налоговый вычет и освободить от НДФЛ доход от сделок, что может существенно повысить итоговую доходность.
